As Finanças do Benfica

[JFCR]

Queria agradecer ao Citric e ao Malu15 a paciência de nos explicar como andam as contas e as suas análises.
Temos muitos comentários a dizer bem ou mal, mas sem grande substância.
Eu, que não sou propriamente expert, mas não sou também leigo, retive o seguinte:
O nosso Glorioso tem dois itens muito negativos:
1)   Amortizações de jogadores, no valor de 40 a 42 M € / ano, fruto dos investimentos que fizemos no passado (e continuamos a fazer) para dar qualidade à equipa.
2)   Custos financeiros da dívida entre 18 a 20 M € /ano.
Isto junto são 58 a 62 M € / ano.
Para compensar isso temos os resultados operacionais, que este ano devem ser muito positivos, à volta de 12 a 15 M €, e as mais-valias de vendas dos jogadores. Portanto, mesmo num ano muito bom como este ainda sobram cerca de 45 M € para fazer em mais-valias de jogadores. Portanto temos de continuar a vender jogadores porque precisamos das mais-valias. Só depois disto e com tudo o que vier a mais deverá ser para abater o passivo e reduzir os custos financeiros.

Compreendo o risco desta gestão que muitos falam e vejo que possa ser mitigada da maneira que alguns aconselham:

1)   Reduzir o investimento anual em jogadores, com o risco de reduzir a possibilidade de mais-valias no futuro. Também percebo aqui as críticas a algumas contratações falhadas e à quantidade exagerada.

2)   Aumentar a receita operacional, com a televisão, patrocínios e naming. Isto é o ideal.

3)   Reduzir os custos operacionais, que eu não concordo, pois perderíamos qualidade na equipa. Também posso concordar que se pode reduzir, sem grande perda de qualidade, caso sejamos melhor no ponto 1.

Eu vou dar a minha contribuição para melhorar um pouco a tua excelente síntese:
. O valor anual de amortização de passes é da ordem dos 32M no máximo e não dos 40 a 42, como efectivamente o Citric chegou a mencionar por aqui.

Mas no relatório do 3º trimestre já tinhamos amortizado 32M, certo? Se em 3T amortizaste 32, em 4T será entre 40 a 42, ou estou a ver mal?

[hiend]

Queria agradecer ao Citric e ao Malu15 a paciência de nos explicar como andam as contas e as suas análises.
Temos muitos comentários a dizer bem ou mal, mas sem grande substância.
Eu, que não sou propriamente expert, mas não sou também leigo, retive o seguinte:
O nosso Glorioso tem dois itens muito negativos:
1)   Amortizações de jogadores, no valor de 40 a 42 M € / ano, fruto dos investimentos que fizemos no passado (e continuamos a fazer) para dar qualidade à equipa.
2)   Custos financeiros da dívida entre 18 a 20 M € /ano.
Isto junto são 58 a 62 M € / ano.
Para compensar isso temos os resultados operacionais, que este ano devem ser muito positivos, à volta de 12 a 15 M €, e as mais-valias de vendas dos jogadores. Portanto, mesmo num ano muito bom como este ainda sobram cerca de 45 M € para fazer em mais-valias de jogadores. Portanto temos de continuar a vender jogadores porque precisamos das mais-valias. Só depois disto e com tudo o que vier a mais deverá ser para abater o passivo e reduzir os custos financeiros.

Compreendo o risco desta gestão que muitos falam e vejo que possa ser mitigada da maneira que alguns aconselham:

1)   Reduzir o investimento anual em jogadores, com o risco de reduzir a possibilidade de mais-valias no futuro. Também percebo aqui as críticas a algumas contratações falhadas e à quantidade exagerada.

2)   Aumentar a receita operacional, com a televisão, patrocínios e naming. Isto é o ideal.

3)   Reduzir os custos operacionais, que eu não concordo, pois perderíamos qualidade na equipa. Também posso concordar que se pode reduzir, sem grande perda de qualidade, caso sejamos melhor no ponto 1.

Eu vou dar a minha contribuição para melhorar um pouco a tua excelente síntese:
. O valor anual de amortização de passes é da ordem dos 32M no máximo e não dos 40 a 42, como efectivamente o Citric chegou a mencionar por aqui.

Mas no relatório do 3º trimestre já tinhamos amortizado 32M, certo? Se em 3T amortizaste 32, em 4T será entre 40 a 42, ou estou a ver mal?

