As Finanças do Benfica

[Abramofica]

Investir no Benfica - ou em qualquer Sociedade Anónima Desportiva (SAD) - é uma decisão emocional. No entanto, há diferenças. Se a aposta em acções não tem oferecido um rendimento positivo nos últimos anos (ver textos em baixo), o investimento em obrigações dos clubes permite obter um rendimento superior à média. Contudo, existe sempre o risco inerente ao futebol, uma actividade cuja dependência dos sucessos desportivos torna-a pouco interessante numa perspectiva de investimento.

"A obtenção de resultados financeiros (receitas e lucros) está dependente dos sucessos desportivos. A incerteza é muito maior que nas outras empresas presentes em Bolsa", resumiu ao DN, Pedro Pintassilgo, gestor de fundos da F&C Portugal, parceira do BCP, acrescentando ainda que "a liquidez é reduzida". Uma referência à maior dificuldade em desfazer-se das acções no mercado devido à falta de procura.

Este discurso é comum a todos os gestores e analistas contactados pelo DN. No entanto, há uma distinção clara. "As acções são um investimento emocional, destinado aos adeptos que querem ter uma 'fatia' do clube", explicou um analista que pediu para não ser identificado. Refira-se que o presidente do Benfica, Luís Filipe Vieira, revelou numa entrevista do Expresso que a SAD da Luz irá entrar na Bolsa de Lisboa no próximo mês de Maio. Em causa estão as acções já detidas pelos 52 mil accionistas e representativas de 49% do capital da SAD. Segundo esclareceu ao DN fonte oficial do Benfica SAD, "não iremos emitir novas acções. Apenas as já existentes passarão a poder ser negociadas em Bolsa".

Obrigações têm um rendimento atractivo

O caso das obrigações é diferente. Embora mantenham um risco de crédito associado a uma actividade que depende de factores "que não se controlam" - como referiu o analista já citado -, oferecem uma rentabilidade bruta superior à média. No caso da emissão da SAD benfiquista, cujo período de subscrição começa a 26 de Abril e termina a 13 de Abril, está prevista uma taxa de juro brutal anual de 6%. Um valor - equivalente ao da última emissão do FC Porto e superior aos 5% da mais recente operação do mesmo género do Sporting - que compara positivamente, por exemplo, com as taxas de juro da dívida pública (em torno dos 4%). No entanto, o facto de remunerarem mais que as obrigações dos Estados ou que os depósitos a prazo tradicionais, significa que assumem um risco maior de incumprimento.

"As obrigações têm um risco menor que as acções, dependente da avaliação que o mercado faz da capacidade do emitente cumprir os deveres assumidos com os credores. Mas não deixa de ter uma componente de risco porque, neste caso, está ligado a uma actividade tão imprevisível como o futebol", esclareceu Pedro Pintassilgo, da F&C Portugal. O empréstimo obrigacionista de 20 milhões de euros do Benfica SAD terá um prazo de três anos, cada título valerá cinco euros e os investidores poderão subscrever um mínimo de 20 obrigações, num total de quatro milhões de títulos.

Esta é a segunda emissão de dívida realizada pelo Benfica SAD, não tendo havido notícia de qualquer incumprimento por parte do clube da Luz. O mesmo aconteceu com as duas emissões realizadas pelo Sporting e pelo FC Porto.

[Abramofica]

Benfica será a sexta cotada com mais accionistas
O Benfica será o quarto clube de futebol português a ter as suas acções negociadas na Bolsa de Lisboa, depois de Sporting, FC Porto e SC Braga. Conforme revelou ao "Expresso", Luís Filipe Vieira, presidente da SAD benfiquista, a admissão dos títulos à cotação acontecerá em Maio.
jornal de negocios
André Veríssimo
[email protected]

Teresa Cotrim
[email protected]


O Benfica será o quarto clube de futebol português a ter as suas acções negociadas na Bolsa de Lisboa, depois de Sporting, FC Porto e SC Braga. Conforme revelou ao "Expresso", Luís Filipe Vieira, presidente da SAD benfiquista, a admissão dos títulos à cotação acontecerá em Maio.

