As Finanças do Benfica

[xirabaneco]

Para resolver estas questões, sempre achei que independentemente de qual quer que seja a direcção, deverá sempre existir uma oposição organizada ou uma entidade/comissão de sócios independente, que fiscalizará a acção da direcção.
A função do CF é essa, mas tem de ser eleito independente da direcção e não indicado pelo candiato a presidente, com acontece actualmente.

[Carolina Barata]

O Varandas tem ar totó mas:

- Mulher gira e mais alta que ele
- Clube com um projecto e fiel à ideia
- O unico jogador mais caro é mesmo muito bom

Afinal fomos nós que apanhamos o verdadeiro totó

[sergio19azb]

O Benfica apresentou o Relatório e Contas de 2023-24. Como o R & C Semestral já tinha indicado, sem uma grande venda até Julho seria um prejuízo avultado, e assim foi: 31.4 milhões de prejuízo. Aqui fica a minha leitura sobre o exercício.

- Foi o segundo ano com maiores receitas operacionais de sempre da SAD do Benfica. Ao todo 179 milhões. Mais 10 milhões que em 21/22 e menos 16.8 milhões que em 22/23. Foi o ano com mais receitas comerciais de sempre, com mais receitas de bilhética de sempre. A diferença foi a prestação na Champions League que foi muito abaixo dos últimos dois anos e trouxemos menos 25 milhões comparativamente ao último ano.

- Como é que se bate recordes nas receitas e temos prejuízos desta magnitude? Gasta-se também valores recordes. O Benfica gastou 86 milhões em FSEs, 110 milhões em Gastos com Pessoal (o que até foi uma diminuição em relação a 22/23) e no total gastámos 207 milhões na nossa operação, apesar das nossas receitas operacionais serem apenas 179 milhões.

- Durante a temporada, houve alguns meses com problemas de liquidez (mais sobre isso daqui a nada), naturais do desequilíbrio entre receitas e custos. Isso obrigou o Benfica a contrair três novos empréstimos bancários de curta duração no valor total de 37.2 milhões, além do empréstimo obrigacionista que faz todos os anos. Num período em que os juros estão muito altos, isto levou a um gasto com juros na ordem dos 21.8 milhões, enquanto as receitas com juros andaram apenas nos 2.3 milhões. Ou seja, mais um desequilíbrio na ordem dos 19.5 milhões.

- Anualmente a operação do Benfica tem um desequilíbrio de 56.5 milhões que depois precisa de financiar com vendas de jogadores ou com a acumulação de mais dívida. Sendo que a venda de jogadores tem ainda que financiar o ataque ao mercado.

- Há ainda mais um factor que agudiza os valores do prejuízo mas que não é um custo real que são as amortizações dos passes dos jogadores. Quando o Benfica contrata um jogador por 20 milhões de euros, por exemplo, esse jogador não entra no apuramento do lucro como uma despesa de 20 milhões. Imaginemos que o Benfica lhe dá um contrato de 5 anos, esse jogador vai amortizar 4 milhões por ano. Fruto do forte investimento que a SAD tem feito desde 2020 no mercado, as amortizações de passes também estão em valores altos. Ao todo foram 44.9 milhões de amortizações. Estes 44.9 milhões não são um custo real. Mas entram no apuramento do lucro e neste caso são até maiores do que o prejuízo que o Benfica teve. Sem amortizações o Benfica até teria dado lucro. Os valores "gastos" com amortizações só vão começar a baixar se mais jogadores vierem da formação ou se mais jogadores que contratamos começarem a ficar no clube mais do 2-3-4 anos.

- Mas apesar das amortizações não serem um custo, elas são o resultado de movimentos que podem apertar a liquidez do Benfica. Quando o Benfica contrata ou vende um jogador, não recebe ou paga o dinheiro todo no dia da venda ou compra. Ficam acordados valores e datas de pagamento. E também aí podem surgir desequilíbrios que apertam ou aliviam a liquidez do Benfica. E foi o caso do ano passado. O Benfica tinha 117.5 milhões a receber de clientes, sobretudo clubes a quem vendeu jogadores e tinha 176.9 a pagar a fornecedores. Sendo que parte do desfasamento era a longo-prazo (mais de um ano) e havia quase 33 milhões de desfasamento que eram a curto-prazo (dentro da época 23/24). Isso terá agudizado a situação da liquidez do Benfica, e terá obrigado a SAD a fazer os tais empréstimos bancários. Estes valores não se devem só a clubes a quem vendemos ou compramos jogadores, mas a todos os clientes e fornecedores da SAD. No entanto a grande fatia destes valores (90%) são clubes de futebol.

- Este ano, a SAD tem a receber 115.5 milhões (entretanto vendeu o Neves, Neres e Marcos Leonardo) e tem a pagar 177.2 milhões (entretanto também comprou muita gente). Há um desfasamento de curto-prazo de 49.5 milhões, ou seja, ainda maior do que no ano passado. Esta é uma outra dimensão do cubo de Rubik que são as finanças de um grande clube. Aqui é mais relevante os valores líquidos que se recebe do que as mais-valias (que é aquilo que importa para o resultado líquido). As vendas do Neres e do Marcos Leonardo não deram grandes mais-valias para o resultado líquido da SAD mas vão ajudar bastante a tapar este desfasamento que se abriu com o reforço do plantel nos últimos anos.

Voltemos aos custos operacionais com maior detalhe.

- Os gastos com pessoal diminuíram 4 milhões de 22/23 para 23/24. Esta diminuição deve-se no entanto à componente variável, fruto do título que conquistámos em 22/23 mas não em 23/24. Em 22/23 pagámos 16.6 milhões em prémios variáveis (um pouco mais alto do que o habitual num ano de título porque também houve o prémio de entrada na Champions League). Em 23/24 foram cerca de 8 milhões. Só daqui foi uma "poupança" de 8 milhões.

- As remunerações fixas subiram 5 milhões. Há no entanto duas boas notícias aqui. A primeira é que no primeiro semestre o Benfica tinha gasto 45 milhões em remunerações fixas e no segundo semestre gastou 37 milhões. Há sempre uma diminuição do primeiro semestre para o segundo, mas a deste ano foi muito mais acentuada, o que sugere que o Benfica fez uma poupança significativa com as saídas que teve no mercado de janeiro. Não esquecer que além do Musa, do Lucas Veríssimo, do João Victor, também saíram o Gonçalo Guedes e o Gabriel Pires. A segunda boa notícia é que as saídas do Rafa, João Mário e David Neres, entre outros, mesmo com as entradas todas que houve, também devem gerar mais uma poupança significativa. Este é o percurso que o Benfica tinha mesmo que fazer.

- os FSEs são elevadíssimos, mas também é preciso desconstruí-los para falarmos das partes que são realmente alarmantes.

- dos 86.5 milhões do Benfica, existem 8 milhões que vão para a BTV e 6.8 milhões que vão para o clube e que no fundo, feitas todas as somas e subtrações, servem como um apoio às modalidades.

- também é relevante mencionar que a NOS pagou ao Benfica 50.4 milhões, um valor acima daquele que foi reportado aquando da assinatura do contrato de 10 anos pelas transmissões televisivas e que a diferença deverá servir para pagar esses 8 milhões que o Benfica gasta na BTV. O grosso desse dinheiro é utilizado para produzir e transmitir os jogos da equipa principal na BTV, o que permite à NOS encaixar todos os anos dezenas de milhões em subscrições por o canal ser fechado e pago.

- ou seja, dos 86.5 milhões, há 71.7 milhões que devem ser mais esmiuçados. E há duas rubricas em especial que saltam à vista.

- a primeira é a gestão operacional do Estádio. O Benfica gastou 29 milhões na gestão operacional do Estádio, e todos os custos estão noutra empresa, a Benfica Estádio, da qual os sócios têm poucas informações. Mas tendo em conta que a bilhética dos estádio e as rendas do estádio geraram cerca de 40 milhões, quase que dá vontade de jogar à porta fechada todas as semanas. É muito dinheiro e muito dinheiro que pouco se sabe o que é que lhe acontece. As poucas notícias que há, não são nada formosas. Em Março de 2023, o Correio da Manhã noticiou que o Miguel Moreira, antigo número 2 das Finanças do Benfica terá utilizado o dinheiro que recebeu da saída do Benfica para comprar a ATM, empresa com quem o próprio Miguel Moreira, enquanto representante do Benfica, tinha fechado o negócio para a gestão operacional do Estádio uns meses antes. É verdade que é o Correio da Manhã, mas isto não cheira nada bem, como é óbvio.

- a segunda é a Vigilância e Segurança, onde o Benfica gasta 3.5 milhões que é mais 4x o que o Sporting gasta. A diferença da dimensão dos clubes não justifica uma diferença de custos tão grande.

- Há outras coisas estranhas nos gastos. Naturalmente que o Benfica tem que contratar os melhores profissionais possíveis para as suas equipas. No entanto, a certa altura parece que há mais profissionais à volta das equipas do que atletas. Por exemplo, ainda agora a equipa feminina foi jogar à Bósnia a Ronda 1 da Qualificação na UWCL e ficou lá quatro-cinco dias para fazer dois jogos. Estavam na Bósnia 16 elementos da equipa técnica para 20 jogadoras. Assumo que como a equipa esteve na Bósnia mais dias, tenham existido elementos de outras equipas a ir para lá dada a importância daquela prova. Mas será que se justifica? Eu não tenho resposta. É um número que me surpreende.

- O número de profissionais na Benfica SAD não pára de crescer. Neste momento são 150. Há quatro anos eram 119. Isto não é necessariamente errado. Mas eu pessoalmente prefiro que o Benfica contrate poucas pessoas muito competentes e mais caras em vez de muitas pessoas, pouco competentes e mais baratas.

Em resumo...

- A ideia da Direção do Rui Costa é gastar mais em salários, mais em condições, e financiar tudo isso com a venda de jogadores, que por outro lado tem ainda que financiar o reforço do plantel.

- O problema do Benfica é que todo este investimento que faz, de gastar mais em salários, mais em condições para os jogadores, não se materializa em títulos, muito menos numa hegemonia. E isso traz aquele que na verdade é o maior problema do Benfica que são as decisões desportivas. Os reforços e a equipa técnica.

- O problema do Benfica não é financeiro. O Benfica gasta um bocadinho a mais em massa salarial, um bocadinho a mais em FSEs, um bocadinho a mais em juros, um bocadinho a mais no reforço do plantel. Estes bocadinhos todos juntos, fazem um bocado demasiado grande. Mas é corrigível porque o Benfica tem receitas em máximos históricos e não há sinal que isso vá mudar em breve - por exemplo: há uma lista de espera de 17 mil pessoas para RedPasses. É uma questão de fechar a torneira num verão e o problema financeiro está corrigido.

- O problema do Benfica são as más decisões e os maus investimentos. Desde dos Juraseks, aos RDTs e aos Rogers Schmidts - que eu também adorei a notícia quando renovou, mas que quem falava com ele todos os dias tinha que ter percebido certas bandeiras vermelhas que já seriam visíveis.

- O Rui Costa arrisca-se a ficar na história do Benfica como o Presidente que mais gastou e mais falhou. É o Presidente do Benfica que mais dinheiro pôs no Futebol e a única coisa que temos aprendido é que ter mais dinheiro não significa ter melhores resultados se os investimentos são mal feitos.