Se não me engano no 3T amortiza 24M

[JarJar]

Nós temos de baixar custos drasticamente e pagar a divida o mais depressa possível.

Não concordo. Baixar custos "drasticamente" e "pagar a dívida o mais rápido possível", seria voltar a dar fôlego aos nossos principais adversários. Temos de potenciar receitas operacionais (Direitos TV, patrocínios, etc...), e ir baixando custos gradualmente, e reduzir passivo só mesmo em anos de muita fartura.

O nosso resultado operacional é bom. Mas pode ainda melhorar...
O nosso resultado com atletas é mau, mas com a aposta cada vez mais efetiva no CFC, as amortizações de passes tenderão a baixar, mas isso é um efeito a médio prazo.
O nosso resultado financeiro é mau. Deve ser combatido como tem sido feito (transformar passivo muito caro em passivo mais barato)...

[CitriC]

Queria agradecer ao Citric e ao Malu15 a paciência de nos explicar como andam as contas e as suas análises.
Temos muitos comentários a dizer bem ou mal, mas sem grande substância.
Eu, que não sou propriamente expert, mas não sou também leigo, retive o seguinte:
O nosso Glorioso tem dois itens muito negativos:
1)   Amortizações de jogadores, no valor de 40 a 42 M € / ano, fruto dos investimentos que fizemos no passado (e continuamos a fazer) para dar qualidade à equipa.
2)   Custos financeiros da dívida entre 18 a 20 M € /ano.
Isto junto são 58 a 62 M € / ano.
Para compensar isso temos os resultados operacionais, que este ano devem ser muito positivos, à volta de 12 a 15 M €, e as mais-valias de vendas dos jogadores. Portanto, mesmo num ano muito bom como este ainda sobram cerca de 45 M € para fazer em mais-valias de jogadores. Portanto temos de continuar a vender jogadores porque precisamos das mais-valias. Só depois disto e com tudo o que vier a mais deverá ser para abater o passivo e reduzir os custos financeiros.

Compreendo o risco desta gestão que muitos falam e vejo que possa ser mitigada da maneira que alguns aconselham:

1)   Reduzir o investimento anual em jogadores, com o risco de reduzir a possibilidade de mais-valias no futuro. Também percebo aqui as críticas a algumas contratações falhadas e à quantidade exagerada.

2)   Aumentar a receita operacional, com a televisão, patrocínios e naming. Isto é o ideal.

3)   Reduzir os custos operacionais, que eu não concordo, pois perderíamos qualidade na equipa. Também posso concordar que se pode reduzir, sem grande perda de qualidade, caso sejamos melhor no ponto 1.

excelente comentário !

Está tudo dito... O JFCR com apenas 82 posts já percebeu tudo quando há outros utilizadores com mais de 10mil posts, que continuam a mandar postas de pescada para falar mal e depressa.

Eu sou apologista de baixarmos 5 a 10M nas amortizações (alinea 1) compensando com os jogadores que saiem da nossa fábrica.

E claramente com a alinea 2.

Em relação ao último ponto 3, apesar de possível é complicado e nunca teria grande impacto na capacidade de gerar lucro sem comprometer o nosso rendimento desportivo.


Gostei da tua análise. Parabéns!

[CitriC]

Queria agradecer ao Citric e ao Malu15 a paciência de nos explicar como andam as contas e as suas análises.
Temos muitos comentários a dizer bem ou mal, mas sem grande substância.
Eu, que não sou propriamente expert, mas não sou também leigo, retive o seguinte:
O nosso Glorioso tem dois itens muito negativos:
1)   Amortizações de jogadores, no valor de 40 a 42 M € / ano, fruto dos investimentos que fizemos no passado (e continuamos a fazer) para dar qualidade à equipa.
2)   Custos financeiros da dívida entre 18 a 20 M € /ano.
Isto junto são 58 a 62 M € / ano.
Para compensar isso temos os resultados operacionais, que este ano devem ser muito positivos, à volta de 12 a 15 M €, e as mais-valias de vendas dos jogadores. Portanto, mesmo num ano muito bom como este ainda sobram cerca de 45 M € para fazer em mais-valias de jogadores. Portanto temos de continuar a vender jogadores porque precisamos das mais-valias. Só depois disto e com tudo o que vier a mais deverá ser para abater o passivo e reduzir os custos financeiros.

