As Finanças do Benfica

[Dandy]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

   http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/novo_banco_fica_com_8_do_capital_do_benfica_que_pertenciam_ao_bes.html

[Thrain]

Um dia...quando sair-me o jackpot do euromilhões avanço para um participação qualificada na Benfica SAD e não descanso enquanto as contas forem claras como água.

Fica já prometido!

[flsb]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

   http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/novo_banco_fica_com_8_do_capital_do_benfica_que_pertenciam_ao_bes.html

Ao preço que estão as acções , a Benfica SAD que recompre estes 8% do seu capital .

[Woodwaid]

Somos do Banco Bom...yyyupppiiiiii..... 

[Maldini]

Vendendo dedos e aneis:

50M€ pelo Guedes  , 45M€ pelo Talisca  , 35M€ pelo Gaitan  , 25M€ pelo Enzo  , ficava cá o Salvio + 10 e (mesmo assim) não conseguiamos equilibrar as contas 

Podes vender os aneis ... os dedos ... e mais um par de botas ... enquanto mantiveres o nível de endividamento, enquanto o dinheiro das vendas não for canalizado para abater o passivo, nunca iremos ter as contas equilibradas

[peter_slb]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

   http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/novo_banco_fica_com_8_do_capital_do_benfica_que_pertenciam_ao_bes.html

Ao preço que estão as acções , a Benfica SAD que recompre estes 8% do seu capital .

as acções estão ao preço a que os seus detentores as quiserem vender.

[flsb]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

   http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/novo_banco_fica_com_8_do_capital_do_benfica_que_pertenciam_ao_bes.html

Ao preço que estão as acções , a Benfica SAD que recompre estes 8% do seu capital .

as acções estão ao preço a que os seus detentores as quiserem vender.

Claro, e o Novo Banco deve considerar estas acções um activo a vender pois tem ordem para se desfazer de activos não estratégicos .Há que aproveitar .

[JFCR]

Resultados da Benfica SAD nas últimas 5 épocas (em milhões de Euros):

|    Época	|  CustoOp	| ReceitaOp	| CustoJog	| CompraJog	|  VendaJog	|   Passivo	|  CustoFin	| Resultado |
|    09/10	|     72,5	|     66,4	|     38,2	|     24,5	|     19,3	|    373,8	|     11,6	|    -19,0    |
|    10/11	|     83,4	|     82,8	|     42,3	|     27,5	|     35,5	|    379,6	|     18,5	|     -7,7     |
|    11/12	|     83,6	|     91,1	|     48,1	|     31,3	|     28,9	|    426,1	|     22,8	|     -11,7   |
|    12/13	|     92,6	|     88,3	|     50,4	|     30,0	|     41,4	|    440,5	|     22,7	|     -10,4   |
|    13/14	|    109,2	|    105,0	|     61,2	|     26,3	|     75,6	|    449,1	|     20,8	|     14,2    |
|     Acc	|    441,3	|    433,6	|    240,3	|    139,6	|    200,7	|	|     96,4	|    -34,5    |

Opinião pessoal: não são tão maus como alguns pintam e não são maravilhosos como outros pintam.
A estratégia parece ser simples: as mais-valias na compra e venda de jogadores pagarem o deficit operacional e os custos financeiros.
Pontos positivos
•   As receitas operacionais tem crescido imenso: 38,6 M (+58%)
•   Isso tem sido canalizado para a qualidade da equipa, pois os custos com jogadores cresceram 60%.
•   Saldo positivo em 60M na compra e venda de jogadores.
Pontos negativos
•   Resultado operacional negativo em 7,7 M. Não é muito em 5 anos, mas deve ser corrigido.
•   O passivo cresceu 20% e os custos financeiros cresceram 44%. Olhando para a última época, o custo do passivo é de 4,6%, mas como apenas parte do passivo é divida financeira, penso que a SAD paga em média 7% de juros. Acho que isto deve ser atacado. Se pagássemos apenas metade (3,5%), isso significaria uma redução em mais de 10 M anuais no custo financeiro. Não sei que mecanismos a SAD pode usar, mas acho que existe credibilidade para se financiar muito abaixo dos 7%.
•   Tenho dificuldade em perceber por que motivo o rácio custos com jogadores / custos operacionais não melhora. Eu divido os custos operacionais em dois grandes blocos: custos com jogadores (salários, prémios) e os outros custos todos (gordura). O que não percebo é por que motivo os outros custos tem subido. Na época 09/10, gastamos 72,5 M no total e desses 38,2 M foi com os jogadores. A diferença é de 34,3 M, que são os outros custos. Não entendo como nesta última época esses outros custos são de 48 M. Se calhar existe uma explicação lógica, mas para mim tudo o que for custo sem ser na qualidade da equipa (salários e prémios de jogadores) é gordura. Talvez tenha sido a equipa B e a BTV, mas deixo aqui em aberto para alguém explicar (talvez o tecoteco). Mas essa diferença de 14 M, se fosse usada em jogadores, daria por exemplo para manter dois jogadores ao nível de Garay e Matic (por exemplo).   