- Neste momento o Benfica parece já num rumo de correção desses desequilíbrios financeiros que se abriram. Houve uma baixa significativa na massa salarial do primeiro semestre para o segundo. O mercado de verão também aponta nesse sentido.

- O Benfica perdeu muito capital humano nos últimos meses: Domingos Soares Oliveira, Pedro Marques, metade do departamento de Scouting (que não estava totalmente isento de culpas de muitas das más decisões que foram tomadas). Há rumores que o novo director técnico do Seixal, o Rodrigo Magalhães, também possa estar de saída. É importante substituir estas pessoas bem e com qualidade. Aqui é que o Benfica não pode ter medo de pagar bem. A chegada do Nuno Catarino, deixa-me a acreditar que vamos finalmente substituir o Domingos Soares Oliveira com qualidade. Mas depois há rumores como o Simão Sabrosa - uma das pessoas mais importantes para eu ser benfiquista - para Director do Seixal que tenho dúvidas que faça sentido.

- O Benfica precisa de ter um Departamento de Scouting que seja uma referência internacional e não um Departamento de Scouting que seja uma ferramenta de análise de jogadores sem qualquer poder executivo. E temos que lhes pagar muito bem, para que os melhores queiram vir para cá e fiquem cá. Somos o clube com maior net-transfers no mundo, mas perdemos staff do Scouting para o Spartak Moscovo em pleno período onde a economia russa está um desastre.

Transferências:
- O Pavlidis custou 18M+2M em variáveis. O AZ ficou com 10% de uma mais-valia.
- O Jurasek foi emprestado ao Hoffenheim que ficou com a opção de o contratar por 10M+1M.
- O Niklas Beste custou 8M+2M e o Heidenheim ficou com direito a receber 15% das mais-valias de uma transferência.
- O João Neves foi vendido por 59,9M+10M.
- O David Neres foi vendido por 28M+2M.
-  O Benfica tem uma opção de compra pelo Renato Sanches de 10 milhões.
- O Casper Tengstedt foi emprestado ao Hellas Verona que tem uma opção de compra por 7M e onde o Benfica ficaria com 30% de uma futura venda.
- O Morato foi vendido por 11M+6M
- O Kokçu vai custar ao Benfica 29.7 milhões se incluirmos os valores variáveis dependentes das métricas acordadas entre Benfica e Feyenoord
- O Gonçalo Ramos gerou uma mais-valia de 58.7 milhões
- O Musa foi vendido por 9M+3M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões (só amortizou ano e meio). A nível de liquidez terá gerado algo nos 7.5-8M. O Benfica ficou com 10% de uma futura mais-valia.
- O Lucas Veríssimo foi vendido por 8M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões. Também só amortizou dois anos e meio. A nível de liquidez terá gerado algo nos 7 milhões.
- O Liverpool pagou mais 5 milhões de uma componente variável do Darwin e gerou uma mais-valia de 3.5 milhões.
- O Benfica não divulgou os detalhes do negócio do João Victor, nem do Chiquinho.

Mais-valias futuras:
- o Santos tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Marcos Leonardo
- o Slavia Praga tem direito a 10% de uma futura transferência do Jurasek
- o Shakhtar tem direito a 40% de uma mais-valia sobre o Trubin
- o Vélez tem direito a 15% de uma futura transferência do Prestianni
- o Estudiantes tem direito a 10% de uma futura transferência do Rollheiser
- o AZ tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Pavlidis
- o Heidenheim tem direito a 15% de uma mais-valia sobre o Beste

Notas Pequenas:
- A Prime vai patrocinar o Benfica até 2027
- A Norauto fez um upgrade na renovação de contrato com o Benfica até 2028
- A HP vai patrocinar o futebol de formação até 2025
- O Benfica está com regularidade em feiras de negócio e turismo para angariar eventos de valor acrescentado para o Estádio, como os concertos da Taylor Swift. A Benfica SAD facturou 4.8 milhões em alugueres de espaços neste ano.
- Bateu-se o recorde de visitas ao Estádio e ao Museu, e a SAD facturou um total de 1.9 milhões. Ao todo 216 703 pessoas visitaram o Estádio e o Museu.
- Os lugares Corporate representam 42,1% das receitas de bilhética mas apenas ocupam 5% dos lugares do Estádio
- Há 320 lugares Corporate novos com a criação de um serviço de catering realizado no Museu Benfica
- O Luís Mendes deixou oficialmente a SAD do Benfica a 31 de Julho de 2024
- O Joshua Wynder assinou um contrato de 5 anos quando veio para o Benfica.

Parabéns pela excelente análise que fizeste. Se bem percebo, basta alguém competente pegar na gestão do clube e em 2/3 anos temos as finanças equilibradas.

- Redução FSE 20%
- Redução Custos com pessoal 20% (implica saídas como Arthur, Otamendi, Di Maria, etc)
- Sacrificar António / Tomás para abater divida de curto prazo (eliminar encargos com juros)
- Contratar 3 ou 4 jogadores por ano (max investimento 30/40M€)
- Apostar mais na formação e campeonato português

Acho que o caminho é por aqui.
É dificil? Sim, mas é possivel. Com visão e responsabilidade.

[rdr10]

E assim de um momento para o outro, os experts financeiros que diziam que estávamos muito fortes, desapareceram... como um peido no vento.

Bem visto.

Já nem o MALU15 vem cá passar pano.

Deve ter havido um corte nesta secção de FSE´s...

Nada disso, o Serbenfiquista é que se tornou um sítio impossível de espalhar propaganda.

Se reparares os cartilheiros desapareceram quase todos daqui, continuam alguns burros mas isso não há nada a fazer.

[sergio19azb]

- Redução FSE 20%
- Redução Custos com pessoal 20% (implica saídas como Arthur, Otamendi, Di Maria, etc)
- Sacrificar António / Tomás para abater divida de curto prazo (eliminar encargos com juros)
- Contratar 3 ou 4 jogadores por ano (max investimento 30/40M€)
- Apostar mais na formação e campeonato português

Acho que o caminho é por aqui.
É dificil? Sim, mas é possivel. Com visão e responsabilidade.

[MeteGelo]

O Benfica apresentou o Relatório e Contas de 2023-24. Como o R & C Semestral já tinha indicado, sem uma grande venda até Julho seria um prejuízo avultado, e assim foi: 31.4 milhões de prejuízo. Aqui fica a minha leitura sobre o exercício.

- Foi o segundo ano com maiores receitas operacionais de sempre da SAD do Benfica. Ao todo 179 milhões. Mais 10 milhões que em 21/22 e menos 16.8 milhões que em 22/23. Foi o ano com mais receitas comerciais de sempre, com mais receitas de bilhética de sempre. A diferença foi a prestação na Champions League que foi muito abaixo dos últimos dois anos e trouxemos menos 25 milhões comparativamente ao último ano.

- Como é que se bate recordes nas receitas e temos prejuízos desta magnitude? Gasta-se também valores recordes. O Benfica gastou 86 milhões em FSEs, 110 milhões em Gastos com Pessoal (o que até foi uma diminuição em relação a 22/23) e no total gastámos 207 milhões na nossa operação, apesar das nossas receitas operacionais serem apenas 179 milhões.

- Durante a temporada, houve alguns meses com problemas de liquidez (mais sobre isso daqui a nada), naturais do desequilíbrio entre receitas e custos. Isso obrigou o Benfica a contrair três novos empréstimos bancários de curta duração no valor total de 37.2 milhões, além do empréstimo obrigacionista que faz todos os anos. Num período em que os juros estão muito altos, isto levou a um gasto com juros na ordem dos 21.8 milhões, enquanto as receitas com juros andaram apenas nos 2.3 milhões. Ou seja, mais um desequilíbrio na ordem dos 19.5 milhões.

- Anualmente a operação do Benfica tem um desequilíbrio de 56.5 milhões que depois precisa de financiar com vendas de jogadores ou com a acumulação de mais dívida. Sendo que a venda de jogadores tem ainda que financiar o ataque ao mercado.

- Há ainda mais um factor que agudiza os valores do prejuízo mas que não é um custo real que são as amortizações dos passes dos jogadores. Quando o Benfica contrata um jogador por 20 milhões de euros, por exemplo, esse jogador não entra no apuramento do lucro como uma despesa de 20 milhões. Imaginemos que o Benfica lhe dá um contrato de 5 anos, esse jogador vai amortizar 4 milhões por ano. Fruto do forte investimento que a SAD tem feito desde 2020 no mercado, as amortizações de passes também estão em valores altos. Ao todo foram 44.9 milhões de amortizações. Estes 44.9 milhões não são um custo real. Mas entram no apuramento do lucro e neste caso são até maiores do que o prejuízo que o Benfica teve. Sem amortizações o Benfica até teria dado lucro. Os valores "gastos" com amortizações só vão começar a baixar se mais jogadores vierem da formação ou se mais jogadores que contratamos começarem a ficar no clube mais do 2-3-4 anos.

- Mas apesar das amortizações não serem um custo, elas são o resultado de movimentos que podem apertar a liquidez do Benfica. Quando o Benfica contrata ou vende um jogador, não recebe ou paga o dinheiro todo no dia da venda ou compra. Ficam acordados valores e datas de pagamento. E também aí podem surgir desequilíbrios que apertam ou aliviam a liquidez do Benfica. E foi o caso do ano passado. O Benfica tinha 117.5 milhões a receber de clientes, sobretudo clubes a quem vendeu jogadores e tinha 176.9 a pagar a fornecedores. Sendo que parte do desfasamento era a longo-prazo (mais de um ano) e havia quase 33 milhões de desfasamento que eram a curto-prazo (dentro da época 23/24). Isso terá agudizado a situação da liquidez do Benfica, e terá obrigado a SAD a fazer os tais empréstimos bancários. Estes valores não se devem só a clubes a quem vendemos ou compramos jogadores, mas a todos os clientes e fornecedores da SAD. No entanto a grande fatia destes valores (90%) são clubes de futebol.

- Este ano, a SAD tem a receber 115.5 milhões (entretanto vendeu o Neves, Neres e Marcos Leonardo) e tem a pagar 177.2 milhões (entretanto também comprou muita gente). Há um desfasamento de curto-prazo de 49.5 milhões, ou seja, ainda maior do que no ano passado. Esta é uma outra dimensão do cubo de Rubik que são as finanças de um grande clube. Aqui é mais relevante os valores líquidos que se recebe do que as mais-valias (que é aquilo que importa para o resultado líquido). As vendas do Neres e do Marcos Leonardo não deram grandes mais-valias para o resultado líquido da SAD mas vão ajudar bastante a tapar este desfasamento que se abriu com o reforço do plantel nos últimos anos.

Voltemos aos custos operacionais com maior detalhe.

- Os gastos com pessoal diminuíram 4 milhões de 22/23 para 23/24. Esta diminuição deve-se no entanto à componente variável, fruto do título que conquistámos em 22/23 mas não em 23/24. Em 22/23 pagámos 16.6 milhões em prémios variáveis (um pouco mais alto do que o habitual num ano de título porque também houve o prémio de entrada na Champions League). Em 23/24 foram cerca de 8 milhões. Só daqui foi uma "poupança" de 8 milhões.