Compreendo o risco desta gestão que muitos falam e vejo que possa ser mitigada da maneira que alguns aconselham:

1)   Reduzir o investimento anual em jogadores, com o risco de reduzir a possibilidade de mais-valias no futuro. Também percebo aqui as críticas a algumas contratações falhadas e à quantidade exagerada.

2)   Aumentar a receita operacional, com a televisão, patrocínios e naming. Isto é o ideal.

3)   Reduzir os custos operacionais, que eu não concordo, pois perderíamos qualidade na equipa. Também posso concordar que se pode reduzir, sem grande perda de qualidade, caso sejamos melhor no ponto 1.

Eu vou dar a minha contribuição para melhorar um pouco a tua excelente síntese:
. O valor anual de amortização de passes é da ordem dos 32M no máximo e não dos 40 a 42, como efectivamente o Citric chegou a mencionar por aqui.

Peço desculpa pela falta de precisão.

O Valor anual de amortização de passes é efectivamente na ordem dos 30 a 32M, mas depois há os gastos com transações de direitos de atletas que temos que ter em conta e que são à volta dos 13 a 14M.


Portanto no final chegamos ao número de 43/44M relacionado com investimento em atletas. Da próxima vez terei mais cuidado.

Por acaso tenho é uma dúvida e pode ser que me consigas esclarecer.

Porque é que o Benfica decidiu contabilizar já no relatório os prémios aos nossos atletas devido à sua boa performance ? A passagem aos quartos de final diz respeito ao 4 trimestre, a Taça da Liga também, assim como o Campeonato nacional...

Os proveitos relacionados com essas conquistas terão efeito apenas no 4 Trimestre, mas os custos relacionados com essas conquistas têm efeito no 3 Trimestre ??? É estranho na minha opinião.
A meu ver a cota (sim cota e não bota) não bate com a perdigota.

[klik]

Geração Benfica:


Basicamente os Resultados Operacionais, desde que o Benfica esteja na Champions relativamente bem ( Até aos 8s).... cobrem a diferença dos resultados Financeiros( custos financeiros). Se os resultados operacionais subirem agora com os novos contratos... ainda mais.

Porque o resto , Diferença de Mais valias e Amortização de passes ( compra de jogadores)... depende da politica de compras e vendas. Podemos tentar ter menos em ambas as parcelas ou mais em ambas as parcelas!! Mas partindo do principio que poderíamos tentar ter sempre resultados próximos do 0... Investir valor semelhante ao que vais fazendo de mais valias..., os nossos -9 negativos estão aqui basicamente, pelo facto de termos gasto mais em jogadores do que vendido.

O Clube ficaria apenas dependente da champions... e não das vendas, para ficar sustentável na situação que está!! Não verias grande diminuição de passivos, nem aumentos.

[Profeta]

Queria agradecer ao Citric e ao Malu15 a paciência de nos explicar como andam as contas e as suas análises.
Temos muitos comentários a dizer bem ou mal, mas sem grande substância.
Eu, que não sou propriamente expert, mas não sou também leigo, retive o seguinte:
O nosso Glorioso tem dois itens muito negativos:
1)   Amortizações de jogadores, no valor de 40 a 42 M € / ano, fruto dos investimentos que fizemos no passado (e continuamos a fazer) para dar qualidade à equipa.
2)   Custos financeiros da dívida entre 18 a 20 M € /ano.
Isto junto são 58 a 62 M € / ano.
Para compensar isso temos os resultados operacionais, que este ano devem ser muito positivos, à volta de 12 a 15 M €, e as mais-valias de vendas dos jogadores. Portanto, mesmo num ano muito bom como este ainda sobram cerca de 45 M € para fazer em mais-valias de jogadores. Portanto temos de continuar a vender jogadores porque precisamos das mais-valias. Só depois disto e com tudo o que vier a mais deverá ser para abater o passivo e reduzir os custos financeiros.

Compreendo o risco desta gestão que muitos falam e vejo que possa ser mitigada da maneira que alguns aconselham:

1)   Reduzir o investimento anual em jogadores, com o risco de reduzir a possibilidade de mais-valias no futuro. Também percebo aqui as críticas a algumas contratações falhadas e à quantidade exagerada.

2)   Aumentar a receita operacional, com a televisão, patrocínios e naming. Isto é o ideal.

3)   Reduzir os custos operacionais, que eu não concordo, pois perderíamos qualidade na equipa. Também posso concordar que se pode reduzir, sem grande perda de qualidade, caso sejamos melhor no ponto 1.

