Fundo de investimento "Benfica Stars Fund"

[::ZEBODA::]

Este fundo já foi muito elogiado pelos insuspeitos, Rui Moreira, Camilo Lourenço, J.G.Aguiar... e provocou uma grande inveja aos lagartos.

Se não fosse isto não tinhamos sido campeões.

Curti a bola de prata do Fundo.

O fundo, enquanto equipa, foi o melhor ataque, se bem que a melhor defesa foram os capitais investidos. E as assistências do administrador do Fundo, cedido agora ao RM, por 25M mais umas cenas que ninguem sabe o que são?

Mas, para mim, o treinador BES foi a peça fundamental.

Já que começas a disparar a falar da bola de prata, o Oscar era um dos que eramos obrigados a vender por meia truta, tal como o Di e David Luiz. Contratar Saviolas, Javis, Ramires então esquece.

Ou achas que os milhões que entraram a conta do fundo não foi o que alimentou o plantel, depois de tanto dinheiro só a sair durante tanto tempo? não é preciso ser muito esperto para perceber isso...

O fundo é como os fantasmas do fim do Raiders of the lost ark (indiana Jones) é muito bonito, tudo pasmado, tanta cor, tanta luz... vai dar merda.

Vai dar merda se não houver resultados desportivos e se não conseguirmos fazer boas vendas. Mas se não fosse o fundo era só jogadores de merda os bons saiam quase á borla e muitos 3ºs e 4ºs lugares.

Sem gastar muito dinheiro não dá para resistir a ofertas menores e para comprar jogadores bons. E nós para ter muito dinheiro tem de ser  desta forma, ou isto ou estarmos a pedir mais empréstimos.

[SAL.]

Querem falar mal do fundo, falem do dinheiro que "perdemos" na venda do Di Maria.

Querem falar bem, falem no dinheiro que já recebemos com o Yartey, o Nélson Oliveira e outras promessas/incógnitas.

Não façam é de conta que nem uma coisa, nem outra, são a realidade.

As coisas não precisam de ser exclusivamente pretas ou exclusivamente brancas.

Ou, no caso de tantos tópicos do SB, pró ou anti-Vieira.

Há meio termo, há prós e contras.

[Catenaccio]

Ponto da situação sobre o "Benfica Stars Fund":

No dia 25 de Setembro de 2009, a Sport Lisboa e Benfica - Futebol, SAD, comunicou a constituição do Fundo "Benfica Stars Fund – Fundo Especial de Investimento Mobiliário Fechado", a ser gerido pela "ESAF – Espírito Santo Fundos de Investimento Mobiliário, S.A". O objecto principal do Fundo consiste no direito a participar em determinada percentagem nas receitas e potenciais mais valias decorrentes da eventual transferência de um conjunto de jogadores vinculados desportivamente ao clube.

No dia 30 de Setembro de 2009, o Benfica veio informar a alienação, a título definitivo ao referido Fundo, dos direitos económicos, nas percentagens e preços abaixo mencionados, dos seguintes jogadores:

Nome do atleta - % adquirida pela Fundo - Preço pago pelo Fundo

David Luiz - 25% - 4.500.000,00 €
David Simão - 25% - 375.000,00 €
Di María - 20% - 4.400.000,00 €
Javi García - 25% - 3.400.000,00 €
Leandro Pimenta - 25% - 375.000,00 €
Miguel Vítor - 25% - 500.000,00 €
Nélson Oliveira - 25% - 2.000.000,00 €
Roderick Miranda - 25% - 2.000.000,00 €
Ruben Amorim - 50% - 1.500.000,00 €
Shaffer - 40% - 1.400.000,00 €
Urretaviscaya - 20% - 1.200.000,00 €
Yartey - 25% - 375.000,00 €

Nota: Valor monetário total embolsado pela SAD = 22.025.000,00 € (aproximadamente 22 milhões de euros).

No dia 6 de Outubro de 2009, o Benfica subscreveu 1.200.000 unidades de participação no referido Fundo ao preço unitário de 5 €, perfazendo um investimento global de 6.000.000 €, correspondente a 15% do valor total do Fundo. Relembro que o respectivo Fundo foi constituído no dia 30 de Setembro de 2009 com um capital de 40.000.000 €.