- As remunerações fixas subiram 5 milhões. Há no entanto duas boas notícias aqui. A primeira é que no primeiro semestre o Benfica tinha gasto 45 milhões em remunerações fixas e no segundo semestre gastou 37 milhões. Há sempre uma diminuição do primeiro semestre para o segundo, mas a deste ano foi muito mais acentuada, o que sugere que o Benfica fez uma poupança significativa com as saídas que teve no mercado de janeiro. Não esquecer que além do Musa, do Lucas Veríssimo, do João Victor, também saíram o Gonçalo Guedes e o Gabriel Pires. A segunda boa notícia é que as saídas do Rafa, João Mário e David Neres, entre outros, mesmo com as entradas todas que houve, também devem gerar mais uma poupança significativa. Este é o percurso que o Benfica tinha mesmo que fazer.

- os FSEs são elevadíssimos, mas também é preciso desconstruí-los para falarmos das partes que são realmente alarmantes.

- dos 86.5 milhões do Benfica, existem 8 milhões que vão para a BTV e 6.8 milhões que vão para o clube e que no fundo, feitas todas as somas e subtrações, servem como um apoio às modalidades.

- também é relevante mencionar que a NOS pagou ao Benfica 50.4 milhões, um valor acima daquele que foi reportado aquando da assinatura do contrato de 10 anos pelas transmissões televisivas e que a diferença deverá servir para pagar esses 8 milhões que o Benfica gasta na BTV. O grosso desse dinheiro é utilizado para produzir e transmitir os jogos da equipa principal na BTV, o que permite à NOS encaixar todos os anos dezenas de milhões em subscrições por o canal ser fechado e pago.

- ou seja, dos 86.5 milhões, há 71.7 milhões que devem ser mais esmiuçados. E há duas rubricas em especial que saltam à vista.

- a primeira é a gestão operacional do Estádio. O Benfica gastou 29 milhões na gestão operacional do Estádio, e todos os custos estão noutra empresa, a Benfica Estádio, da qual os sócios têm poucas informações. Mas tendo em conta que a bilhética dos estádio e as rendas do estádio geraram cerca de 40 milhões, quase que dá vontade de jogar à porta fechada todas as semanas. É muito dinheiro e muito dinheiro que pouco se sabe o que é que lhe acontece. As poucas notícias que há, não são nada formosas. Em Março de 2023, o Correio da Manhã noticiou que o Miguel Moreira, antigo número 2 das Finanças do Benfica terá utilizado o dinheiro que recebeu da saída do Benfica para comprar a ATM, empresa com quem o próprio Miguel Moreira, enquanto representante do Benfica, tinha fechado o negócio para a gestão operacional do Estádio uns meses antes. É verdade que é o Correio da Manhã, mas isto não cheira nada bem, como é óbvio.

- a segunda é a Vigilância e Segurança, onde o Benfica gasta 3.5 milhões que é mais 4x o que o Sporting gasta. A diferença da dimensão dos clubes não justifica uma diferença de custos tão grande.

- Há outras coisas estranhas nos gastos. Naturalmente que o Benfica tem que contratar os melhores profissionais possíveis para as suas equipas. No entanto, a certa altura parece que há mais profissionais à volta das equipas do que atletas. Por exemplo, ainda agora a equipa feminina foi jogar à Bósnia a Ronda 1 da Qualificação na UWCL e ficou lá quatro-cinco dias para fazer dois jogos. Estavam na Bósnia 16 elementos da equipa técnica para 20 jogadoras. Assumo que como a equipa esteve na Bósnia mais dias, tenham existido elementos de outras equipas a ir para lá dada a importância daquela prova. Mas será que se justifica? Eu não tenho resposta. É um número que me surpreende.

- O número de profissionais na Benfica SAD não pára de crescer. Neste momento são 150. Há quatro anos eram 119. Isto não é necessariamente errado. Mas eu pessoalmente prefiro que o Benfica contrate poucas pessoas muito competentes e mais caras em vez de muitas pessoas, pouco competentes e mais baratas.

Em resumo...

- A ideia da Direção do Rui Costa é gastar mais em salários, mais em condições, e financiar tudo isso com a venda de jogadores, que por outro lado tem ainda que financiar o reforço do plantel.

- O problema do Benfica é que todo este investimento que faz, de gastar mais em salários, mais em condições para os jogadores, não se materializa em títulos, muito menos numa hegemonia. E isso traz aquele que na verdade é o maior problema do Benfica que são as decisões desportivas. Os reforços e a equipa técnica.

- O problema do Benfica não é financeiro. O Benfica gasta um bocadinho a mais em massa salarial, um bocadinho a mais em FSEs, um bocadinho a mais em juros, um bocadinho a mais no reforço do plantel. Estes bocadinhos todos juntos, fazem um bocado demasiado grande. Mas é corrigível porque o Benfica tem receitas em máximos históricos e não há sinal que isso vá mudar em breve - por exemplo: há uma lista de espera de 17 mil pessoas para RedPasses. É uma questão de fechar a torneira num verão e o problema financeiro está corrigido.

- O problema do Benfica são as más decisões e os maus investimentos. Desde dos Juraseks, aos RDTs e aos Rogers Schmidts - que eu também adorei a notícia quando renovou, mas que quem falava com ele todos os dias tinha que ter percebido certas bandeiras vermelhas que já seriam visíveis.

- O Rui Costa arrisca-se a ficar na história do Benfica como o Presidente que mais gastou e mais falhou. É o Presidente do Benfica que mais dinheiro pôs no Futebol e a única coisa que temos aprendido é que ter mais dinheiro não significa ter melhores resultados se os investimentos são mal feitos.

- Neste momento o Benfica parece já num rumo de correção desses desequilíbrios financeiros que se abriram. Houve uma baixa significativa na massa salarial do primeiro semestre para o segundo. O mercado de verão também aponta nesse sentido.

- O Benfica perdeu muito capital humano nos últimos meses: Domingos Soares Oliveira, Pedro Marques, metade do departamento de Scouting (que não estava totalmente isento de culpas de muitas das más decisões que foram tomadas). Há rumores que o novo director técnico do Seixal, o Rodrigo Magalhães, também possa estar de saída. É importante substituir estas pessoas bem e com qualidade. Aqui é que o Benfica não pode ter medo de pagar bem. A chegada do Nuno Catarino, deixa-me a acreditar que vamos finalmente substituir o Domingos Soares Oliveira com qualidade. Mas depois há rumores como o Simão Sabrosa - uma das pessoas mais importantes para eu ser benfiquista - para Director do Seixal que tenho dúvidas que faça sentido.

- O Benfica precisa de ter um Departamento de Scouting que seja uma referência internacional e não um Departamento de Scouting que seja uma ferramenta de análise de jogadores sem qualquer poder executivo. E temos que lhes pagar muito bem, para que os melhores queiram vir para cá e fiquem cá. Somos o clube com maior net-transfers no mundo, mas perdemos staff do Scouting para o Spartak Moscovo em pleno período onde a economia russa está um desastre.

Transferências:
- O Pavlidis custou 18M+2M em variáveis. O AZ ficou com 10% de uma mais-valia.
- O Jurasek foi emprestado ao Hoffenheim que ficou com a opção de o contratar por 10M+1M.
- O Niklas Beste custou 8M+2M e o Heidenheim ficou com direito a receber 15% das mais-valias de uma transferência.
- O João Neves foi vendido por 59,9M+10M.
- O David Neres foi vendido por 28M+2M.
-  O Benfica tem uma opção de compra pelo Renato Sanches de 10 milhões.
- O Casper Tengstedt foi emprestado ao Hellas Verona que tem uma opção de compra por 7M e onde o Benfica ficaria com 30% de uma futura venda.
- O Morato foi vendido por 11M+6M
- O Kokçu vai custar ao Benfica 29.7 milhões se incluirmos os valores variáveis dependentes das métricas acordadas entre Benfica e Feyenoord
- O Gonçalo Ramos gerou uma mais-valia de 58.7 milhões
- O Musa foi vendido por 9M+3M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões (só amortizou ano e meio). A nível de liquidez terá gerado algo nos 7.5-8M. O Benfica ficou com 10% de uma futura mais-valia.
- O Lucas Veríssimo foi vendido por 8M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões. Também só amortizou dois anos e meio. A nível de liquidez terá gerado algo nos 7 milhões.
- O Liverpool pagou mais 5 milhões de uma componente variável do Darwin e gerou uma mais-valia de 3.5 milhões.
- O Benfica não divulgou os detalhes do negócio do João Victor, nem do Chiquinho.

Mais-valias futuras:
- o Santos tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Marcos Leonardo
- o Slavia Praga tem direito a 10% de uma futura transferência do Jurasek
- o Shakhtar tem direito a 40% de uma mais-valia sobre o Trubin
- o Vélez tem direito a 15% de uma futura transferência do Prestianni
- o Estudiantes tem direito a 10% de uma futura transferência do Rollheiser
- o AZ tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Pavlidis
- o Heidenheim tem direito a 15% de uma mais-valia sobre o Beste

Notas Pequenas:
- A Prime vai patrocinar o Benfica até 2027
- A Norauto fez um upgrade na renovação de contrato com o Benfica até 2028
- A HP vai patrocinar o futebol de formação até 2025
- O Benfica está com regularidade em feiras de negócio e turismo para angariar eventos de valor acrescentado para o Estádio, como os concertos da Taylor Swift. A Benfica SAD facturou 4.8 milhões em alugueres de espaços neste ano.
- Bateu-se o recorde de visitas ao Estádio e ao Museu, e a SAD facturou um total de 1.9 milhões. Ao todo 216 703 pessoas visitaram o Estádio e o Museu.
- Os lugares Corporate representam 42,1% das receitas de bilhética mas apenas ocupam 5% dos lugares do Estádio
- Há 320 lugares Corporate novos com a criação de um serviço de catering realizado no Museu Benfica
- O Luís Mendes deixou oficialmente a SAD do Benfica a 31 de Julho de 2024
- O Joshua Wynder assinou um contrato de 5 anos quando veio para o Benfica.

Parabéns pela excelente análise que fizeste. Se bem percebo, basta alguém competente pegar na gestão do clube e em 2/3 anos temos as finanças equilibradas.

- Redução FSE 20%
- Redução Custos com pessoal 20% (implica saídas como Arthur, Otamendi, Di Maria, etc)
- Sacrificar António / Tomás para abater divida de curto prazo (eliminar encargos com juros)
- Contratar 3 ou 4 jogadores por ano (max investimento 30/40M€)
- Apostar mais na formação e campeonato português

Acho que o caminho é por aqui.
É dificil? Sim, mas é possivel. Com visão e responsabilidade.

Quanto custa por ano os "serviços" prestados pela empresa de (in)segurança ao nosso Clube?

[vermelhoftw]

- Redução FSE 20%
- Redução Custos com pessoal 20% (implica saídas como Arthur, Otamendi, Di Maria, etc)
- Sacrificar António / Tomás para abater divida de curto prazo (eliminar encargos com juros)
- Contratar 3 ou 4 jogadores por ano (max investimento 30/40M€)
- Apostar mais na formação e campeonato português

Acho que o caminho é por aqui.
É dificil? Sim, mas é possivel. Com visão e responsabilidade.

🤣🤣🤣

[sergio19azb]

O Benfica apresentou o Relatório e Contas de 2023-24. Como o R & C Semestral já tinha indicado, sem uma grande venda até Julho seria um prejuízo avultado, e assim foi: 31.4 milhões de prejuízo. Aqui fica a minha leitura sobre o exercício.

