As Finanças do Benfica

[patoz]

Lucramos? 

Então se isso aconteceu, segundo o milagre financeiro, é porque já vendemos alguém por mais de 20M?

[redsun111]

http://obelovoardaaguia.blogspot.pt/2012/05/benfica-sad-contas-do-3-trimestre.html

[Costa76]

http://obelovoardaaguia.blogspot.pt/2012/05/benfica-sad-contas-do-3-trimestre.html

Por ser uma opinião fundamentada, deixamos aqui este texto dum dos nossos seguidores, o Benfiquista Nuno Torcato:

No seguimento das discussões neste espaço em relação a grave crise financeira do benfica (ainda que existam pessoas que tem a coragem de dizer que esta tudo bem) entendi que há algumas opiniões de "expertos" que sugerem que não á problema nenhum porque o valor dos ativos é muito superior ao valor pelo qual estão registados no balanço gostava de vos deixar aqui a minha opinião também em relação a este assunto.

Avaliar os ativos do Benfica (sejam os jogadores ou infraestruturas) assumindo o seu valor de mercado não passa de um exercício teórico já que isso pressupõe um cenário de liquidação e ai sim iramos vender os nossos ativos pelo seu valor de mercado para pagar as nossas dividas. Num cenário de liquidação teríamos 2 problemas principais:
1) Teríamos obviamente de vender os nossos jogadores a desconto (por isso não iriamos receber o que alguns dizem ser o valor de mercado)
2) Outros ativos poderiam não valer sequer o valor de balanço (não sei se seria fácil encontrar alguém que nos pagasse mais de 150 Milhoes para ter um estádio de futebol em Lisboa e um campo de treinos no seixal)

Mas como nunca vão deixar "cair" o Benfica o cenário de liquidação não se coloca pelo que para manter a sua atividade o Benfica precisa destes jogadores (ou de outros de valor semelhante) e obviamente também por isso o Benfica ganhou ao no passado 54 milhões com venda de jogadores mas gastou 53 Milhoes de Euros a comprar jogadores. O Benfica hoje é muito mais do que um clube de futebol e a única forma de conseguir ter resultados positivos é comprar jogadores para valorizar e vender mais tarde. Isto é um negocio de alto risco e para conseguir acertar num di maria ou num coentrao há 30 ou 40 negocios que saem furados... e se olharmos para os últimos anos do benfica vemos que :
1) O saldo liquido entre compras e vendas de jogadores foi de 1 Milhao de Euros o ano passado (7 Milhoes no ano anterior). Ou seja... ganhamos muito mas os 30 ou 40 jogadores acima referidos também nos custam muito)
2) Em resultado dos maus negócios que não conseguimos despachar ficamos com 70 jogadores na folha salarial (o que faz com que os custos com pessoal aumentem aos 30% ao ano sem contar com prémios)

O verdadeiro problema financeiro do Benfica não esta no valor dos seus ativos (porque esse é o que é como em qualquer empresa) mas (i) na rentabilidade que o Benfica consegue sacar desses ativos e (ii) na forma como esses ativos estão financiados. Neste aspecto podemos facilmente constatar que:
1) O ano passado tivemos um resultado liquido NEGATIVO em 7 Milhoes de Euros e no ano anterior NEGATIVO em 20 Milhoes de Euros
2) O passivo do benfica representa 99% do activo (e isto não acontece em nenhuma empresa no mundo)
3) As dividas bancarias do benfica cresceram 40 Milhões de euros nos últimos 3 anos resultando num valor de juros anual de 18 Milhoes de Euros (ou seja temos de vender um di maria so para pagar os juros anuais)
4) No curto prazo (menos de 1 ano) o benfica terá de pagar mais de 100 Milhoes de euros aos bancos.

CONCLUSAO: O VERDADEIRO PROBLEMA DO BENFICA NÃO É O VALOR DOS ACTIVOS MAS SIM A RELACAO PROVEITOS/CUSTOS E O GRAVE ENDIVIDAMENTO DO CLUBE.