Apesar de comentar pouco também quero agradecer o trabalho que o Citric e o Malu15 têm feito por aqui a ajudar totós nestes assuntos, como eu, a tentar perceber o que se passa com as finanças do clube. E já agora congratular a riqueza desta síntese. Obrigado

[lost_paradise]

Geração Benfica:


Basicamente os Resultados Operacionais, desde que o Benfica esteja na Champions relativamente bem ( Até aos 8s).... cobrem a diferença dos resultados Financeiros( custos financeiros). Se os resultados operacionais subirem agora com os novos contratos... ainda mais.

Porque o resto , Diferença de Mais valias e Amortização de passes ( compra de jogadores)... depende da politica de compras e vendas. Podemos tentar ter menos em ambas as parcelas ou mais em ambas as parcelas!! Mas partindo do principio que poderíamos tentar ter sempre resultados próximos do 0... Investir valor semelhante ao que vais fazendo de mais valias..., os nossos -9 negativos estão aqui basicamente, pelo facto de termos gasto mais em jogadores do que vendido.

O Clube ficaria apenas dependente da champions... e não das vendas, para ficar sustentável na situação que está!! Não verias grande diminuição de passivos, nem aumentos.

Para o clube ser sustentável, o passivo exigível tem que baixar. Já nem falo do montante total que é enorme. O serviço da dívida anual é um sorvedouro de recursos. Custa-nos sensivelmente o mesmo que gastamos em massa salarial anual com os 6 jogadores mais bem pagos do plantel.

Por isso temos que continuar a ter um superavit significativo entre mais valias e amortizações para, a partir de agora e criadas as condições para tal, finalmente poder começar a canalizar o excedente para abater na dívida e não para suportar a gestão corrente.

Ainda assim, é evidente que os resultados operacionais têm melhorado de forma substancial nos últimos anos, mesmo sem uma descida expressiva de custos com pessoal e FSE. Veremos o efeito do contrato de direitos televisivos com a NOS na próxima época.

Custos com pessoal representam menos de 70% dos proveitos operacionais, desde que estejamos sempre na liga dos campeões. Parece-me um rácio sólido para uma métrica importante.

[klik]

lost_paradise , sustentavel no sentido de dependencias....

[mecre90]

Geração Benfica:


Basicamente os Resultados Operacionais, desde que o Benfica esteja na Champions relativamente bem ( Até aos 8s).... cobrem a diferença dos resultados Financeiros( custos financeiros). Se os resultados operacionais subirem agora com os novos contratos... ainda mais.

Porque o resto , Diferença de Mais valias e Amortização de passes ( compra de jogadores)... depende da politica de compras e vendas. Podemos tentar ter menos em ambas as parcelas ou mais em ambas as parcelas!! Mas partindo do principio que poderíamos tentar ter sempre resultados próximos do 0... Investir valor semelhante ao que vais fazendo de mais valias..., os nossos -9 negativos estão aqui basicamente, pelo facto de termos gasto mais em jogadores do que vendido.

O Clube ficaria apenas dependente da champions... e não das vendas, para ficar sustentável na situação que está!! Não verias grande diminuição de passivos, nem aumentos.

Tenho muito pouco conhecimentos d finanças. Alguém me consegue explicar o q são os interesses sem controlo do porto? Obrigado

[JFCR]

Queria agradecer ao Citric e ao Malu15 a paciência de nos explicar como andam as contas e as suas análises.
Temos muitos comentários a dizer bem ou mal, mas sem grande substância.
Eu, que não sou propriamente expert, mas não sou também leigo, retive o seguinte:
O nosso Glorioso tem dois itens muito negativos:
1)   Amortizações de jogadores, no valor de 40 a 42 M € / ano, fruto dos investimentos que fizemos no passado (e continuamos a fazer) para dar qualidade à equipa.
2)   Custos financeiros da dívida entre 18 a 20 M € /ano.
Isto junto são 58 a 62 M € / ano.
Para compensar isso temos os resultados operacionais, que este ano devem ser muito positivos, à volta de 12 a 15 M €, e as mais-valias de vendas dos jogadores. Portanto, mesmo num ano muito bom como este ainda sobram cerca de 45 M € para fazer em mais-valias de jogadores. Portanto temos de continuar a vender jogadores porque precisamos das mais-valias. Só depois disto e com tudo o que vier a mais deverá ser para abater o passivo e reduzir os custos financeiros.