- Foi o segundo ano com maiores receitas operacionais de sempre da SAD do Benfica. Ao todo 179 milhões. Mais 10 milhões que em 21/22 e menos 16.8 milhões que em 22/23. Foi o ano com mais receitas comerciais de sempre, com mais receitas de bilhética de sempre. A diferença foi a prestação na Champions League que foi muito abaixo dos últimos dois anos e trouxemos menos 25 milhões comparativamente ao último ano.

- Como é que se bate recordes nas receitas e temos prejuízos desta magnitude? Gasta-se também valores recordes. O Benfica gastou 86 milhões em FSEs, 110 milhões em Gastos com Pessoal (o que até foi uma diminuição em relação a 22/23) e no total gastámos 207 milhões na nossa operação, apesar das nossas receitas operacionais serem apenas 179 milhões.

- Durante a temporada, houve alguns meses com problemas de liquidez (mais sobre isso daqui a nada), naturais do desequilíbrio entre receitas e custos. Isso obrigou o Benfica a contrair três novos empréstimos bancários de curta duração no valor total de 37.2 milhões, além do empréstimo obrigacionista que faz todos os anos. Num período em que os juros estão muito altos, isto levou a um gasto com juros na ordem dos 21.8 milhões, enquanto as receitas com juros andaram apenas nos 2.3 milhões. Ou seja, mais um desequilíbrio na ordem dos 19.5 milhões.

- Anualmente a operação do Benfica tem um desequilíbrio de 56.5 milhões que depois precisa de financiar com vendas de jogadores ou com a acumulação de mais dívida. Sendo que a venda de jogadores tem ainda que financiar o ataque ao mercado.

- Há ainda mais um factor que agudiza os valores do prejuízo mas que não é um custo real que são as amortizações dos passes dos jogadores. Quando o Benfica contrata um jogador por 20 milhões de euros, por exemplo, esse jogador não entra no apuramento do lucro como uma despesa de 20 milhões. Imaginemos que o Benfica lhe dá um contrato de 5 anos, esse jogador vai amortizar 4 milhões por ano. Fruto do forte investimento que a SAD tem feito desde 2020 no mercado, as amortizações de passes também estão em valores altos. Ao todo foram 44.9 milhões de amortizações. Estes 44.9 milhões não são um custo real. Mas entram no apuramento do lucro e neste caso são até maiores do que o prejuízo que o Benfica teve. Sem amortizações o Benfica até teria dado lucro. Os valores "gastos" com amortizações só vão começar a baixar se mais jogadores vierem da formação ou se mais jogadores que contratamos começarem a ficar no clube mais do 2-3-4 anos.

- Mas apesar das amortizações não serem um custo, elas são o resultado de movimentos que podem apertar a liquidez do Benfica. Quando o Benfica contrata ou vende um jogador, não recebe ou paga o dinheiro todo no dia da venda ou compra. Ficam acordados valores e datas de pagamento. E também aí podem surgir desequilíbrios que apertam ou aliviam a liquidez do Benfica. E foi o caso do ano passado. O Benfica tinha 117.5 milhões a receber de clientes, sobretudo clubes a quem vendeu jogadores e tinha 176.9 a pagar a fornecedores. Sendo que parte do desfasamento era a longo-prazo (mais de um ano) e havia quase 33 milhões de desfasamento que eram a curto-prazo (dentro da época 23/24). Isso terá agudizado a situação da liquidez do Benfica, e terá obrigado a SAD a fazer os tais empréstimos bancários. Estes valores não se devem só a clubes a quem vendemos ou compramos jogadores, mas a todos os clientes e fornecedores da SAD. No entanto a grande fatia destes valores (90%) são clubes de futebol.

- Este ano, a SAD tem a receber 115.5 milhões (entretanto vendeu o Neves, Neres e Marcos Leonardo) e tem a pagar 177.2 milhões (entretanto também comprou muita gente). Há um desfasamento de curto-prazo de 49.5 milhões, ou seja, ainda maior do que no ano passado. Esta é uma outra dimensão do cubo de Rubik que são as finanças de um grande clube. Aqui é mais relevante os valores líquidos que se recebe do que as mais-valias (que é aquilo que importa para o resultado líquido). As vendas do Neres e do Marcos Leonardo não deram grandes mais-valias para o resultado líquido da SAD mas vão ajudar bastante a tapar este desfasamento que se abriu com o reforço do plantel nos últimos anos.

Voltemos aos custos operacionais com maior detalhe.

- Os gastos com pessoal diminuíram 4 milhões de 22/23 para 23/24. Esta diminuição deve-se no entanto à componente variável, fruto do título que conquistámos em 22/23 mas não em 23/24. Em 22/23 pagámos 16.6 milhões em prémios variáveis (um pouco mais alto do que o habitual num ano de título porque também houve o prémio de entrada na Champions League). Em 23/24 foram cerca de 8 milhões. Só daqui foi uma "poupança" de 8 milhões.

- As remunerações fixas subiram 5 milhões. Há no entanto duas boas notícias aqui. A primeira é que no primeiro semestre o Benfica tinha gasto 45 milhões em remunerações fixas e no segundo semestre gastou 37 milhões. Há sempre uma diminuição do primeiro semestre para o segundo, mas a deste ano foi muito mais acentuada, o que sugere que o Benfica fez uma poupança significativa com as saídas que teve no mercado de janeiro. Não esquecer que além do Musa, do Lucas Veríssimo, do João Victor, também saíram o Gonçalo Guedes e o Gabriel Pires. A segunda boa notícia é que as saídas do Rafa, João Mário e David Neres, entre outros, mesmo com as entradas todas que houve, também devem gerar mais uma poupança significativa. Este é o percurso que o Benfica tinha mesmo que fazer.

- os FSEs são elevadíssimos, mas também é preciso desconstruí-los para falarmos das partes que são realmente alarmantes.

- dos 86.5 milhões do Benfica, existem 8 milhões que vão para a BTV e 6.8 milhões que vão para o clube e que no fundo, feitas todas as somas e subtrações, servem como um apoio às modalidades.

- também é relevante mencionar que a NOS pagou ao Benfica 50.4 milhões, um valor acima daquele que foi reportado aquando da assinatura do contrato de 10 anos pelas transmissões televisivas e que a diferença deverá servir para pagar esses 8 milhões que o Benfica gasta na BTV. O grosso desse dinheiro é utilizado para produzir e transmitir os jogos da equipa principal na BTV, o que permite à NOS encaixar todos os anos dezenas de milhões em subscrições por o canal ser fechado e pago.

- ou seja, dos 86.5 milhões, há 71.7 milhões que devem ser mais esmiuçados. E há duas rubricas em especial que saltam à vista.

- a primeira é a gestão operacional do Estádio. O Benfica gastou 29 milhões na gestão operacional do Estádio, e todos os custos estão noutra empresa, a Benfica Estádio, da qual os sócios têm poucas informações. Mas tendo em conta que a bilhética dos estádio e as rendas do estádio geraram cerca de 40 milhões, quase que dá vontade de jogar à porta fechada todas as semanas. É muito dinheiro e muito dinheiro que pouco se sabe o que é que lhe acontece. As poucas notícias que há, não são nada formosas. Em Março de 2023, o Correio da Manhã noticiou que o Miguel Moreira, antigo número 2 das Finanças do Benfica terá utilizado o dinheiro que recebeu da saída do Benfica para comprar a ATM, empresa com quem o próprio Miguel Moreira, enquanto representante do Benfica, tinha fechado o negócio para a gestão operacional do Estádio uns meses antes. É verdade que é o Correio da Manhã, mas isto não cheira nada bem, como é óbvio.

- a segunda é a Vigilância e Segurança, onde o Benfica gasta 3.5 milhões que é mais 4x o que o Sporting gasta. A diferença da dimensão dos clubes não justifica uma diferença de custos tão grande.

- Há outras coisas estranhas nos gastos. Naturalmente que o Benfica tem que contratar os melhores profissionais possíveis para as suas equipas. No entanto, a certa altura parece que há mais profissionais à volta das equipas do que atletas. Por exemplo, ainda agora a equipa feminina foi jogar à Bósnia a Ronda 1 da Qualificação na UWCL e ficou lá quatro-cinco dias para fazer dois jogos. Estavam na Bósnia 16 elementos da equipa técnica para 20 jogadoras. Assumo que como a equipa esteve na Bósnia mais dias, tenham existido elementos de outras equipas a ir para lá dada a importância daquela prova. Mas será que se justifica? Eu não tenho resposta. É um número que me surpreende.

- O número de profissionais na Benfica SAD não pára de crescer. Neste momento são 150. Há quatro anos eram 119. Isto não é necessariamente errado. Mas eu pessoalmente prefiro que o Benfica contrate poucas pessoas muito competentes e mais caras em vez de muitas pessoas, pouco competentes e mais baratas.

Em resumo...

- A ideia da Direção do Rui Costa é gastar mais em salários, mais em condições, e financiar tudo isso com a venda de jogadores, que por outro lado tem ainda que financiar o reforço do plantel.

- O problema do Benfica é que todo este investimento que faz, de gastar mais em salários, mais em condições para os jogadores, não se materializa em títulos, muito menos numa hegemonia. E isso traz aquele que na verdade é o maior problema do Benfica que são as decisões desportivas. Os reforços e a equipa técnica.

- O problema do Benfica não é financeiro. O Benfica gasta um bocadinho a mais em massa salarial, um bocadinho a mais em FSEs, um bocadinho a mais em juros, um bocadinho a mais no reforço do plantel. Estes bocadinhos todos juntos, fazem um bocado demasiado grande. Mas é corrigível porque o Benfica tem receitas em máximos históricos e não há sinal que isso vá mudar em breve - por exemplo: há uma lista de espera de 17 mil pessoas para RedPasses. É uma questão de fechar a torneira num verão e o problema financeiro está corrigido.

- O problema do Benfica são as más decisões e os maus investimentos. Desde dos Juraseks, aos RDTs e aos Rogers Schmidts - que eu também adorei a notícia quando renovou, mas que quem falava com ele todos os dias tinha que ter percebido certas bandeiras vermelhas que já seriam visíveis.

- O Rui Costa arrisca-se a ficar na história do Benfica como o Presidente que mais gastou e mais falhou. É o Presidente do Benfica que mais dinheiro pôs no Futebol e a única coisa que temos aprendido é que ter mais dinheiro não significa ter melhores resultados se os investimentos são mal feitos.

- Neste momento o Benfica parece já num rumo de correção desses desequilíbrios financeiros que se abriram. Houve uma baixa significativa na massa salarial do primeiro semestre para o segundo. O mercado de verão também aponta nesse sentido.

- O Benfica perdeu muito capital humano nos últimos meses: Domingos Soares Oliveira, Pedro Marques, metade do departamento de Scouting (que não estava totalmente isento de culpas de muitas das más decisões que foram tomadas). Há rumores que o novo director técnico do Seixal, o Rodrigo Magalhães, também possa estar de saída. É importante substituir estas pessoas bem e com qualidade. Aqui é que o Benfica não pode ter medo de pagar bem. A chegada do Nuno Catarino, deixa-me a acreditar que vamos finalmente substituir o Domingos Soares Oliveira com qualidade. Mas depois há rumores como o Simão Sabrosa - uma das pessoas mais importantes para eu ser benfiquista - para Director do Seixal que tenho dúvidas que faça sentido.