[peter_slb]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

   http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/novo_banco_fica_com_8_do_capital_do_benfica_que_pertenciam_ao_bes.html

Ao preço que estão as acções , a Benfica SAD que recompre estes 8% do seu capital .

as acções estão ao preço a que os seus detentores as quiserem vender.

Claro, e o Novo Banco deve considerar estas acções um activo a vender pois tem ordem para se desfazer de activos não estratégicos .Há que aproveitar .

1,5 milhões não é nada para um banco, não vão vender por esse valor algo que lhes custou 9 milhões, vale-lhes mais manterem as acções e ter algum poder de pressão.

[flsb]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

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Ao preço que estão as acções , a Benfica SAD que recompre estes 8% do seu capital .

as acções estão ao preço a que os seus detentores as quiserem vender.

Claro, e o Novo Banco deve considerar estas acções um activo a vender pois tem ordem para se desfazer de activos não estratégicos .Há que aproveitar .

1,5 milhões não é nada para um banco, não vão vender por esse valor algo que lhes custou 9 milhões, vale-lhes mais manterem as acções e ter algum poder de pressão.

Achas que é por terem 8% da SAD que tem algum poder de pressão ? Pelos empréstimos que nos fizeram é que nos podem fazer pressão , embora á taxa de juro que nos cobram seja um óptimo negócio para eles .

[peter_slb]

Resultados da Benfica SAD nas últimas 5 épocas (em milhões de Euros):

|    Época	|  CustoOp	| ReceitaOp	| CustoJog	| CompraJog	|  VendaJog	|   Passivo	|  CustoFin	| Resultado |
|    09/10	|     72,5	|     66,4	|     38,2	|     24,5	|     19,3	|    373,8	|     11,6	|    -19,0    |
|    10/11	|     83,4	|     82,8	|     42,3	|     27,5	|     35,5	|    379,6	|     18,5	|     -7,7     |
|    11/12	|     83,6	|     91,1	|     48,1	|     31,3	|     28,9	|    426,1	|     22,8	|     -11,7   |
|    12/13	|     92,6	|     88,3	|     50,4	|     30,0	|     41,4	|    440,5	|     22,7	|     -10,4   |
|    13/14	|    109,2	|    105,0	|     61,2	|     26,3	|     75,6	|    449,1	|     20,8	|     14,2    |
|     Acc	|    441,3	|    433,6	|    240,3	|    139,6	|    200,7	|	|     96,4	|    -34,5    |

Opinião pessoal: não são tão maus como alguns pintam e não são maravilhosos como outros pintam.
A estratégia parece ser simples: as mais-valias na compra e venda de jogadores pagarem o deficit operacional e os custos financeiros.
Pontos positivos
•   As receitas operacionais tem crescido imenso: 38,6 M (+58%)
•   Isso tem sido canalizado para a qualidade da equipa, pois os custos com jogadores cresceram 60%.
•   Saldo positivo em 60M na compra e venda de jogadores.
Pontos negativos
•   Resultado operacional negativo em 7,7 M. Não é muito em 5 anos, mas deve ser corrigido.
•   O passivo cresceu 20% e os custos financeiros cresceram 44%. Olhando para a última época, o custo do passivo é de 4,6%, mas como apenas parte do passivo é divida financeira, penso que a SAD paga em média 7% de juros. Acho que isto deve ser atacado. Se pagássemos apenas metade (3,5%), isso significaria uma redução em mais de 10 M anuais no custo financeiro. Não sei que mecanismos a SAD pode usar, mas acho que existe credibilidade para se financiar muito abaixo dos 7%.
•   Tenho dificuldade em perceber por que motivo o rácio custos com jogadores / custos operacionais não melhora. Eu divido os custos operacionais em dois grandes blocos: custos com jogadores (salários, prémios) e os outros custos todos (gordura). O que não percebo é por que motivo os outros custos tem subido. Na época 09/10, gastamos 72,5 M no total e desses 38,2 M foi com os jogadores. A diferença é de 34,3 M, que são os outros custos. Não entendo como nesta última época esses outros custos são de 48 M. Se calhar existe uma explicação lógica, mas para mim tudo o que for custo sem ser na qualidade da equipa (salários e prémios de jogadores) é gordura. Talvez tenha sido a equipa B e a BTV, mas deixo aqui em aberto para alguém explicar (talvez o tecoteco). Mas essa diferença de 14 M, se fosse usada em jogadores, daria por exemplo para manter dois jogadores ao nível de Garay e Matic (por exemplo).

a principal razão para não entenderes esses números é o facto de teres tentado comparar "alhos com bugalhos", se fizesses as comparações só em termos individuais, percebias que os custos operacionais, excluindo gastos com jogadores e os 11.242 milhões com a Benfica Tv, até desceram. É que em 2009/2010 só foram contabilizados 6 meses da Benfica Estádio e não havia Benfica TV.