Compreendo o risco desta gestão que muitos falam e vejo que possa ser mitigada da maneira que alguns aconselham:

1)   Reduzir o investimento anual em jogadores, com o risco de reduzir a possibilidade de mais-valias no futuro. Também percebo aqui as críticas a algumas contratações falhadas e à quantidade exagerada.

2)   Aumentar a receita operacional, com a televisão, patrocínios e naming. Isto é o ideal.

3)   Reduzir os custos operacionais, que eu não concordo, pois perderíamos qualidade na equipa. Também posso concordar que se pode reduzir, sem grande perda de qualidade, caso sejamos melhor no ponto 1.

Apesar de comentar pouco também quero agradecer o trabalho que o Citric e o Malu15 têm feito por aqui a ajudar totós nestes assuntos, como eu, a tentar perceber o que se passa com as finanças do clube. E já agora congratular a riqueza desta síntese. Obrigado

Sim, e já fizeram a correção sobre as amortizações anuais, que são 32M.
Portanto, logo à partida, em cada ano temos 32 M (amortizações) + 18 M (juros da dívida) = 50M, para compensar com os resultados operacionais e mais-valias. 
Não é fácil amortizar a dívida.

[klik]

Geração Benfica:


Basicamente os Resultados Operacionais, desde que o Benfica esteja na Champions relativamente bem ( Até aos 8s).... cobrem a diferença dos resultados Financeiros( custos financeiros). Se os resultados operacionais subirem agora com os novos contratos... ainda mais.

Porque o resto , Diferença de Mais valias e Amortização de passes ( compra de jogadores)... depende da politica de compras e vendas. Podemos tentar ter menos em ambas as parcelas ou mais em ambas as parcelas!! Mas partindo do principio que poderíamos tentar ter sempre resultados próximos do 0... Investir valor semelhante ao que vais fazendo de mais valias..., os nossos -9 negativos estão aqui basicamente, pelo facto de termos gasto mais em jogadores do que vendido.

O Clube ficaria apenas dependente da champions... e não das vendas, para ficar sustentável na situação que está!! Não verias grande diminuição de passivos, nem aumentos.

Tenho muito pouco conhecimentos d finanças. Alguém me consegue explicar o q são os interesses sem controlo do porto? Obrigado

Capital Social do Estadio que pertence a EuroAntas e não a Sad?

[CitriC]

Geração Benfica:


Basicamente os Resultados Operacionais, desde que o Benfica esteja na Champions relativamente bem ( Até aos 8s).... cobrem a diferença dos resultados Financeiros( custos financeiros). Se os resultados operacionais subirem agora com os novos contratos... ainda mais.

Porque o resto , Diferença de Mais valias e Amortização de passes ( compra de jogadores)... depende da politica de compras e vendas. Podemos tentar ter menos em ambas as parcelas ou mais em ambas as parcelas!! Mas partindo do principio que poderíamos tentar ter sempre resultados próximos do 0... Investir valor semelhante ao que vais fazendo de mais valias..., os nossos -9 negativos estão aqui basicamente, pelo facto de termos gasto mais em jogadores do que vendido.

O Clube ficaria apenas dependente da champions... e não das vendas, para ficar sustentável na situação que está!! Não verias grande diminuição de passivos, nem aumentos.

Tenho muito pouco conhecimentos d finanças. Alguém me consegue explicar o q são os interesses sem controlo do porto? Obrigado

O MALU15 é a pessoa indicada para te responder a essa pergunta.

O que eu sei é que atualmente a Porto SAD tem 47% da EuroAntas.
E os 59.4M que aparecem na tabela  dizem respeito ao Clube e nao à SAD. Sao capital proprio da EuroAntas relativos ao clube.

Agora um pormenor mais técnico, acho que eles utilizam o método integral e como tal mesmo passando o resto da EuroAntas para a Porto SAD o capital próprio não sofreria alteração. De nada lhes serviria. Apenas pioraria a situação do Porto Clube. É o que entendo desse assunto. Ainda ando a tentar compreender os detalhes mais técnicos destas reengenharia financeiras que não domino de todo, pois nunca tirei nenhum curso de economia na minha vida.

Espera por uma resposta do MALU15 que ele é que é o verdadeiro guru. 