- O Benfica precisa de ter um Departamento de Scouting que seja uma referência internacional e não um Departamento de Scouting que seja uma ferramenta de análise de jogadores sem qualquer poder executivo. E temos que lhes pagar muito bem, para que os melhores queiram vir para cá e fiquem cá. Somos o clube com maior net-transfers no mundo, mas perdemos staff do Scouting para o Spartak Moscovo em pleno período onde a economia russa está um desastre.

Transferências:
- O Pavlidis custou 18M+2M em variáveis. O AZ ficou com 10% de uma mais-valia.
- O Jurasek foi emprestado ao Hoffenheim que ficou com a opção de o contratar por 10M+1M.
- O Niklas Beste custou 8M+2M e o Heidenheim ficou com direito a receber 15% das mais-valias de uma transferência.
- O João Neves foi vendido por 59,9M+10M.
- O David Neres foi vendido por 28M+2M.
-  O Benfica tem uma opção de compra pelo Renato Sanches de 10 milhões.
- O Casper Tengstedt foi emprestado ao Hellas Verona que tem uma opção de compra por 7M e onde o Benfica ficaria com 30% de uma futura venda.
- O Morato foi vendido por 11M+6M
- O Kokçu vai custar ao Benfica 29.7 milhões se incluirmos os valores variáveis dependentes das métricas acordadas entre Benfica e Feyenoord
- O Gonçalo Ramos gerou uma mais-valia de 58.7 milhões
- O Musa foi vendido por 9M+3M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões (só amortizou ano e meio). A nível de liquidez terá gerado algo nos 7.5-8M. O Benfica ficou com 10% de uma futura mais-valia.
- O Lucas Veríssimo foi vendido por 8M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões. Também só amortizou dois anos e meio. A nível de liquidez terá gerado algo nos 7 milhões.
- O Liverpool pagou mais 5 milhões de uma componente variável do Darwin e gerou uma mais-valia de 3.5 milhões.
- O Benfica não divulgou os detalhes do negócio do João Victor, nem do Chiquinho.

Mais-valias futuras:
- o Santos tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Marcos Leonardo
- o Slavia Praga tem direito a 10% de uma futura transferência do Jurasek
- o Shakhtar tem direito a 40% de uma mais-valia sobre o Trubin
- o Vélez tem direito a 15% de uma futura transferência do Prestianni
- o Estudiantes tem direito a 10% de uma futura transferência do Rollheiser
- o AZ tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Pavlidis
- o Heidenheim tem direito a 15% de uma mais-valia sobre o Beste

Notas Pequenas:
- A Prime vai patrocinar o Benfica até 2027
- A Norauto fez um upgrade na renovação de contrato com o Benfica até 2028
- A HP vai patrocinar o futebol de formação até 2025
- O Benfica está com regularidade em feiras de negócio e turismo para angariar eventos de valor acrescentado para o Estádio, como os concertos da Taylor Swift. A Benfica SAD facturou 4.8 milhões em alugueres de espaços neste ano.
- Bateu-se o recorde de visitas ao Estádio e ao Museu, e a SAD facturou um total de 1.9 milhões. Ao todo 216 703 pessoas visitaram o Estádio e o Museu.
- Os lugares Corporate representam 42,1% das receitas de bilhética mas apenas ocupam 5% dos lugares do Estádio
- Há 320 lugares Corporate novos com a criação de um serviço de catering realizado no Museu Benfica
- O Luís Mendes deixou oficialmente a SAD do Benfica a 31 de Julho de 2024
- O Joshua Wynder assinou um contrato de 5 anos quando veio para o Benfica.

Parabéns pela excelente análise que fizeste. Se bem percebo, basta alguém competente pegar na gestão do clube e em 2/3 anos temos as finanças equilibradas.

- Redução FSE 20%
- Redução Custos com pessoal 20% (implica saídas como Arthur, Otamendi, Di Maria, etc)
- Sacrificar António / Tomás para abater divida de curto prazo (eliminar encargos com juros)
- Contratar 3 ou 4 jogadores por ano (max investimento 30/40M€)
- Apostar mais na formação e campeonato português

Acho que o caminho é por aqui.
É dificil? Sim, mas é possivel. Com visão e responsabilidade.

Quanto custa por ano os "serviços" prestados pela empresa de (in)segurança ao nosso Clube?

Não sei mas acredito que parte dos FSE vai para esses mamões.
FSE em 80M€, 20% de redução são 16M€ a menos.
Custos com pessoal na casa dos 110M€ , 20% de redução são mais de 20M€

Só aqui tens o prejuizo deste resultado, mantendo as vendas e compras.

[sergio19azb]

- Redução FSE 20%
- Redução Custos com pessoal 20% (implica saídas como Arthur, Otamendi, Di Maria, etc)
- Sacrificar António / Tomás para abater divida de curto prazo (eliminar encargos com juros)
- Contratar 3 ou 4 jogadores por ano (max investimento 30/40M€)
- Apostar mais na formação e campeonato português

Acho que o caminho é por aqui.
É dificil? Sim, mas é possivel. Com visão e responsabilidade.

🤣🤣🤣

Não se aplica ao Rui Costa claro.

[Maldini]

- Redução FSE 20%
- Redução Custos com pessoal 20% (implica saídas como Arthur, Otamendi, Di Maria, etc)
- Sacrificar António / Tomás para abater divida de curto prazo (eliminar encargos com juros)
- Contratar 3 ou 4 jogadores por ano (max investimento 30/40M€)
- Apostar mais na formação e campeonato português

Acho que o caminho é por aqui.
É dificil? Sim, mas é possivel. Com visão e responsabilidade.

Concordo com isto, excepto no mercado português ...

Já percebemos que todos olham para o Benfica como a galinha dos ovos de ouro e chulam o Benfica na hora de transferir ... por isso que vão todos para o ......

Prefiro investir num departamento de scouting eficaz e contratar com qualidade e a preço QB no estrangeiro, enquanto não pedirem ao Benfica aquilo que os jogadores valem de mercado (O Benfica também faz isso para fora, mas faz para campeonatos financeiramente capazes).

[MeteGelo]

O Benfica apresentou o Relatório e Contas de 2023-24. Como o R & C Semestral já tinha indicado, sem uma grande venda até Julho seria um prejuízo avultado, e assim foi: 31.4 milhões de prejuízo. Aqui fica a minha leitura sobre o exercício.

- Foi o segundo ano com maiores receitas operacionais de sempre da SAD do Benfica. Ao todo 179 milhões. Mais 10 milhões que em 21/22 e menos 16.8 milhões que em 22/23. Foi o ano com mais receitas comerciais de sempre, com mais receitas de bilhética de sempre. A diferença foi a prestação na Champions League que foi muito abaixo dos últimos dois anos e trouxemos menos 25 milhões comparativamente ao último ano.

- Como é que se bate recordes nas receitas e temos prejuízos desta magnitude? Gasta-se também valores recordes. O Benfica gastou 86 milhões em FSEs, 110 milhões em Gastos com Pessoal (o que até foi uma diminuição em relação a 22/23) e no total gastámos 207 milhões na nossa operação, apesar das nossas receitas operacionais serem apenas 179 milhões.

- Durante a temporada, houve alguns meses com problemas de liquidez (mais sobre isso daqui a nada), naturais do desequilíbrio entre receitas e custos. Isso obrigou o Benfica a contrair três novos empréstimos bancários de curta duração no valor total de 37.2 milhões, além do empréstimo obrigacionista que faz todos os anos. Num período em que os juros estão muito altos, isto levou a um gasto com juros na ordem dos 21.8 milhões, enquanto as receitas com juros andaram apenas nos 2.3 milhões. Ou seja, mais um desequilíbrio na ordem dos 19.5 milhões.

- Anualmente a operação do Benfica tem um desequilíbrio de 56.5 milhões que depois precisa de financiar com vendas de jogadores ou com a acumulação de mais dívida. Sendo que a venda de jogadores tem ainda que financiar o ataque ao mercado.

- Há ainda mais um factor que agudiza os valores do prejuízo mas que não é um custo real que são as amortizações dos passes dos jogadores. Quando o Benfica contrata um jogador por 20 milhões de euros, por exemplo, esse jogador não entra no apuramento do lucro como uma despesa de 20 milhões. Imaginemos que o Benfica lhe dá um contrato de 5 anos, esse jogador vai amortizar 4 milhões por ano. Fruto do forte investimento que a SAD tem feito desde 2020 no mercado, as amortizações de passes também estão em valores altos. Ao todo foram 44.9 milhões de amortizações. Estes 44.9 milhões não são um custo real. Mas entram no apuramento do lucro e neste caso são até maiores do que o prejuízo que o Benfica teve. Sem amortizações o Benfica até teria dado lucro. Os valores "gastos" com amortizações só vão começar a baixar se mais jogadores vierem da formação ou se mais jogadores que contratamos começarem a ficar no clube mais do 2-3-4 anos.

- Mas apesar das amortizações não serem um custo, elas são o resultado de movimentos que podem apertar a liquidez do Benfica. Quando o Benfica contrata ou vende um jogador, não recebe ou paga o dinheiro todo no dia da venda ou compra. Ficam acordados valores e datas de pagamento. E também aí podem surgir desequilíbrios que apertam ou aliviam a liquidez do Benfica. E foi o caso do ano passado. O Benfica tinha 117.5 milhões a receber de clientes, sobretudo clubes a quem vendeu jogadores e tinha 176.9 a pagar a fornecedores. Sendo que parte do desfasamento era a longo-prazo (mais de um ano) e havia quase 33 milhões de desfasamento que eram a curto-prazo (dentro da época 23/24). Isso terá agudizado a situação da liquidez do Benfica, e terá obrigado a SAD a fazer os tais empréstimos bancários. Estes valores não se devem só a clubes a quem vendemos ou compramos jogadores, mas a todos os clientes e fornecedores da SAD. No entanto a grande fatia destes valores (90%) são clubes de futebol.

- Este ano, a SAD tem a receber 115.5 milhões (entretanto vendeu o Neves, Neres e Marcos Leonardo) e tem a pagar 177.2 milhões (entretanto também comprou muita gente). Há um desfasamento de curto-prazo de 49.5 milhões, ou seja, ainda maior do que no ano passado. Esta é uma outra dimensão do cubo de Rubik que são as finanças de um grande clube. Aqui é mais relevante os valores líquidos que se recebe do que as mais-valias (que é aquilo que importa para o resultado líquido). As vendas do Neres e do Marcos Leonardo não deram grandes mais-valias para o resultado líquido da SAD mas vão ajudar bastante a tapar este desfasamento que se abriu com o reforço do plantel nos últimos anos.

Voltemos aos custos operacionais com maior detalhe.

- Os gastos com pessoal diminuíram 4 milhões de 22/23 para 23/24. Esta diminuição deve-se no entanto à componente variável, fruto do título que conquistámos em 22/23 mas não em 23/24. Em 22/23 pagámos 16.6 milhões em prémios variáveis (um pouco mais alto do que o habitual num ano de título porque também houve o prémio de entrada na Champions League). Em 23/24 foram cerca de 8 milhões. Só daqui foi uma "poupança" de 8 milhões.