Depois podias também ter visto que essa subida de receitas, não é nada de especial, é alicerçada somente no facto do contrato dos direitos televisivos ter terminado, algo que sempre se soube que iria acontecer (20 milhões vêm daqui) e do facto de em 2009/2010 não termos ido à Champions (outros 20 milhões vêm daqui), como a diferença entre os proveitos individuais foi só de 30 milhões, dá para perceber que em termos das receitas normais da atividade estas até baixaram, ainda que 7 dos 10 milhões perdidos são explicados pela redução da percentagem da quotização e pela mudança de contabilização das cedências de atletas, sendo que a principal quebra de receitas foi na bilheteira que que em 2009/2010 foi quase o dobro deste ano e de em 2009/2010 termos recebido cachets de participação em amigáveis de 2 milhões, atenuada a diferença pela subida dos patrocínios.

[peter_slb]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

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Ao preço que estão as acções , a Benfica SAD que recompre estes 8% do seu capital .

as acções estão ao preço a que os seus detentores as quiserem vender.

Claro, e o Novo Banco deve considerar estas acções um activo a vender pois tem ordem para se desfazer de activos não estratégicos .Há que aproveitar .

1,5 milhões não é nada para um banco, não vão vender por esse valor algo que lhes custou 9 milhões, vale-lhes mais manterem as acções e ter algum poder de pressão.

Achas que é por terem 8% da SAD que tem algum poder de pressão ? Pelos empréstimos que nos fizeram é que nos podem fazer pressão , embora á taxa de juro que nos cobram seja um óptimo negócio para eles .

os 8% deu ao BES poder de pressão suficiente para que o DSO tenha ficado a liderar as finanças do Benfica, parece-me um poder de pressão relevante. O facto de terem 8% não lhes dá direito a interferir nas decisões (como não daria 49,999%, se o Benfica tivesse 50,001%) mas dá-lhes o direito de terem sempre uma palavra a dizer.

[flsb]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

   http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/novo_banco_fica_com_8_do_capital_do_benfica_que_pertenciam_ao_bes.html

Ao preço que estão as acções , a Benfica SAD que recompre estes 8% do seu capital .

as acções estão ao preço a que os seus detentores as quiserem vender.

Claro, e o Novo Banco deve considerar estas acções um activo a vender pois tem ordem para se desfazer de activos não estratégicos .Há que aproveitar .

1,5 milhões não é nada para um banco, não vão vender por esse valor algo que lhes custou 9 milhões, vale-lhes mais manterem as acções e ter algum poder de pressão.

Achas que é por terem 8% da SAD que tem algum poder de pressão ? Pelos empréstimos que nos fizeram é que nos podem fazer pressão , embora á taxa de juro que nos cobram seja um óptimo negócio para eles .

os 8% deu ao BES poder de pressão suficiente para que o DSO tenha ficado a liderar as finanças do Benfica, parece-me um poder de pressão relevante. O facto de terem 8% não lhes dá direito a interferir nas decisões (como não daria 49,999%, se o Benfica tivesse 50,001%) mas dá-lhes o direito de terem sempre uma palavra a dizer.

Estes 8% estão com o BES pois eram o montante de acções destinadas ao Vilarinho na dispersão de capital da SAD e que ele nunca as pagou . O BES como banco emitente da operação ficou com elas .O DSO foi imposto não por estes 8% mas pelos empréstimos que o Bes fez á SAD .

[peter_slb]

   Novo Banco fica com 8% do capital do Benfica que pertencia ao BES

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Ao preço que estão as acções , a Benfica SAD que recompre estes 8% do seu capital .

as acções estão ao preço a que os seus detentores as quiserem vender.

Claro, e o Novo Banco deve considerar estas acções um activo a vender pois tem ordem para se desfazer de activos não estratégicos .Há que aproveitar .

1,5 milhões não é nada para um banco, não vão vender por esse valor algo que lhes custou 9 milhões, vale-lhes mais manterem as acções e ter algum poder de pressão.

Achas que é por terem 8% da SAD que tem algum poder de pressão ? Pelos empréstimos que nos fizeram é que nos podem fazer pressão , embora á taxa de juro que nos cobram seja um óptimo negócio para eles .

os 8% deu ao BES poder de pressão suficiente para que o DSO tenha ficado a liderar as finanças do Benfica, parece-me um poder de pressão relevante. O facto de terem 8% não lhes dá direito a interferir nas decisões (como não daria 49,999%, se o Benfica tivesse 50,001%) mas dá-lhes o direito de terem sempre uma palavra a dizer.