Saudaçoes Benfiquistas!

@ http://www.facebook.com/chamagloriosa/posts/291129874312713

[redsun111]

"
   1)Proveitos Operacionais em crescimento de 21%, para 74,8ME;
   2)Custos Operacionais a crescer abaixo de 10%, para 64,1ME; e, consequentemente,
   3)Um Resultado Operacional a mais que triplicar - (de 3,2ME para) 10,7ME
   4)Custos com amortizações e imparidades de 20,9ME (mais 1,8ME que no período homólogo anterior); e
   5)Proveitos de 24,8ME (contra 32,7ME em 31/3/2011); desembocando num
   6)Resultado de 3,9ME, quase 10ME a menos do que o de igual período anterior, que tinha sido muito determinado pela venda do Luiz em Janeiro de 2011

Em resultado destas duas componentes (3 + 6) a SAD acumulou 14,6ME de Resultados Operacionais Totais (menos 2,1ME que em 2011), amplamente suficientes para cobrirem os "prejuízos financeiros" de 12,1ME (em 3 trimestres e, assim, permitindo uma previsão de cerca de 16ME para todo o exercício) e concluindo num Resultado Liquido positivo de 2,5ME.

Permitam-me que aproveite esta oportunidade para, na sequência do anterior texto sobre estes temas ("Milagre Financeiro"?), uma vez mais desmentir os anti Vieira e reafirmar que a SAD não necessita de vender rigorosamente nada nem ninguém para honrar todos os seus compromissos, incluindo os encargos financeiros e por duas razões essenciais:
(1) primeiro porque "vender atletas" não implica, necessariamente, receber meios financeiros, como podem testemunhar o Santos e o Standard de Liége que venderam alguns atletas a um clubeco caloteiro e andam a penar para ver a cor da "guita" e, em segundo lugar,
(2) porque a SAD tem muitas outras fontes de receita para suprir os seus compromissos.Uma vez mais eu insisto (tentando ser o mais "básico" possível) em afirmar que, ao nível atual dos custos (financeiros incluídos) o que a Nossa SAD necessita é de realizar mais valias com passes de Atletas (mesmo oferecendo 2 anos de prazo de pagamento), por forma a garantir o nível de proveitos que nos tem sido negado pelo mamão chupista."

José Albuquerque in http://obelovoardaaguia.blogspot.pt/2012/05/benfica-sad-contas-do-3-trimestre.html

[JoaoPedroLopes]

Eu gostava de poder acreditar nas opiniões do pessoal sobre as nossas contas mas isso é impossível pois, como em tudo o resto da vida do Benfica, só existem, salvo raríssimas excepções, 2 versões (não precisam que as identifique pois não?).

Asseguraram-nos resultados negativos neste relatório por não termos vendas em Janeiro, garantiram-nos quebras nas receitas de bilheteira, etc.

Por outro lado reduções SIGNIFICATIVAS de passivo nem vê-las.

Alguém com uma opinião "desapaixonada" para nos esclarecer?

[redsun111]

"De todo o aqui exposto (e do próprio comunicado), podemos concluir que não se registaram verdadeiras "surpresas" neste trimestre (como teriam ocorrido em caso de uma venda em janeiro de algum dos Atletas mais valiosos), mantendo-se a Administração fiel aos propósitos votados pelos acionistas.
Mantendo-se as principais "ameaças", quer "internas" (elevado endividamento), quer "externas" (recessão económica e crise financeira), por mais que os Proveitos da SAD tenham tido um excelente desempenho e até que eles possam receber o impulso significativo que resultará de uma remuneração efetiva pelos direitos televisivos, continua a não ser possível reduzir o Passivo substancialmente.
Nestes termos e fora uma opção mais decisiva (um aumento do Capital Social ou uma inversão da estratégia de gestão), a Administração deverá continuar a controlar rigorosamente os equilíbrios atuais e a contar com a realização de mais valias com "passes" de Atletas como parte do "core business"."