Ao que o Jornal de Negócios apurou, os títulos serão cotados no mercado principal da Euronext Lisbon, mas ainda não foram apresentados quaisquer documentos para o registo na Bolsa ou na CMVM, tendo decorrido apenas reuniões preparatórias com a entidade responsável pela gestão do mercado português.

Segundo explicou ao Jornal de Negócios o administrador Domingos Soares de Oliveira, será admitido 100% do capital da SAD. O responsável justifica a operação com a necessidade de dar cumprimento à promessa feita na altura da Oferta Pública de Subscrição (OPS) de 7,34 milhões de acções, equivalentes a 49% do capital, curiosamente realizada em Maio de 2001.

[Zetuga]

O meu titulo seria ao contrario: 'Investir no Benfica e' rentavel, mas podera ser arriscado...'.....

O investimento nas obrigacoes tem um risco, e' certo, mas nao e' comparavel ao risco de investir em accoes. E digo QUAISQUER accoes que estejam no mercado.

As obrigacoes dao rendimento (quase) GARANTIDO, que so podera nao ser pago se o clube falir... Tirem conclusoes.. e digam-me que empresas na bolsa nao correm QUALQUER risco de falir...

[flsb]

Sabem quando é que será disponibilizado para consulta o Relatório de Contas do semestre Agosto06 /Janeiro07 ?

[g25]

Sabem quando é que será disponibilizado para consulta o Relatório de Contas do semestre Agosto06 /Janeiro07 ?

O SLB não está obrigado a publicar os resultados trimestrais e semestrais da SAD.

No ano passado fizémo-lo em fevereiro, porque apresentámos também as contas consolidadas.

O LFV desafiou os dirigentes do FCP e do SCP a fazê-lo também, mas estes também não estão obrigados a fazê-lo. É só uma questão de transparência.

Se isso vier a acontecer brevemente estarão disponíveis na CMVM, mas não creio, até porque a actividade desportiva é muito sazonal e dependente das épocas de inscrições de jogadores e das competições da UEFA. Mas é sempre mais um instrumento de análise.

[g25]

Benfica SAD esclarece etapas antes da Bolsa

A administração da SAD emitiu ontem num comunicado, enviado também à CMVM, onde confirma a decisão de requerer a admissão das suas acções à Bolsa, anunciado pelo presidente Filipe Vieira, lembrando que esse processo está, no entanto, ainda condicionado pela alteração estatutária a aprovar em futura AG. Essa reunião de accionistas só será agendada após a emissão obrigacionista. De qualquer modo, assegura que o processo de entrada na Bolsa não irá influenciar o preço das obrigações. Quanto à previsão de lucros consolidados, refere que não divulga os valores antes da finalização da auditoria.

in O Jogo de 21.03.2007

[g25]

Comunicado da Benfica SAD à CMVM ontem:

COMUNICADO

No passado sábado, dia 17 de Março, foi publicada no Jornal Expresso uma entrevista com o Sr.
Luís Filipe Vieira, na qualidade de Presidente da Direcção do Sport Lisboa e Benfica, onde foram
aluídos diversos assuntos do Universo Benfica, nomeadamente a admissão das acções da Sport
Lisboa e Benfica – Futebol, SAD à negociação no Eurolist by Euronext da Euronext Lisbon, as
expectativas dos resultados consolidados semestrais e o desenvolvimento de negócios
existentes e projectados pelo Benfica.

O Conselho de Administração da Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD, ao abrigo da alínea i)
do Artigo 3º do Regulamento da CMVM nº 4/2004, vêm por este meio prestar os seguintes
esclarecimentos:

1. O Conselho de Administração da Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD confirma que já
deliberou no sentido de vir a requerer a admissão das suas acções à negociação no
Eurolist by Euronext da Euronext Lisbon.