Estes 8% estão com o BES pois eram o montante de acções destinadas ao Vilarinho na dispersão de capital da SAD e que ele nunca as pagou . O BES como banco emitente da operação ficou com elas .O DSO foi imposto não por estes 8% mas pelos empréstimos que o Bes fez á SAD .

tens razão, já vi que isso só ocorreu em 2007, pensei que tivesse sido antes do DSO entrar, até porque DSO era BES e o Benfica quando ele entrou trabalhava tanto com o BES como com o BCP, ainda assim continuo a achar que ter direito a ser consultado e a dar opinião sobre as decisões estratégicas, valerá mais para o BES que 1,5 milhões de euros, sendo que como é impossível saber o dia de amanhã, existe sempre a possibilidade desses 1,5 milhões se transformarem em bastante mais, no caso da SAD do Benfica ser vendida (algo que acredito e espero que nunca aconteça, mas o caminho trilhado pode levar a uma obrigação desse tipo, já que o clube não tem como fazer novo aumento de capital).

[MALU15]

Resultados da Benfica SAD nas últimas 5 épocas (em milhões de Euros):

|    Época	|  CustoOp	| ReceitaOp	| CustoJog	| CompraJog	|  VendaJog	|   Passivo	|  CustoFin	| Resultado |
|    09/10	|     72,5	|     66,4	|     38,2	|     24,5	|     19,3	|    373,8	|     11,6	|    -19,0    |
|    10/11	|     83,4	|     82,8	|     42,3	|     27,5	|     35,5	|    379,6	|     18,5	|     -7,7     |
|    11/12	|     83,6	|     91,1	|     48,1	|     31,3	|     28,9	|    426,1	|     22,8	|     -11,7   |
|    12/13	|     92,6	|     88,3	|     50,4	|     30,0	|     41,4	|    440,5	|     22,7	|     -10,4   |
|    13/14	|    109,2	|    105,0	|     61,2	|     26,3	|     75,6	|    449,1	|     20,8	|     14,2    |
|     Acc	|    441,3	|    433,6	|    240,3	|    139,6	|    200,7	|	|     96,4	|    -34,5    |

Opinião pessoal: não são tão maus como alguns pintam e não são maravilhosos como outros pintam.
A estratégia parece ser simples: as mais-valias na compra e venda de jogadores pagarem o deficit operacional e os custos financeiros.
Pontos positivos
•   As receitas operacionais tem crescido imenso: 38,6 M (+58%)
•   Isso tem sido canalizado para a qualidade da equipa, pois os custos com jogadores cresceram 60%.
•   Saldo positivo em 60M na compra e venda de jogadores.
Pontos negativos
•   Resultado operacional negativo em 7,7 M. Não é muito em 5 anos, mas deve ser corrigido.
•   O passivo cresceu 20% e os custos financeiros cresceram 44%. Olhando para a última época, o custo do passivo é de 4,6%, mas como apenas parte do passivo é divida financeira, penso que a SAD paga em média 7% de juros. Acho que isto deve ser atacado. Se pagássemos apenas metade (3,5%), isso significaria uma redução em mais de 10 M anuais no custo financeiro. Não sei que mecanismos a SAD pode usar, mas acho que existe credibilidade para se financiar muito abaixo dos 7%.
•   Tenho dificuldade em perceber por que motivo o rácio custos com jogadores / custos operacionais não melhora. Eu divido os custos operacionais em dois grandes blocos: custos com jogadores (salários, prémios) e os outros custos todos (gordura). O que não percebo é por que motivo os outros custos tem subido. Na época 09/10, gastamos 72,5 M no total e desses 38,2 M foi com os jogadores. A diferença é de 34,3 M, que são os outros custos. Não entendo como nesta última época esses outros custos são de 48 M. Se calhar existe uma explicação lógica, mas para mim tudo o que for custo sem ser na qualidade da equipa (salários e prémios de jogadores) é gordura. Talvez tenha sido a equipa B e a BTV, mas deixo aqui em aberto para alguém explicar (talvez o tecoteco). Mas essa diferença de 14 M, se fosse usada em jogadores, daria por exemplo para manter dois jogadores ao nível de Garay e Matic (por exemplo).   

Para alem de alguns aspectos já referidos pelo Peter, a tua análise sobre os custos com jogadores e outros custos operacionais, não pode deixar de levar em consideração: i) Os custos com jogadores referem-se aos custos totais com pessoal de todo o universo do consolidado SAD e não só dos jogadores; ii) Nos outros custos operacionais existe uma componente muito significativa (entre 28/30M) relacionada só com jogadores e que se refere a amortizações de passes e perdas de imparidade, sendo este valor um 1º custo com pessoal e é a resultante do investimento feito no plantel.