No dia 10 de Fevereiro de 2010, o Benfica vem informar que alienou, a título definitivo ao Fundo, os direitos económicos dos seguintes atletas, nas percentagens e preços abaixo mencionados:

Nome do atleta - % adquirida pela Fundo - Preço pago pelo Fundo

Cardozo - 20% - 4.000.000,00 €
Fábio Coentrão - 20% - 3.000.000,00 €
Felipe Menezes - 30% - 1.500.000,00 €
Halliche - 20% - 400.000,00 €
Maxi Pereira - 30% - 1.350.000,00 €

Nota: Valor monetário total embolsado pela SAD = 10.250.000,00 € (cerca de 10 milhões de euros).

Finalmente, no dia 20 de Junho de 2010, o Benfica veio informar a alienação, a título definitivo ao referido Fundo, dos direitos económicos, nas percentagens e preços abaixo mencionados, dos seguintes jogadores:

Nome do atleta - % adquirida pela Fundo - Preço pago pelo Fundo

Airton - 40% - 3.000.000,00 €
Alan Kardec - 50% - 3.000.000,00 €

Nota: Valor monetário total embolsado pela SAD = 6.000.000,00 € (6 milhões de euros).

Para entendermos um pouco melhor como os valores dos "passes" são negociados entre a Sport Lisboa e Benfica - Futebol, SAD e o gestor do Fundo "ESAF – Espírito Santo
Fundos de Investimento Mobiliário, SA", veja-se o exemplo de Alan Kardec: o clube alienou 50% dos direitos económicos do jogador, pela quantia de 3.000.000,00 €, pelo que o avançado brasileiro encontra-se 'avaliado' por 6 milhões de euros. Utilizando o mesmo raciocínio para Cardozo, os 20% adquiridos pelo Fundo "Benfica Stars Fund", pelo preço de 4.000.000,00 €, significa que o valor do "passe" corresponde a 20 milhões de euros.

Nota: No conjunto dos três comunicados à CMVM, informando sobre a alienação de percentagens de direitos económicos, e descontando a recente operação com a venda de Di María ao Real de Madrid, encontram-se 18 atletas consignados ao "Benfica Stars Fund", totalizando um montante de 33.875.000,00 € (38,275 milhões de euros antes do negócio associado ao extremo argentino).

Quais os prós & contras da constituição de um Fundo Especial de Investimento Mobiliário Fechado, com directa participação em determinada percentagem nas receitas e potenciais mais valias decorrentes de eventuais transferências? Façamos a analogia através de um simples 'exercício':

Suponha o leitor que é detentor de um património constituído por um apartamento (não interessa a tipologia) e um automóvel (não importa a cilindrada). Por motivos ligados a necessidades de financiamento decide, por exemplo, desfazer-se de parte dos seus 'activos', alienando 20% do seu imóvel e 40% do seu veículo. Má ideia? Depende. Qual o destino a dar ao capital recebido? Imaginemos os seguintes cenários: (i) aquisição de um terreno para futura construção de uma vivenda ou inscrição num curso de formação indispensável à progressão na carreira; e, (ii) liquidação imediata de créditos vencidos (em atraso), de dívidas fiscais ou para utilização no pagamento de despesas correntes, como água, luz, entre outras. No primeiro caso, estamos perante uma oportunidade de financiamento para posterior re-investimento. Na segunda situação, estamos diante de uma necessidade de financiamento urgente para compensar dificuldades de tesouraria permanentes. Na Sport Lisboa e Benfica - Futebol, SAD, esta linha de pensamento é semelhante. Perceberam a ideia?

No meio disto tudo, qual a minha principal preocupação? De forma sucinta, não querendo aborrecer os leitores, merece a pena escrever um breve apontamento. Tal como numa qualquer empresa, uma Sociedade Anónima Desportiva (SAD) conta com activos de diversa ordem: (i) tangíveis, como instalações desportivas (estádio e centro de estágio), frota automóvel, entre outras; e, (ii) intangíveis, onde estão contabilizados os "passes" dos jogadores de futebol, relativos aos direitos de inscrição desportiva dos mesmos. Esta última categoria de activos representa novas vantagens competitivas e simbolizam aquilo que de mais importante os clubes detêm: o seu capital humano, na medida em que os jogadores representam um elemento essencial na contribuição de benefícios económicos futuros. Assim, uma eventual alienação de "passes" de atletas veiculados ao clube, ainda que realizada por partes percentuais, deve ser gerida com necessária cautela e ponderação, correndo o risco do clube descapitalizar em demasia os seus mais relevantes activos. Vale a pena reflectir sobre este tema, pois é da máxima importância nas decisões tomadas em matéria de política desportiva.