[MALU15]

Queria agradecer ao Citric e ao Malu15 a paciência de nos explicar como andam as contas e as suas análises.
Temos muitos comentários a dizer bem ou mal, mas sem grande substância.
Eu, que não sou propriamente expert, mas não sou também leigo, retive o seguinte:
O nosso Glorioso tem dois itens muito negativos:
1)   Amortizações de jogadores, no valor de 40 a 42 M € / ano, fruto dos investimentos que fizemos no passado (e continuamos a fazer) para dar qualidade à equipa.
2)   Custos financeiros da dívida entre 18 a 20 M € /ano.
Isto junto são 58 a 62 M € / ano.
Para compensar isso temos os resultados operacionais, que este ano devem ser muito positivos, à volta de 12 a 15 M €, e as mais-valias de vendas dos jogadores. Portanto, mesmo num ano muito bom como este ainda sobram cerca de 45 M € para fazer em mais-valias de jogadores. Portanto temos de continuar a vender jogadores porque precisamos das mais-valias. Só depois disto e com tudo o que vier a mais deverá ser para abater o passivo e reduzir os custos financeiros.

Compreendo o risco desta gestão que muitos falam e vejo que possa ser mitigada da maneira que alguns aconselham:

1)   Reduzir o investimento anual em jogadores, com o risco de reduzir a possibilidade de mais-valias no futuro. Também percebo aqui as críticas a algumas contratações falhadas e à quantidade exagerada.

2)   Aumentar a receita operacional, com a televisão, patrocínios e naming. Isto é o ideal.

3)   Reduzir os custos operacionais, que eu não concordo, pois perderíamos qualidade na equipa. Também posso concordar que se pode reduzir, sem grande perda de qualidade, caso sejamos melhor no ponto 1.

Eu vou dar a minha contribuição para melhorar um pouco a tua excelente síntese:
. O valor anual de amortização de passes é da ordem dos 32M no máximo e não dos 40 a 42, como efectivamente o Citric chegou a mencionar por aqui.

Mas no relatório do 3º trimestre já tinhamos amortizado 32M, certo? Se em 3T amortizaste 32, em 4T será entre 40 a 42, ou estou a ver mal?

Queria agradecer ao Citric e ao Malu15 a paciência de nos explicar como andam as contas e as suas análises.
Temos muitos comentários a dizer bem ou mal, mas sem grande substância.
Eu, que não sou propriamente expert, mas não sou também leigo, retive o seguinte:
O nosso Glorioso tem dois itens muito negativos:
1)   Amortizações de jogadores, no valor de 40 a 42 M € / ano, fruto dos investimentos que fizemos no passado (e continuamos a fazer) para dar qualidade à equipa.
2)   Custos financeiros da dívida entre 18 a 20 M € /ano.
Isto junto são 58 a 62 M € / ano.
Para compensar isso temos os resultados operacionais, que este ano devem ser muito positivos, à volta de 12 a 15 M €, e as mais-valias de vendas dos jogadores. Portanto, mesmo num ano muito bom como este ainda sobram cerca de 45 M € para fazer em mais-valias de jogadores. Portanto temos de continuar a vender jogadores porque precisamos das mais-valias. Só depois disto e com tudo o que vier a mais deverá ser para abater o passivo e reduzir os custos financeiros.

Compreendo o risco desta gestão que muitos falam e vejo que possa ser mitigada da maneira que alguns aconselham:

1)   Reduzir o investimento anual em jogadores, com o risco de reduzir a possibilidade de mais-valias no futuro. Também percebo aqui as críticas a algumas contratações falhadas e à quantidade exagerada.

2)   Aumentar a receita operacional, com a televisão, patrocínios e naming. Isto é o ideal.

3)   Reduzir os custos operacionais, que eu não concordo, pois perderíamos qualidade na equipa. Também posso concordar que se pode reduzir, sem grande perda de qualidade, caso sejamos melhor no ponto 1.

Eu vou dar a minha contribuição para melhorar um pouco a tua excelente síntese:
. O valor anual de amortização de passes é da ordem dos 32M no máximo e não dos 40 a 42, como efectivamente o Citric chegou a mencionar por aqui.

Mas no relatório do 3º trimestre já tinhamos amortizado 32M, certo? Se em 3T amortizaste 32, em 4T será entre 40 a 42, ou estou a ver mal?

Este é o valor que consta do R&C:

"Amortizações e perdas de imparidade de direitos de atletas (24 049)"

[FernandesSLB]

Na Economico TV estão a falar das nossas finanças agora.