- As remunerações fixas subiram 5 milhões. Há no entanto duas boas notícias aqui. A primeira é que no primeiro semestre o Benfica tinha gasto 45 milhões em remunerações fixas e no segundo semestre gastou 37 milhões. Há sempre uma diminuição do primeiro semestre para o segundo, mas a deste ano foi muito mais acentuada, o que sugere que o Benfica fez uma poupança significativa com as saídas que teve no mercado de janeiro. Não esquecer que além do Musa, do Lucas Veríssimo, do João Victor, também saíram o Gonçalo Guedes e o Gabriel Pires. A segunda boa notícia é que as saídas do Rafa, João Mário e David Neres, entre outros, mesmo com as entradas todas que houve, também devem gerar mais uma poupança significativa. Este é o percurso que o Benfica tinha mesmo que fazer.

- os FSEs são elevadíssimos, mas também é preciso desconstruí-los para falarmos das partes que são realmente alarmantes.

- dos 86.5 milhões do Benfica, existem 8 milhões que vão para a BTV e 6.8 milhões que vão para o clube e que no fundo, feitas todas as somas e subtrações, servem como um apoio às modalidades.

- também é relevante mencionar que a NOS pagou ao Benfica 50.4 milhões, um valor acima daquele que foi reportado aquando da assinatura do contrato de 10 anos pelas transmissões televisivas e que a diferença deverá servir para pagar esses 8 milhões que o Benfica gasta na BTV. O grosso desse dinheiro é utilizado para produzir e transmitir os jogos da equipa principal na BTV, o que permite à NOS encaixar todos os anos dezenas de milhões em subscrições por o canal ser fechado e pago.

- ou seja, dos 86.5 milhões, há 71.7 milhões que devem ser mais esmiuçados. E há duas rubricas em especial que saltam à vista.

- a primeira é a gestão operacional do Estádio. O Benfica gastou 29 milhões na gestão operacional do Estádio, e todos os custos estão noutra empresa, a Benfica Estádio, da qual os sócios têm poucas informações. Mas tendo em conta que a bilhética dos estádio e as rendas do estádio geraram cerca de 40 milhões, quase que dá vontade de jogar à porta fechada todas as semanas. É muito dinheiro e muito dinheiro que pouco se sabe o que é que lhe acontece. As poucas notícias que há, não são nada formosas. Em Março de 2023, o Correio da Manhã noticiou que o Miguel Moreira, antigo número 2 das Finanças do Benfica terá utilizado o dinheiro que recebeu da saída do Benfica para comprar a ATM, empresa com quem o próprio Miguel Moreira, enquanto representante do Benfica, tinha fechado o negócio para a gestão operacional do Estádio uns meses antes. É verdade que é o Correio da Manhã, mas isto não cheira nada bem, como é óbvio.

- a segunda é a Vigilância e Segurança, onde o Benfica gasta 3.5 milhões que é mais 4x o que o Sporting gasta. A diferença da dimensão dos clubes não justifica uma diferença de custos tão grande.

- Há outras coisas estranhas nos gastos. Naturalmente que o Benfica tem que contratar os melhores profissionais possíveis para as suas equipas. No entanto, a certa altura parece que há mais profissionais à volta das equipas do que atletas. Por exemplo, ainda agora a equipa feminina foi jogar à Bósnia a Ronda 1 da Qualificação na UWCL e ficou lá quatro-cinco dias para fazer dois jogos. Estavam na Bósnia 16 elementos da equipa técnica para 20 jogadoras. Assumo que como a equipa esteve na Bósnia mais dias, tenham existido elementos de outras equipas a ir para lá dada a importância daquela prova. Mas será que se justifica? Eu não tenho resposta. É um número que me surpreende.

- O número de profissionais na Benfica SAD não pára de crescer. Neste momento são 150. Há quatro anos eram 119. Isto não é necessariamente errado. Mas eu pessoalmente prefiro que o Benfica contrate poucas pessoas muito competentes e mais caras em vez de muitas pessoas, pouco competentes e mais baratas.

Em resumo...

- A ideia da Direção do Rui Costa é gastar mais em salários, mais em condições, e financiar tudo isso com a venda de jogadores, que por outro lado tem ainda que financiar o reforço do plantel.

- O problema do Benfica é que todo este investimento que faz, de gastar mais em salários, mais em condições para os jogadores, não se materializa em títulos, muito menos numa hegemonia. E isso traz aquele que na verdade é o maior problema do Benfica que são as decisões desportivas. Os reforços e a equipa técnica.

- O problema do Benfica não é financeiro. O Benfica gasta um bocadinho a mais em massa salarial, um bocadinho a mais em FSEs, um bocadinho a mais em juros, um bocadinho a mais no reforço do plantel. Estes bocadinhos todos juntos, fazem um bocado demasiado grande. Mas é corrigível porque o Benfica tem receitas em máximos históricos e não há sinal que isso vá mudar em breve - por exemplo: há uma lista de espera de 17 mil pessoas para RedPasses. É uma questão de fechar a torneira num verão e o problema financeiro está corrigido.

- O problema do Benfica são as más decisões e os maus investimentos. Desde dos Juraseks, aos RDTs e aos Rogers Schmidts - que eu também adorei a notícia quando renovou, mas que quem falava com ele todos os dias tinha que ter percebido certas bandeiras vermelhas que já seriam visíveis.

- O Rui Costa arrisca-se a ficar na história do Benfica como o Presidente que mais gastou e mais falhou. É o Presidente do Benfica que mais dinheiro pôs no Futebol e a única coisa que temos aprendido é que ter mais dinheiro não significa ter melhores resultados se os investimentos são mal feitos.

- Neste momento o Benfica parece já num rumo de correção desses desequilíbrios financeiros que se abriram. Houve uma baixa significativa na massa salarial do primeiro semestre para o segundo. O mercado de verão também aponta nesse sentido.

- O Benfica perdeu muito capital humano nos últimos meses: Domingos Soares Oliveira, Pedro Marques, metade do departamento de Scouting (que não estava totalmente isento de culpas de muitas das más decisões que foram tomadas). Há rumores que o novo director técnico do Seixal, o Rodrigo Magalhães, também possa estar de saída. É importante substituir estas pessoas bem e com qualidade. Aqui é que o Benfica não pode ter medo de pagar bem. A chegada do Nuno Catarino, deixa-me a acreditar que vamos finalmente substituir o Domingos Soares Oliveira com qualidade. Mas depois há rumores como o Simão Sabrosa - uma das pessoas mais importantes para eu ser benfiquista - para Director do Seixal que tenho dúvidas que faça sentido.

- O Benfica precisa de ter um Departamento de Scouting que seja uma referência internacional e não um Departamento de Scouting que seja uma ferramenta de análise de jogadores sem qualquer poder executivo. E temos que lhes pagar muito bem, para que os melhores queiram vir para cá e fiquem cá. Somos o clube com maior net-transfers no mundo, mas perdemos staff do Scouting para o Spartak Moscovo em pleno período onde a economia russa está um desastre.

Transferências:
- O Pavlidis custou 18M+2M em variáveis. O AZ ficou com 10% de uma mais-valia.
- O Jurasek foi emprestado ao Hoffenheim que ficou com a opção de o contratar por 10M+1M.
- O Niklas Beste custou 8M+2M e o Heidenheim ficou com direito a receber 15% das mais-valias de uma transferência.
- O João Neves foi vendido por 59,9M+10M.
- O David Neres foi vendido por 28M+2M.
-  O Benfica tem uma opção de compra pelo Renato Sanches de 10 milhões.
- O Casper Tengstedt foi emprestado ao Hellas Verona que tem uma opção de compra por 7M e onde o Benfica ficaria com 30% de uma futura venda.
- O Morato foi vendido por 11M+6M
- O Kokçu vai custar ao Benfica 29.7 milhões se incluirmos os valores variáveis dependentes das métricas acordadas entre Benfica e Feyenoord
- O Gonçalo Ramos gerou uma mais-valia de 58.7 milhões
- O Musa foi vendido por 9M+3M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões (só amortizou ano e meio). A nível de liquidez terá gerado algo nos 7.5-8M. O Benfica ficou com 10% de uma futura mais-valia.
- O Lucas Veríssimo foi vendido por 8M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões. Também só amortizou dois anos e meio. A nível de liquidez terá gerado algo nos 7 milhões.
- O Liverpool pagou mais 5 milhões de uma componente variável do Darwin e gerou uma mais-valia de 3.5 milhões.
- O Benfica não divulgou os detalhes do negócio do João Victor, nem do Chiquinho.

Mais-valias futuras:
- o Santos tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Marcos Leonardo
- o Slavia Praga tem direito a 10% de uma futura transferência do Jurasek
- o Shakhtar tem direito a 40% de uma mais-valia sobre o Trubin
- o Vélez tem direito a 15% de uma futura transferência do Prestianni
- o Estudiantes tem direito a 10% de uma futura transferência do Rollheiser
- o AZ tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Pavlidis
- o Heidenheim tem direito a 15% de uma mais-valia sobre o Beste

Notas Pequenas:
- A Prime vai patrocinar o Benfica até 2027
- A Norauto fez um upgrade na renovação de contrato com o Benfica até 2028
- A HP vai patrocinar o futebol de formação até 2025
- O Benfica está com regularidade em feiras de negócio e turismo para angariar eventos de valor acrescentado para o Estádio, como os concertos da Taylor Swift. A Benfica SAD facturou 4.8 milhões em alugueres de espaços neste ano.
- Bateu-se o recorde de visitas ao Estádio e ao Museu, e a SAD facturou um total de 1.9 milhões. Ao todo 216 703 pessoas visitaram o Estádio e o Museu.
- Os lugares Corporate representam 42,1% das receitas de bilhética mas apenas ocupam 5% dos lugares do Estádio
- Há 320 lugares Corporate novos com a criação de um serviço de catering realizado no Museu Benfica
- O Luís Mendes deixou oficialmente a SAD do Benfica a 31 de Julho de 2024
- O Joshua Wynder assinou um contrato de 5 anos quando veio para o Benfica.

Parabéns pela excelente análise que fizeste. Se bem percebo, basta alguém competente pegar na gestão do clube e em 2/3 anos temos as finanças equilibradas.

- Redução FSE 20%
- Redução Custos com pessoal 20% (implica saídas como Arthur, Otamendi, Di Maria, etc)
- Sacrificar António / Tomás para abater divida de curto prazo (eliminar encargos com juros)
- Contratar 3 ou 4 jogadores por ano (max investimento 30/40M€)
- Apostar mais na formação e campeonato português

Acho que o caminho é por aqui.
É dificil? Sim, mas é possivel. Com visão e responsabilidade.

Quanto custa por ano os "serviços" prestados pela empresa de (in)segurança ao nosso Clube?

Não sei mas acredito que parte dos FSE vai para esses mamões.
FSE em 80M€, 20% de redução são 16M€ a menos.
Custos com pessoal na casa dos 110M€ , 20% de redução são mais de 20M€

Só aqui tens o prejuizo deste resultado, mantendo as vendas e compras.

Obrigado.
Essa empresa tem relação com aquele individuo que aparece quase sempre e fato de treino e à volta do rui costa quando ele se desloca fora do Clube?

[Binga Luzio]

O Benfica gasta mais em FSE´s que o sporting gasta em salários....