Para terminar, o Benfica adquiriu alguns jogadores de talento emergente para a nova época desportiva 2010/11, pelo que faz todo o sentido recordar os números oficiais envolvidos através dos comunicados prestados à CMVM: Roberto, 8.500.000,00 €; Nicolás Gaitán, 8.400.000,00 €; Franco Jara, 5.500.000,00 €; e, por fim, Fábio Faria, 1.000.000,00 €. No total, em contratações para a temporada que se avizinha, a SAD encarnada já gastou cerca de 23,4 milhões de euros.

Se pensarmos que o clube já alienou, a título definitivo ao "Benfica Stars Fund", nas percentagens e preços acima referidos, direitos económicos de 18 atletas (sem contar com Di María), no valor de 33.875.000,00 €, significa que ainda se encontram disponíveis aproximadamente 10 milhões de euros para alguma contratação de última hora. Isto no caso de querermos vislumbrar uma relação directa entre os recursos financeiros obtidos com estas operações de financimento e os montantes envolvidos no reforço da equipa de futebol.

Num futuro próximo, provavelmente em Setembro, ou Outubro, do presente ano, creio como expectável que mais novidades apareçam em termos de alienação de percentagens de direitos económicos de atletas ao "Benfica Stars Fund". No meu entendimento, os novos jogadores (activos) como Roberto, Fábio Faria, Nicolás Gaitán e Franco Jara podem, no seu conjunto, implicar um valor realizável muito próximo dos 12 milhões de euros. Regressaremos a este tema, sempre que se justificar.

http://catenacc10.blogspot.com/2010/07/benfica-stars-fund-cronologia-dos.html

[Americano69]

Grande artigo Catenaccio, só um reparo, o Fábio Faria custou 2,1 milhões.

[LibetiNNe]

o mecanismo do fundo é facilmente aplicável no sporting, basta para isso existirem investidores dispostos a tomar risco

[snakeslb]

excelente post
isso quer dizer que o benfica já ganhou 38.275(fundo),6.000(ramirez),22.900(venda de di maria sem os 5+6) o que dá 67.175 milhões de euros e só perdeu 1 jogador.....
esta é sem dúvida a parte boa do fundo...

[ivodaniello]

http://www.record.xl.pt/noticia.aspx?id=05758fc3-3f35-4e07-a1dc-032633bd3e8f&idCanal=00000011-0000-0000-0000-000000000011&h=2

genial, Presidente, genial...

[Diesler]

http://www.record.xl.pt/noticia.aspx?id=05758fc3-3f35-4e07-a1dc-032633bd3e8f&idCanal=00000011-0000-0000-0000-000000000011&h=2

genial, Presidente, genial...

Fica para sempre.

[Lampi]

o mecanismo do fundo é facilmente aplicável no sporting, basta para isso existirem investidores dispostos a tomar risco

Pois... aí é bate ponto...

[Lampi]

http://www.record.xl.pt/noticia.aspx?id=05758fc3-3f35-4e07-a1dc-032633bd3e8f&idCanal=00000011-0000-0000-0000-000000000011&h=2

genial, Presidente, genial...

Oh IVO vai arranjar uma  gaja (se gostares disso) e deixa de se assim azedo que estás a perder a piada toda.


Quando se vende uma coisa deixa-se de a poder vender novamente. É assim com jogadores e, se falares com os teus pais, vais ver que é assim na vida para além desse teu Mundo irreal.