José Albuquerque in http://obelovoardaaguia.blogspot.pt/2012/05/benfica-sad-contas-do-3-trimestre.html

[redsun111]

"Querem tentar avaliar os passes dos Atletas que temos no Plantel?Espero que tenham respondido afirmativamente, ou tenho estado a perder o meu tempo e o leitor tem estado a perder o seu.

Em primeiro lugar, aqui lhes deixo os valores rigorosos extraídos do Balanço em 31.12.2011:- valor (liquido de amortizações) total do Activo Intangível à 109,7ME (era de 100,2ME um ano antes)
- do qual .... Contrato de Exploração da Marca Benfica à 11,6ME
- do qual .... Partes de "passes" de "outros atletas" à 3,2ME (casos como o Reyes e o Sálvio)
- do qual .... Partes dos "passes" dos Atletas do Plantel à 94,9ME

Ou seja e em números redondos, se avaliarmos o Nosso Plantel em mais de 95ME, então teremos de concluir que esta rubrica do Activo está subavaliada. Ao contrário, se chegarmos a um total inferior, teremos de concluir que a contabilidade da Nossa SAD nos está a esconder um tremendo prejuízo (uma imparidade).

Para nos ajudar nesta demanda, comecemos por "pedir uma ajuda" ao Benfica Stars Fund (BSF), que sabemos ter uma equipa de especialistas a trabalhar neste assunto e que, pela experiência passada (casos do Di, do Luiz e do Fábio), sabemos que faz sempre, como deve ser, avaliações suficientemente seguras para poder garantir espectativas de mais valias futuras.

Em 31.12.2011 o BSF detinha as seguintes parcelas de passes de (20) Atletas (seguido do cálculo do valor de 100% desse passe):

D. Simão          25%     375mE             1,5ME
L. Pimenta        25%     375mE             1,5ME
Yartey              25%     375mE             1,5ME
J. Garcia           20%     3,4ME             17ME
M. Vítor           25%     0,5ME             2ME
N. Oliveira       25%     2ME                8ME
Roderick          25%     2ME                8ME
R. Amorim       50%     1,5ME             3ME
Shaffer             40%     1,4ME             3,5ME
Urreta              20%     1,2ME             6ME
Cardozo           20%     4ME                20ME
F. Menezes      30%     1,5ME             5ME
Maxi                30%     1,35ME           4,5ME
Airton               40%     3ME                7,5ME
Kardec             50%     3ME                6ME
B. César           15%     1.035ME         6,9ME
Garay               10%     1,175ME         11,75ME
Jara                  10%     0,6ME             6ME
Nolito               20%     1,3ME             6,5ME
Nico                 15%     2,025ME         13,5ME
_________________________________________

TOTAIS                      32,11ME         139,65ME

Interessantes estes números, não?

Se repararem e ao contrário de outros clubes que vendem partes de passes de atletas a parceiros financeiros e que, por regra, avaliam essas partes pelo mesmo valor que o compraram (ou menos, porque não incluem o valor das comissões pagas), a Nossa SAD consegue, sempre e em todos os casos, vender estas parcelas já com mais valias sobre o que por eles pagou!
Outro aspeto interessante (e recordo um debate que, há uns 3 anos, aqui mantive com o Enorme BenficaEagle, do FORUMBENFICA, em que ele defendia que estas mais valias – as obtidas do BSF, deveriam ser imediatamente contabilizadas), é notar que estes "lucros" são apenas contabilizados pela Nossa SAD, mensalmente e ao prorrata de toda a vida do contrato que a liga ao Atleta, ou seja, numa perspetiva bem conservadora.
Um terceiro ponto a realçar e que confirma a extrema cautela da SAD a valorizar os seus Activos, passa pelo valor atribuído em balanço aos 15% que detemos no BSF. Seria normal que, no mínimo, esses 15% estivessem "avaliados" por 15% daqueles 32,11ME, certo? Uma tal avaliação corresponderia a dizer que "não temos nenhuma expectativa que estes Atletas possam valer mais do que o valor de avaliação inicial", caso que teríamos de considerar muito pessimista. Mas não! Nem sequer por esse valor: os 15% detidos no BSF estão avaliados (subavaliados, digo eu) por 2,7ME, ou seja, considerando que todo o Fundo vale "apenas" 18ME.