2. Tal processo está condicionado à realização de uma Assembleia Geral de accionistas
para proceder às necessárias alterações estatutárias, a qual nesta data ainda não foi
convocada, no sentido de evitar quaisquer mal-entendidos, dado estar a decorrer um
processo de emissão de empréstimo obrigacionista.

3. Por outro lado, o Conselho de Administração da Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD
considera que a eventual admissão à cotação das acções representativas do seu capital
social não se configura como um facto idóneo para influenciar, de maneira sensível, o
preço de transacção das Obrigações admitidas no mercado regulamentado e que
constituem o único valor cotado emitido por esta Sociedade.

4. Existe de facto a expectativa de resultados consolidados positivos; de referir que a
consolidação se faz no SLB (Clube), sendo a Sport Lisboa e Benfica – Futebol, SAD,
uma das empresas no âmbito dessa consolidação apresentando, no entanto, contas
individuais. Dado que a auditoria às contas ainda se encontra em fase de finalização,
optamos pela não divulgação de valores.

5. Os negócios complementares existentes e projectados são desenvolvidos no estrito
âmbito do Sport Lisboa e Benfica (Clube).

O Conselho de Administração

Lisboa, 20 de Março de 2007

[lonstrup]

Saudações Benfiquistas!

Pelo que eu percebi do que o presidente vem dizendo relativamente a este assunto, deduzi o seguinte:

As acções do Benfica vão ser cotadas em Bolsa após o empréstimo obrigacionista

Não será feita um a nova emissão de acções, antes o aumento de capital será feito pela inclusão da Benfica Estádio na Benfica SAD.

Será o próprio Benfica a vender algumas das suas acções, nunca ficando com menos de 51% das participações. Isto permitira um encaixe financeiro extra.

Tanto este encaixe financeiro da venda de acções, como o emprestémio obrigacionista servirão para invetir na equipa de futebol. Na vertente de manutenção dos activos mais importantes, como na aquisição de novos activos relevantes.

Esta estratégia é compreensível, pois o Benfica estabilizou o seu pagamento de dívida e estabilizou também o seu nível de receitas havendo até previsões de crescimento.

Como os investimentos a nível estrutural estão já garantidos, podemos partir para um investimento mais agressivo na equipa de futebol.

Robinho era um excelente negócio. Para competir connosco pela aquisição do Robinho só temos:

Em Itália, Milan e Inter, sendo que o Inter não está interessado e o Milan está interessado mas Robinho será uma opção secundária. em Itália mais nenhum clube tm condições para competir com o Benfica.

Em Espanha poderiamos falar de Barça (não me parece) Valência (apesar de vir de grandes investimentos nas duas últimas épocas) e talvez Sevilla num acesso de loucura do Robinho.

No resto da Europa, não creio que Robinho tivesse interesse em jogar.

[Escorpião Vermelho]

SAI AMANHÃ PARA AS BANCAS A REVISTA PREMIO.

Entrevista com LFV e a novidade é esta...

[Redady]

SAI AMANHÃ PARA AS BABCAS A REVISTA PREMIO.

Fui comido!!

[Escorpião Vermelho]

SAI AMANHÃ PARA AS BABCAS A REVISTA PREMIO.

Fui comido!!

É sinal que tavas a ver s sportv...

20 milhões é muita fruta.... mas que revista é esta?

Tinha bom aspecto e o teor da entrevista parece ser deveras interessante....

Espero que não seja mais uma tirada à la LFV 

[Mestre]

LOL, bem metida.

[patm]

a história acho e não dever ser bem assim.. dever ser mais para investir na equipa profissional de futebol do clube..

[Tiago69_slb]

a história acho e não dever ser bem assim.. dever ser mais para investir na equipa profissional de futebol do clube..

tb axo

[fmb]

nao é nada disto!! estes gajos metem isso para vender... os 20 milhoes é para reforço de toda a estrutura... se usarmos 10 milhoes desses 20 ja sera muito....