As Finanças do Benfica

[slbenfica_croft]

As finanças do BENFICA?

As finanças do BENFICA estão mal.

Mas o povo não quer saber disso.O povo quer vencer a qualquer custo e acha que para se vencer é preciso gastar mundos e fundos.

O mesmo se passa no sporting e no porto.

TODOS, SEM EXCEPÇÃO, VIVEM MUITO ACIMA DAS POSSIBILIDADES.

Mas reitero, o povo não quer saber dessas coisas, NUNCA quis.

E além do mais o povo faz um drama se um dia alguém lhes disser que em vez de se poder gastar 30 M é preciso passar a gastar 10M. Ficam logo em depressão profunda pro causa de eventualidade de se perder cromos novos com nome de craque.

[nightcrowler]

Para se ter noção do "milagre financeiro", partilho convosco um quadro síntese do trabalho de grupo para a cadeira de Análise Financeira de Junho de 2009, do qual sou co-autor, em que foram analisadas as épocas de 2004/05, 2005/06, e 2006/07, com base nos respectivos Relatórios & Contas disponíveis no site da CMVM.



O que daqui se retira é o seguinte...

- Os rácios de solvabilidade são demasiado baixos. Isto é, os capitais próprios da SAD (capital social, reservas de todo o tipo, resultados líquidos) cobrem apenas 10, 7, e 17%, respectivamente, de todo o conjunto de obrigações (passivo).

- A SAD depende enormemente de capital alheio (banca, venda de obrigações), já que os activos são financiados com capitais próprios apenas entre 7 a 14% (autonomia financeira). Um valor ideal será sempre acima dos 45%. Na prática: apenas 7 a 14%, em média, do valor de compra de um jogador é pago com recursos próprios.

- O fundo de maneio sofre variações de ano para ano brutescas; isto é, não consegue ter um conjunto de disponibilidades estável para qualquer eventualidade entre activos e passivos, seja pela actividade ou pelo investimento. Nos dois anos em que o tem, foi maioritariamente pelo recurso a capitais alheios (banca, venda de obrigações). Na prática: seja para a relação entre o valor de compra de um jogador e o montante pedido à banca, ou entre o pagamento de salários e o dinheiro disponível "em caixa", o Benfica correu o risco de incorrer constantemente em rupturas de tesouraria, principalmente em 2005/06. O que faz sentido, tendo em conta também que o Benfica demorou a receber de clientes entre 2 meses a quase 6 (prazos médios de recebimento em dias), e que raramente o Benfica tem dinheiro em caixa pronto para eventualidades (em 2005/06 chega mesmo a ter 0% de liquidez imediata). Estas rupturas de tesouraria são sempre compensadas com recurso à banca, com empréstimos de curto-prazo (factoring com clientes, por exemplo). O que explica os rácios de solvabilidade e autonomia financeira apontados antes.

- O recurso a capitais alheios é quase sempre feita entre 1 a 2 anos; maior parte das obrigações junto da banca e dos obrigacionistas são pagas em prazos relativamente curtos. Note-se que a urgência em responder a esses passivos de curto prazo está sempre acima dos 50% (estrutura do endividamento).

- A falta de alavancagem financeira leva a que, mesmo quando o activo consegue gerar rentabilidade, acaba por ser na sua maioria absorvida para a restituição do capital alheio colocado. Na prática: compra-se um jogador com recurso à banca, e mesmo que seja vendido com lucro, esse lucro acaba por ser para pagar à banca o valor desse jogador. Em 2004/05 ainda era possível ficar com 74,4% do lucro sobre a venda de um jogador, mas em 2006/07 já só era possível reter 9,9%!!



E isto, estamos a falar apenas entre Julho de 2004 e Junho de 2007. Hoje em dia, é imaginar...

bom trabalho.
mas algumas das conclusões devem ter em atenção o facto de ser um clube de futebol. seria importante considerar também uma rúbrica de proveitos operacionais e outra "extraordinários", digamos assim, que incluisse as vendas de jogadores. se calhar, anos em que houvesse liga dos campeões, tb deveriam ter isso discriminado.
porque esses "outliers" distorcem por completo a análise, e podem ser a razão para essas subditas alterações de cash-flow que mencionas.

em termos gerais, acho que todos sabemos como estão as coisas.

[|-3m1n3m-|]

Isso foi tudo tido em conta no trabalho. Eu limitei-me a transpor para aqui, fazer um enquadramento prático, e a emitir um juízo de valor.

Independentemente de ser um clube de futebol, não há empresa que resista a tanta dependência de terceiros.

Em relação aos proveitos extraordinários, apesar de o antigo POC/89 ser bastante abrangente no conceito e na classificação como extraordinário, o novo SNC limita bastante aquilo que pode ser contabilizado como tal. E como é com SNC, além de POCAL, que trabalho todos os dias, não dissertei acerca do assunto hoje.

MAS, esses proveitos e de outras naturezas já são considerados para o apuramento do resultado líquido do período (na demonstração de resultados), que estão presentes nos capitais próprios no balanço.

[Kampz]

Visto nao haver nenhum topico em que se fale desta realidade, decidi abrir este  para se poder discutir tudo acerca das finanças do benfica...

Está o benfica recuperado financeiramente daquilo que foi vitima mais propriamente no anos 90 ? Ou estaremos todos iludidos?

Aqui fica uma breve apresentaçao do que e o actual momento finaceiro do Benfica

http://www.slideshare.net/BorgesCoutinho/milagre-financeiro-12

Depois da Distribuicao do "Milagre financeiro" por parte de alguns socios no ultimo jogo com o Leiria, muitos Socios nao acreditaram na veracidade dos dados apresentados pelo que fica aqui uma explicacao mais detalhada dos factos apresentados. Esperamos com isto o despertar de muitas mentes relativamente ah suposta salvacao do Benfica do LFV, a historia esta um pouco mal contada...