Então, Companheiros?
Em quanto querem avaliar só este primeiro grupo de 20 Atletas?
Façam as vossas contas, caramba!
Eu sugiro que, para cada um deles, considerem um valor mínimo (abaixo do qual não aceitariam vender), um valor máximo (pelo qual aceitariam vender de imediato) e um valor intermédio, que pode resultar da média aritmética acrescida de uma eventual correção por eventual expectativa de valorização ou desvalorização.

Já está?
A que valor redondo chegaram?
Eu, com o pessimismo bastante, chego a 200ME, pelo que (para facilitar as contas e aumentar o pessimismo), admitindo que a SAD detém 75% deste conjunto de passes, chego a um subtotal de 150ME!

Podemos começar a somar mais alguns Atletas? Estão preparados?

Então vamos a mais um grupo de 10: Witsel, Rodrigo, Artur, Luizão, Matic, Oblak, Melgarejo, Jardel, Wass e Eder Luís (todos eles detidos em 100%, creio eu).
Quanto valerá esta parcela?
30+25+10+10+10+10+10+5+5+5=120ME?
Para termos um valor redondo e cauteloso, que tal 62,5% daquele total?

Fiquemos pelos 75ME e, com os 150ME da anterior parcela, já vou em 225ME, com apenas 30 Atletas!

Enzo, F. Bastos, Carole, Sidnei, J. Cesar, C. Martins e Y. Djaló. Quanto podem valer estes 7 Atletas?Eu creio que não se compravam por 30ME, mas concedo: avaliemos em 15ME

Vamos em 37 Atletas (faltarão 31 para os tais 68) e a soma já vai em 240ME

Estes últimos dois nomes fizeram-me lembrar que os amestrados da mérdia não se cansam de repetir que o Glorioso quase não tem Atletas portugueses (ou formados em Portugal).Então aqui vai uma lista com essa dedicatória especial:
Mika, Varela e Costa (guarda redes)
F. Faria, A. Almeida, L. Martins, Cancelo, J. Nunes e F. Cardoso (defesas)
R. Pinto, N. Coelho, M. Rosa, N. Semedo, J. Amorim, Guzzo, J. Teixeira, A. Gomes e Cafu (centrocampistas)
Sancidino, M. Liz, H. Vaz, H. Costa, I. Cavaleiro e Herlein (avançados)
Um total de 24 Atletas, quase todos produtos da Nossa "Fábrica" e todos eles internacionais nos escalões jovens; quanto valem?

Não sei como estão as vossas contas, mas eu, pelas minhas, já parei nos 250ME há bastantes nomes atrás!

Ainda me faltam 7 Atletas para completar o tal numero indicado no "R&C" (os tais 68), mas estou certo que os leitores (usem a caixa de comentários, por favor) vão completá-la Emerson, Capdevila ...).Convido-vos a deixarem na caixa de comentários as vossas contas, ou, pelo menos, a vossa avaliação final a todas estas parcelas do Plantel.
Eu, pelo meu lado, dou como "demonstrado" o valor a que tinha chegado num texto escrito há cerca de um ano e que, cautelosamente, totaliza os tais 250ME."