Foudase

   Por isso é que somos grandes e maiores.

No buraco financeiro, de certeza.

   Que cheiro a lagarto ...

Obrigado pelo insulto, embora um pouco gasto. Uma pessoa tem poucas mensagens e tal, escreve qualquer coisa que toca para aí uma zona sensível.... lagarto!!!!

Whatever bro. If that makes you happy.

[Binga Luzio]

Um exemplo de "detalhe"

1)
It is no secret that this type of event generates economic benefit for Real Madrid, but the exact numbers are astonishing. As defensacentral have reported, Taylor Swift's concert will produce as much as nine million euros. Florentino Perez's club reached an agreement with Sixth Street and Legends Hospitality, agreeing that 70 percent of the turnover of events would go to Los Blancos.

The total income from Taylor Swift's concerts in the Spanish capital is 13 million euros, so if we apply 70 percent, we get 9.1 million euros, the final figure that Real Madrid will welcome. The events at the Santiago Bernabéu are proving to be very profitable for Real Madrid, and they suggest a great outlook looking ahead to future years.

2)
Durante dois dias no final de maio, a 24 e 25, o Estádio da Luz esteve "entregue" a Taylor Swift, artista norte-americana que esgotou o recinto. E esta foi uma operação, segundo apurou O JOGO, rentável para os cofres do Benfica, já que a organização pagou um valor a rondar o milhão de euros pela utilização do estádio.
De acordo com informações recolhidas pelo nosso jornal, cerca de metade dessa verba destina-se a pagar a mudança de relvado - fica inoperacional após este tipo de atividades -, que já tinha sido trocado no final da época passada.

Procurando rentabilizar ao máximo o Estádio da Luz, a Direção presidida por Rui Costa terá recebido ainda um valor aproximado a 500 mil euros pela utilização do espaço, o que representará lucro para o clube.

É preciso é entender o que é "turnover of EVENTS". Não acredito que o detentor do recinto leve 70% das receitas do concerto. Pura e simplesmente não é viável.

Então, é tal como fez o FCP mas com outros termos.

Ou seja, a Sixth Street comprou 30% da empresa que gere o estádio do Real Madrid (join venture) que durará 20 anos. Real Madrid encaixou 360M com este negócio, eles vão explorar eventos não desportivos acima de tudo, e bilhética (é algo que já fazem nos USA, usando revenue management e não preço estático) com a exceção de cativos e corporate seats.

Se o Benfica vende por 1,5M 2 concertos à Taylor Swift e o Real/Legends sacam 13M, com a mesma capacidade instalada (65k pax/concerto), mostra que há pouca capacidade negocial da nossa parte para este tipo de eventos.

Quase que aposto que deve ter sido o concerto com mais margem unitária da tour lol

Ok, isso é outra coisa. Isso é uma joint venture. Era impossível ser aluguer típico, mesmo com exploração comercial. Nunca seria rentável, pagares aos artistas, despesas de tudo e mais alguma coisa, licenças, impostos...

Obrigado pelo esclarecimento.

[Dennis]

O Benfica apresentou o Relatório e Contas de 2023-24. Como o R & C Semestral já tinha indicado, sem uma grande venda até Julho seria um prejuízo avultado, e assim foi: 31.4 milhões de prejuízo. Aqui fica a minha leitura sobre o exercício.

- Foi o segundo ano com maiores receitas operacionais de sempre da SAD do Benfica. Ao todo 179 milhões. Mais 10 milhões que em 21/22 e menos 16.8 milhões que em 22/23. Foi o ano com mais receitas comerciais de sempre, com mais receitas de bilhética de sempre. A diferença foi a prestação na Champions League que foi muito abaixo dos últimos dois anos e trouxemos menos 25 milhões comparativamente ao último ano.

- Como é que se bate recordes nas receitas e temos prejuízos desta magnitude? Gasta-se também valores recordes. O Benfica gastou 86 milhões em FSEs, 110 milhões em Gastos com Pessoal (o que até foi uma diminuição em relação a 22/23) e no total gastámos 207 milhões na nossa operação, apesar das nossas receitas operacionais serem apenas 179 milhões.

- Durante a temporada, houve alguns meses com problemas de liquidez (mais sobre isso daqui a nada), naturais do desequilíbrio entre receitas e custos. Isso obrigou o Benfica a contrair três novos empréstimos bancários de curta duração no valor total de 37.2 milhões, além do empréstimo obrigacionista que faz todos os anos. Num período em que os juros estão muito altos, isto levou a um gasto com juros na ordem dos 21.8 milhões, enquanto as receitas com juros andaram apenas nos 2.3 milhões. Ou seja, mais um desequilíbrio na ordem dos 19.5 milhões.

- Anualmente a operação do Benfica tem um desequilíbrio de 56.5 milhões que depois precisa de financiar com vendas de jogadores ou com a acumulação de mais dívida. Sendo que a venda de jogadores tem ainda que financiar o ataque ao mercado.

- Há ainda mais um factor que agudiza os valores do prejuízo mas que não é um custo real que são as amortizações dos passes dos jogadores. Quando o Benfica contrata um jogador por 20 milhões de euros, por exemplo, esse jogador não entra no apuramento do lucro como uma despesa de 20 milhões. Imaginemos que o Benfica lhe dá um contrato de 5 anos, esse jogador vai amortizar 4 milhões por ano. Fruto do forte investimento que a SAD tem feito desde 2020 no mercado, as amortizações de passes também estão em valores altos. Ao todo foram 44.9 milhões de amortizações. Estes 44.9 milhões não são um custo real. Mas entram no apuramento do lucro e neste caso são até maiores do que o prejuízo que o Benfica teve. Sem amortizações o Benfica até teria dado lucro. Os valores "gastos" com amortizações só vão começar a baixar se mais jogadores vierem da formação ou se mais jogadores que contratamos começarem a ficar no clube mais do 2-3-4 anos.

- Mas apesar das amortizações não serem um custo, elas são o resultado de movimentos que podem apertar a liquidez do Benfica. Quando o Benfica contrata ou vende um jogador, não recebe ou paga o dinheiro todo no dia da venda ou compra. Ficam acordados valores e datas de pagamento. E também aí podem surgir desequilíbrios que apertam ou aliviam a liquidez do Benfica. E foi o caso do ano passado. O Benfica tinha 117.5 milhões a receber de clientes, sobretudo clubes a quem vendeu jogadores e tinha 176.9 a pagar a fornecedores. Sendo que parte do desfasamento era a longo-prazo (mais de um ano) e havia quase 33 milhões de desfasamento que eram a curto-prazo (dentro da época 23/24). Isso terá agudizado a situação da liquidez do Benfica, e terá obrigado a SAD a fazer os tais empréstimos bancários. Estes valores não se devem só a clubes a quem vendemos ou compramos jogadores, mas a todos os clientes e fornecedores da SAD. No entanto a grande fatia destes valores (90%) são clubes de futebol.

- Este ano, a SAD tem a receber 115.5 milhões (entretanto vendeu o Neves, Neres e Marcos Leonardo) e tem a pagar 177.2 milhões (entretanto também comprou muita gente). Há um desfasamento de curto-prazo de 49.5 milhões, ou seja, ainda maior do que no ano passado. Esta é uma outra dimensão do cubo de Rubik que são as finanças de um grande clube. Aqui é mais relevante os valores líquidos que se recebe do que as mais-valias (que é aquilo que importa para o resultado líquido). As vendas do Neres e do Marcos Leonardo não deram grandes mais-valias para o resultado líquido da SAD mas vão ajudar bastante a tapar este desfasamento que se abriu com o reforço do plantel nos últimos anos.

Voltemos aos custos operacionais com maior detalhe.

- Os gastos com pessoal diminuíram 4 milhões de 22/23 para 23/24. Esta diminuição deve-se no entanto à componente variável, fruto do título que conquistámos em 22/23 mas não em 23/24. Em 22/23 pagámos 16.6 milhões em prémios variáveis (um pouco mais alto do que o habitual num ano de título porque também houve o prémio de entrada na Champions League). Em 23/24 foram cerca de 8 milhões. Só daqui foi uma "poupança" de 8 milhões.

- As remunerações fixas subiram 5 milhões. Há no entanto duas boas notícias aqui. A primeira é que no primeiro semestre o Benfica tinha gasto 45 milhões em remunerações fixas e no segundo semestre gastou 37 milhões. Há sempre uma diminuição do primeiro semestre para o segundo, mas a deste ano foi muito mais acentuada, o que sugere que o Benfica fez uma poupança significativa com as saídas que teve no mercado de janeiro. Não esquecer que além do Musa, do Lucas Veríssimo, do João Victor, também saíram o Gonçalo Guedes e o Gabriel Pires. A segunda boa notícia é que as saídas do Rafa, João Mário e David Neres, entre outros, mesmo com as entradas todas que houve, também devem gerar mais uma poupança significativa. Este é o percurso que o Benfica tinha mesmo que fazer.

- os FSEs são elevadíssimos, mas também é preciso desconstruí-los para falarmos das partes que são realmente alarmantes.

- dos 86.5 milhões do Benfica, existem 8 milhões que vão para a BTV e 6.8 milhões que vão para o clube e que no fundo, feitas todas as somas e subtrações, servem como um apoio às modalidades.

- também é relevante mencionar que a NOS pagou ao Benfica 50.4 milhões, um valor acima daquele que foi reportado aquando da assinatura do contrato de 10 anos pelas transmissões televisivas e que a diferença deverá servir para pagar esses 8 milhões que o Benfica gasta na BTV. O grosso desse dinheiro é utilizado para produzir e transmitir os jogos da equipa principal na BTV, o que permite à NOS encaixar todos os anos dezenas de milhões em subscrições por o canal ser fechado e pago.

- ou seja, dos 86.5 milhões, há 71.7 milhões que devem ser mais esmiuçados. E há duas rubricas em especial que saltam à vista.

- a primeira é a gestão operacional do Estádio. O Benfica gastou 29 milhões na gestão operacional do Estádio, e todos os custos estão noutra empresa, a Benfica Estádio, da qual os sócios têm poucas informações. Mas tendo em conta que a bilhética dos estádio e as rendas do estádio geraram cerca de 40 milhões, quase que dá vontade de jogar à porta fechada todas as semanas. É muito dinheiro e muito dinheiro que pouco se sabe o que é que lhe acontece. As poucas notícias que há, não são nada formosas. Em Março de 2023, o Correio da Manhã noticiou que o Miguel Moreira, antigo número 2 das Finanças do Benfica terá utilizado o dinheiro que recebeu da saída do Benfica para comprar a ATM, empresa com quem o próprio Miguel Moreira, enquanto representante do Benfica, tinha fechado o negócio para a gestão operacional do Estádio uns meses antes. É verdade que é o Correio da Manhã, mas isto não cheira nada bem, como é óbvio.

- a segunda é a Vigilância e Segurança, onde o Benfica gasta 3.5 milhões que é mais 4x o que o Sporting gasta. A diferença da dimensão dos clubes não justifica uma diferença de custos tão grande.