Infelizmente vale a pena ler... Um passivo de curto prazo de 115 €M é muito preocupante mesmo, sendo que grande parte dele não será renegociável.

Antevejo anos muito negros, quer na necessidade de captar receitas no curto-prazo (que nos levará a realizar negócios que nos limitarão no médio/longo-prazo), quer na urgência de realizar proveitos extraordinários exorbitantes através da venda dos passes de atletas (que se traduzirão numa grande quebra da competitividade desportiva do clube).

Creio que o período 2004-2012 foi o nosso melhor período competitivo após a década de 90, muito graças ao investimento no plantel que nos levou a um maior endividamento. Apesar dos resultados escassos que conhecemos.

Neste momento, já não vejo forma de se evitar entrar num ciclo vicioso onde não existe capacidade financeira para manter/aumentar a capacidade competitiva e onde a quebra desportiva resultará numa ainda menor capacidade financeira.

O Benfica precisa de um gestor de topo, capaz de reduzir a estrutura de custos do clube e, ao mesmo tempo, com capacidade para maximizar os recursos disponíveis, sobretudo no aproveitamento dos activos do clube.

[EMID]

Vamos ter de baixar bem as calcinhas para conseguir vender alguém até 31 de Junho.

[|-3m1n3m-|]

Este conjunto de slides faz um enquadramento prático mais bem traduzido para linguagem corrente que o meu.

A quem o fez, gigantesco trabalho!! O meu obrigado!

[MrJohnny]

Vamos ter de baixar bem as calcinhas para conseguir vender alguém até 31 de Junho.

Vendendo nesse dia é mesmo uma bela aldrabice.

[EMID]

Vamos ter de baixar bem as calcinhas para conseguir vender alguém até 31 de Junho.

Vendendo nesse dia é mesmo uma bela aldrabice.

heheh 30 neste caso, isto pq tem de entrar obrigatoriamente 17M até ao fim do mês de Junho.

[Flirt4ever]

Vamos ter de baixar bem as calcinhas para conseguir vender alguém até 31 de Junho.

Vendendo nesse dia é mesmo uma bela aldrabice.

heheh 30 neste caso, isto pq tem de entrar obrigatoriamente 17M até ao fim do mês de Junho.

Tal como tem todos os anos.....

E ou estou muito enganado, ou o que me PARECE que temos feito é empréstimos para pagar empréstimos ou juros.....

[EMID]

Vamos ter de baixar bem as calcinhas para conseguir vender alguém até 31 de Junho.

Vendendo nesse dia é mesmo uma bela aldrabice.

heheh 30 neste caso, isto pq tem de entrar obrigatoriamente 17M até ao fim do mês de Junho.

Tal como tem todos os anos.....

E ou estou muito enganado, ou o que me PARECE que temos feito é empréstimos para pagar empréstimos ou juros.....

Sim é verdade, mas este ano a coisa é pior pq temos de pagar um empréstimo obrigacionista.

http://www.chamagloriosa.blogspot.pt/2012/05/o-milagre-financeiro.html

se não entrar 17M até fim de Junho entramos em falência técnica.

[Flirt4ever]

Vamos ter de baixar bem as calcinhas para conseguir vender alguém até 31 de Junho.

Vendendo nesse dia é mesmo uma bela aldrabice.

heheh 30 neste caso, isto pq tem de entrar obrigatoriamente 17M até ao fim do mês de Junho.

Tal como tem todos os anos.....

E ou estou muito enganado, ou o que me PARECE que temos feito é empréstimos para pagar empréstimos ou juros.....

Sim é verdade, mas este ano a coisa é pior pq temos de pagar um empréstimo obrigacionista.

http://www.chamagloriosa.blogspot.pt/2012/05/o-milagre-financeiro.html

se não entrar 17M até fim de Junho entramos em falência técnica.

Então e não pode "entrar" através de um empréstimo?!

Estou apenas a conjecturar, não estou a dizer que era o que faria ou que gostasse que fizessem.

[EMID]

Vamos ter de baixar bem as calcinhas para conseguir vender alguém até 31 de Junho.

Vendendo nesse dia é mesmo uma bela aldrabice.

heheh 30 neste caso, isto pq tem de entrar obrigatoriamente 17M até ao fim do mês de Junho.

Tal como tem todos os anos.....

E ou estou muito enganado, ou o que me PARECE que temos feito é empréstimos para pagar empréstimos ou juros.....

Sim é verdade, mas este ano a coisa é pior pq temos de pagar um empréstimo obrigacionista.

http://www.chamagloriosa.blogspot.pt/2012/05/o-milagre-financeiro.html

se não entrar 17M até fim de Junho entramos em falência técnica.

Então e não pode "entrar" através de um empréstimo?!

Estou apenas a conjecturar, não estou a dizer que era o que faria ou que gostasse que fizessem.

Neste momento creio que não. Seria um tiro no pé tendo em conta as taxas euribor.

[trainmaniac]

Só para clarificar, falência técnica é um conceito teórico que existe quando o passivo supera o activo.
Esses 17M€ para o evitar são mais-valias com jogadores, são proveitos, receitas... um empréstimo não é uma receita/proveito, mas sim um recebimento quando dá entrada. É dinheiro, liquidez. O conceito de que se fala não tem nada a ver com dinheiro, mas com proveitos económicos.

[Joga Bonito]

Bem vindo de volta, train.

[biumbs]

Tenho frequência de Gestão Financeira pa semana, há aqui muito boa gente que me podia dar umas explicas.