José Albuquerque in http://obelovoardaaguia.blogspot.pt/2012/05/avaliar-o-activo-da-benfica-sad.html

[ccm]

Permitam-me que aproveite esta oportunidade para, na sequência do anterior texto sobre estes temas ("Milagre Financeiro"?), uma vez mais desmentir os anti Vieira e reafirmar que a SAD não necessita de vender rigorosamente nada nem ninguém para honrar todos os seus compromissos, incluindo os encargos financeiros e por duas razões essenciais:
(1) primeiro porque "vender atletas" não implica, necessariamente, receber meios financeiros, como podem testemunhar o Santos e o Standard de Liége que venderam alguns atletas a um clubeco caloteiro e andam a penar para ver a cor da "guita" e, em segundo lugar,
(2) porque a SAD tem muitas outras fontes de receita para suprir os seus compromissos.Uma vez mais eu insisto (tentando ser o mais "básico" possível) em afirmar que, ao nível atual dos custos (financeiros incluídos) o que a Nossa SAD necessita é de realizar mais valias com passes de Atletas (mesmo oferecendo 2 anos de prazo de pagamento), por forma a garantir o nível de proveitos que nos tem sido negado pelo mamão chupista."

José Albuquerque in http://obelovoardaaguia.blogspot.pt/2012/05/benfica-sad-contas-do-3-trimestre.html

Não é preciso vender jogadores, precisa é realizar mais valias. 

Puta que pariu isto, é só catedráticos da treta.

Já agora, eu acho que nem é preciso vender nem realizar mais valias. Ainda há 3 anos um elemento da SAD veio revelar que se financiaram com papel comercial para pagar despesas correntes, é só repetir a dose, para quê vender?

[lonstrup]

a conversa do transformar a venda de jogadors numa receita ordinária em vez de extraordinária, é parva. porque vendendo estes activos, depois vais comprar outro activo para o substitutuir.

se nós de alguma forma formassemos esses activos substitutos, então sim a estratégia seria sustentada. mas se temos de investir bastante para ir buscar o activo substituto, então como se costuma dizer , o Benfica está a trabalhar para a «aquecer».

[abar85]

Depois de 20 M de receita da CL apresenta-se um lucro de 2,5 M e está tudo bem na mesma.

[Tr - 17]

E estarmos constantemente a vender alguns dos principais jogadores é tudo menos bom para o projecto desportivo.

Basta ver os últimos 2 anos.

Em 2010-11 Saíram Di Maria, Ramires e D. Luiz (a meio da época!! O que é pior ainda..) e foi uma época de envergonhar os Benfiquistas. Assim de repente podemos lembrar que Gaitán e Salvio demoraram muito a fazarem-se à equipa, o suficiente para o campeonato estar entregue.. E o substituto do D. Luiz apesar das suas qualidades, nunca seria o titular que o Benfica precisa. Falhou por exemplo em Braga, na meia final da liga Europa..

Esta época, saiu o F. Coentrão.. e veio emerson, Capdevila, e muita contestação pelo claro handicap que ficou na equipa. E até foi uma época em que acertámos nas restantes contratações.

Se o plano é esse.. é esperar que Benfica consiga o apuramento para a Liga dos Campeoões todos os anos.. mais do que isso é um bocado utópico.

[leather]

O Benfica tem de vender jogadores. A aposta de alto risco de ter um orçamento maior e contar com as receitas extraordinárias das vendas de jogadores, considerando-as ordinárias, na prática, é de risco muito elevado.

Mesmo assim, não conseguimos competir em termos de investimento com o nosso principal concorrente, que gastou 60m€, no último defeso.

Eu não concordo com esta estratégia, mas percebo-a. Acho o risco demasiado elevado, sobretudo quando não se ganha, como foi o caso.
De que vale fazer isto, chegar a Janeiro e não resolver o problema evidente do defesa esquerdo? é incongruente.

Mas não tenham dúvidas, que para fazer face ao compromissos assumidos, o Benfica vai ter que vender, não sei quanto será preciso realizar, mas que é muito dinheiro, disso não tenho dúvidas...

[TJSF]

Depois de 20 M de receita da CL apresenta-se um lucro de 2,5 M e está tudo bem na mesma.

Tira-lhe os 3,3M de passar aos QF e....

[Aguiar]

excelente a analise do José Albuquerque!!

Muitos Parabens pela analise e pela paciência!!!

[SLB É O REI DO MUNDO]

redsun: e títulos ?