- Há outras coisas estranhas nos gastos. Naturalmente que o Benfica tem que contratar os melhores profissionais possíveis para as suas equipas. No entanto, a certa altura parece que há mais profissionais à volta das equipas do que atletas. Por exemplo, ainda agora a equipa feminina foi jogar à Bósnia a Ronda 1 da Qualificação na UWCL e ficou lá quatro-cinco dias para fazer dois jogos. Estavam na Bósnia 16 elementos da equipa técnica para 20 jogadoras. Assumo que como a equipa esteve na Bósnia mais dias, tenham existido elementos de outras equipas a ir para lá dada a importância daquela prova. Mas será que se justifica? Eu não tenho resposta. É um número que me surpreende.

- O número de profissionais na Benfica SAD não pára de crescer. Neste momento são 150. Há quatro anos eram 119. Isto não é necessariamente errado. Mas eu pessoalmente prefiro que o Benfica contrate poucas pessoas muito competentes e mais caras em vez de muitas pessoas, pouco competentes e mais baratas.

Em resumo...

- A ideia da Direção do Rui Costa é gastar mais em salários, mais em condições, e financiar tudo isso com a venda de jogadores, que por outro lado tem ainda que financiar o reforço do plantel.

- O problema do Benfica é que todo este investimento que faz, de gastar mais em salários, mais em condições para os jogadores, não se materializa em títulos, muito menos numa hegemonia. E isso traz aquele que na verdade é o maior problema do Benfica que são as decisões desportivas. Os reforços e a equipa técnica.

- O problema do Benfica não é financeiro. O Benfica gasta um bocadinho a mais em massa salarial, um bocadinho a mais em FSEs, um bocadinho a mais em juros, um bocadinho a mais no reforço do plantel. Estes bocadinhos todos juntos, fazem um bocado demasiado grande. Mas é corrigível porque o Benfica tem receitas em máximos históricos e não há sinal que isso vá mudar em breve - por exemplo: há uma lista de espera de 17 mil pessoas para RedPasses. É uma questão de fechar a torneira num verão e o problema financeiro está corrigido.

- O problema do Benfica são as más decisões e os maus investimentos. Desde dos Juraseks, aos RDTs e aos Rogers Schmidts - que eu também adorei a notícia quando renovou, mas que quem falava com ele todos os dias tinha que ter percebido certas bandeiras vermelhas que já seriam visíveis.

- O Rui Costa arrisca-se a ficar na história do Benfica como o Presidente que mais gastou e mais falhou. É o Presidente do Benfica que mais dinheiro pôs no Futebol e a única coisa que temos aprendido é que ter mais dinheiro não significa ter melhores resultados se os investimentos são mal feitos.

- Neste momento o Benfica parece já num rumo de correção desses desequilíbrios financeiros que se abriram. Houve uma baixa significativa na massa salarial do primeiro semestre para o segundo. O mercado de verão também aponta nesse sentido.

- O Benfica perdeu muito capital humano nos últimos meses: Domingos Soares Oliveira, Pedro Marques, metade do departamento de Scouting (que não estava totalmente isento de culpas de muitas das más decisões que foram tomadas). Há rumores que o novo director técnico do Seixal, o Rodrigo Magalhães, também possa estar de saída. É importante substituir estas pessoas bem e com qualidade. Aqui é que o Benfica não pode ter medo de pagar bem. A chegada do Nuno Catarino, deixa-me a acreditar que vamos finalmente substituir o Domingos Soares Oliveira com qualidade. Mas depois há rumores como o Simão Sabrosa - uma das pessoas mais importantes para eu ser benfiquista - para Director do Seixal que tenho dúvidas que faça sentido.

- O Benfica precisa de ter um Departamento de Scouting que seja uma referência internacional e não um Departamento de Scouting que seja uma ferramenta de análise de jogadores sem qualquer poder executivo. E temos que lhes pagar muito bem, para que os melhores queiram vir para cá e fiquem cá. Somos o clube com maior net-transfers no mundo, mas perdemos staff do Scouting para o Spartak Moscovo em pleno período onde a economia russa está um desastre.

Transferências:
- O Pavlidis custou 18M+2M em variáveis. O AZ ficou com 10% de uma mais-valia.
- O Jurasek foi emprestado ao Hoffenheim que ficou com a opção de o contratar por 10M+1M.
- O Niklas Beste custou 8M+2M e o Heidenheim ficou com direito a receber 15% das mais-valias de uma transferência.
- O João Neves foi vendido por 59,9M+10M.
- O David Neres foi vendido por 28M+2M.
-  O Benfica tem uma opção de compra pelo Renato Sanches de 10 milhões.
- O Casper Tengstedt foi emprestado ao Hellas Verona que tem uma opção de compra por 7M e onde o Benfica ficaria com 30% de uma futura venda.
- O Morato foi vendido por 11M+6M
- O Kokçu vai custar ao Benfica 29.7 milhões se incluirmos os valores variáveis dependentes das métricas acordadas entre Benfica e Feyenoord
- O Gonçalo Ramos gerou uma mais-valia de 58.7 milhões
- O Musa foi vendido por 9M+3M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões (só amortizou ano e meio). A nível de liquidez terá gerado algo nos 7.5-8M. O Benfica ficou com 10% de uma futura mais-valia.
- O Lucas Veríssimo foi vendido por 8M e gerou uma mais-valia de 3.9 milhões. Também só amortizou dois anos e meio. A nível de liquidez terá gerado algo nos 7 milhões.
- O Liverpool pagou mais 5 milhões de uma componente variável do Darwin e gerou uma mais-valia de 3.5 milhões.
- O Benfica não divulgou os detalhes do negócio do João Victor, nem do Chiquinho.

Mais-valias futuras:
- o Santos tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Marcos Leonardo
- o Slavia Praga tem direito a 10% de uma futura transferência do Jurasek
- o Shakhtar tem direito a 40% de uma mais-valia sobre o Trubin
- o Vélez tem direito a 15% de uma futura transferência do Prestianni
- o Estudiantes tem direito a 10% de uma futura transferência do Rollheiser
- o AZ tem direito a 10% de uma mais-valia sobre o Pavlidis
- o Heidenheim tem direito a 15% de uma mais-valia sobre o Beste

Notas Pequenas:
- A Prime vai patrocinar o Benfica até 2027
- A Norauto fez um upgrade na renovação de contrato com o Benfica até 2028
- A HP vai patrocinar o futebol de formação até 2025
- O Benfica está com regularidade em feiras de negócio e turismo para angariar eventos de valor acrescentado para o Estádio, como os concertos da Taylor Swift. A Benfica SAD facturou 4.8 milhões em alugueres de espaços neste ano.
- Bateu-se o recorde de visitas ao Estádio e ao Museu, e a SAD facturou um total de 1.9 milhões. Ao todo 216 703 pessoas visitaram o Estádio e o Museu.
- Os lugares Corporate representam 42,1% das receitas de bilhética mas apenas ocupam 5% dos lugares do Estádio
- Há 320 lugares Corporate novos com a criação de um serviço de catering realizado no Museu Benfica
- O Luís Mendes deixou oficialmente a SAD do Benfica a 31 de Julho de 2024
- O Joshua Wynder assinou um contrato de 5 anos quando veio para o Benfica.

Parabéns pela assertividade da análise que fizeste, com a qual concordo em grande parte, mas quando dizes que "o problema do Benfica não é financeiro" é tirares uma conclusão completamente contrária a tudo o resto que indicas.
Quando o Benfica nas últimas 4 épocas apresenta resultados negativos acumulados de 80M obviamente que o problema financeiro é gigantesco, principalmente porque fizemos várias vendas por valores muito elevados e as outras receitas estiveram em máximos históricos ou perto disso. É muitíssimo preocupante ver o estado financeiro do Benfica depois de tantos milhões entrarem nas contas do clube.
E não acho mesmo que o problema se resolva com pequenos cortes aqui e além, o problema do Benfica é muito mais profundo do que isso. Primeiro, eu nem quero imaginar os resultados que uma auditoria séria e rigorosa às contas do Benfica venha a revelar. O nível de detalhe que o Benfica dá relativamente às despesas é manifestamente insuficiente e, pessoalmente, acredito que isto é feito de propósito para esconder muitas decisões questionáveis na gestão do clube, que certamente incluirão favorecimentos a determinadas pessoas, como muito bem indicas com o exemplo do Miguel Moreira.
Depois, o Benfica tem que reduzir despesas, para começar uma trajetória de redução de dívida, seja bancária seja por empréstimos obrigacionistas, e com isso ir reduzindo nos juros. E obviamente para ganhar outra pujança financeira que nos permita resistir ao assédio que é feito aos nossos melhores jogadores, e aguentá-los mais tempo no plantel.
O estado atual das coisas é muitíssimo preocupante, vendas e mais vendas, receitas históricas, e 31M de prejuízo. A continuarmos por este caminho estamos lixados.

qualquer empresa pode ser alavancada e gerida com maior risco. foi isso que fizeram e têm feito no Benfica. podes dizer que é demasiado risco para o Benfica, e eu concordo porque é o Benfica, mas noutra coisa qualquer a empresa tem capacidade para ter até mais risco que este. é uma decisão que eu não concordo mas posso compreender.

o problema do Benfica não é financeiro. é desportivo. são as más decisões desportivas que nos colocam nesta situação de maior pressão financeira. se o Benfica tem feito uma Champions League ao nível das últimas duas, tínhamos um prejuízo de 6 milhões e não tínhamos feito os tais empréstimos de curto prazo que fizemos. isto só para dar um exemplo.

para corrigir isto, o Benfica deixa sair o Otamendi e o Di Maria para ano, deixa sair mais 1-2 contratos grandes, troca o contrato com a ATM e com a Segurança, vende dois jogadores, um para financiar o ataque ao mercado e outro para financiar um projecto de redução de dívida e de repente estás já fora de uma situação de stress financeiro.

a malta precisa é de perceber isto. não podemos andar a dizer que o Benfica é mal gerido financeiramente mas depois queixar-nos de ter um Gilberto a suplente de lateral direito ou um Bajrami como quarto central. o Sporting "é bem gerido financeiramente" mas depois do 13.º/14.º jogador é um Daniel Bragança ou pior.

é preciso é que as pessoas percebam isto. ou querem ter um banco com Rollheiser, Schjelderup, Renato, Amdouni, um ponta de lança de 20 milhões melhor que o Arthur Cabral e ter risco financeiro ou querem ter Daniel Bragança, Matheus Reis, Edwards, Fresneda, Rodrigo Ribeiro e não ter risco financeiro.

Dois excelentes posts que explicam de forma clara mas detalhada tudo aquilo que eu penso sobre a situação financeira e desportiva do clube.
Muito obrigado pela paciência e parabéns pela lucidez.
Acrescentaria que se em vez de um Arthur Cabral e um Kokçu tivéssemos contratado um Gyokeres e um Hjulmand, possivelmente teríamos um prejuízo superior mas estaríamos numa situação muito mais confortável.
A vertente desportiva e a vertente financeira são indissociáveis e tem de ser visto tudo como um todo. Não me importaria com resultados financeiros maus se fossem consequência de um bom investimento e viessem acompanhados de resultados desportivos, que mais tarde se tornariam em resultados financeiros resultantes da valorização do plantel.
Mas o preocupante é isso não acontecer.
Também acompanho a análise à situação do Sporting: optaram pelo plantel curto e meteram-se nas mãos da sorte de não terem lesões. Correu bem, mas se fosse connosco, provavelmente a lei de Murphy atacaria, como tantas vezes faz.

[MeteGelo]

Bolas, faltam-me dar 2 prás 1.000!!!