[Rusty Ryan]

Melhor explicação do que a do Catenaccio é impossivel.
Isto permite ao Benfica (aliás, penso que a Direcção o faz nesse sentido) ter sempre verbas disponiveis para poder efectuar contratações e rentabilizar melhor os seus activos.
Reparem: se é expectável que em finais de Setembro, principios de Outubro, o Benfica vá alienar ao Fundo de Investimento parte dos passes de Jara, Gaitan, Roberto e Fábio Faria, as percentagens alienadas vão corresponder a encaixes financeiros superiores áqueles que o Benfica dispendeu na aquisição desses mesmo atletas, em comparação. Isto porque já têm cerca de 3 meses de competição, e esperemos nós, valorizados. Acredito que sim, em qualquer um dos 4 indicados.
Voltamos depois a poder investir, se calhar em Janeiro, para algum ajuste no plantel ou então para a época 2011/2012. Quem não tem um cão, caça com um gato!
Isto só funciona se o Benfica estiver em alta (bem posicionado no campeonato, bons resultados nas Competições Europeias e boas perfomances da equipa), bem como comprar muito bem os jogadores.
Comparem as verbas dispendidas pelo Benfica na compra de todos os jogadores que fazem parte do Fundo, com as verbas que já recebeu e as percentagens que ainda detém.
Transferências milionárias?! Jogadores que são um achado e vendidos por muitos e muitos milhões?! Isso acontece uma vez por ano ou nem isso. A situação dos mercados está muito complicada. Há que ser inteligente e o Domingos Soares Oliveira está a demonstrá-lo.
Nós temos que fazer a nossa parte: apoiar o Benfica enchendo o Estádio, fazermo-nos sócios e tentar fazer mais sócios. O resto vem por acréscimo.

[Zetuga]

Melhor explicação do que a do Catenaccio é impossivel.
Isto permite ao Benfica (aliás, penso que a Direcção o faz nesse sentido) ter sempre verbas disponiveis para poder efectuar contratações e rentabilizar melhor os seus activos.
Reparem: se é expectável que em finais de Setembro, principios de Outubro, o Benfica vá alienar ao Fundo de Investimento parte dos passes de Jara, Gaitan, Roberto e Fábio Faria, as percentagens alienadas vão corresponder a encaixes financeiros superiores áqueles que o Benfica dispendeu na aquisição desses mesmo atletas, em comparação. Isto porque já têm cerca de 3 meses de competição, e esperemos nós, valorizados. Acredito que sim, em qualquer um dos 4 indicados.
Voltamos depois a poder investir, se calhar em Janeiro, para algum ajuste no plantel ou então para a época 2011/2012. Quem não tem um cão, caça com um gato!
Isto só funciona se o Benfica estiver em alta (bem posicionado no campeonato, bons resultados nas Competições Europeias e boas perfomances da equipa), bem como comprar muito bem os jogadores.
Comparem as verbas dispendidas pelo Benfica na compra de todos os jogadores que fazem parte do Fundo, com as verbas que já recebeu e as percentagens que ainda detém.
Transferências milionárias?! Jogadores que são um achado e vendidos por muitos e muitos milhões?! Isso acontece uma vez por ano ou nem isso. A situação dos mercados está muito complicada. Há que ser inteligente e o Domingos Soares Oliveira está a demonstrá-lo.
Nós temos que fazer a nossa parte: apoiar o Benfica enchendo o Estádio, fazermo-nos sócios e tentar fazer mais sócios. O resto vem por acréscimo.

muito bem, de rusty (enferrujado) nao tens nada

[flsb]

Muito bem , Catenaccio e Rusty Ryan .

[BFBenfica]

Ponto da situação sobre o "Benfica Stars Fund":

(...)

http://catenacc10.blogspot.com/2010/07/benfica-stars-fund-cronologia-dos.html

Parabéns pelo post. Muito interessante. Creio que ajudará a esclarecer várias dúvidas.

Para quem se interessar pelo tema pode também ler várias notícias e análises sobre o Benfica Stars Fund, que foram sendo elaboradas mesmo antes de o fundo ter sido anunciado:

http://forumbenfica.blogspot.com/search?q=benfica+stars+fund

[Catenaccio]

Grande artigo Catenaccio, só um reparo, o Fábio Faria custou 2,1 milhões.

Americano, o FF custou mesmo 2,1M? Li na imprensa que tinha sido 1M. As contratações < 2,5 milhões de euros não precisam de ser comunicadas à CMVM.

Obrigado a todos pelos elogios. Espero é que possa ser útil. Se lerem o original (publicado no blog), está mais arranjadinho, com todos os links para a CMVM.