As Finanças do Benfica

[Lopes1986]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

Assim sendo faz todo o sentido.

Acredito que o clube está no bom caminho, ao contrário dos nossos adversarios.

Agora isto não é uma ciência exacta... o futebol é feito de pessoas, e  pode sempre aparecer um S.Conceição e desafiando todas as logicas levar um clube moribundo ao sucesso (esperemos que não, mas...).

Se o S.Conceição que estas a falar é o treinador do Porto então desculpa mas estas enganado, não é ele que ressuscitou o clube moribundo...

[CitriC]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

[nightcrowler]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

[CitriC]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Concordo com o que coloquei a negrito. E é verdade o que dizes no início do comentário. Contudo numa entrevista (se não estou erro para a tvi) o DSO disse que não é necessariamente verdade que os EO são mais caros que a dívida bancária.

De qualquer maneira pagando a dívida bancária, temos ainda o benefício de tornarmo-nos mais independentes em relação a uma instituição.

[Carminati]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

Assim sendo faz todo o sentido.

Acredito que o clube está no bom caminho, ao contrário dos nossos adversarios.

Agora isto não é uma ciência exacta... o futebol é feito de pessoas, e  pode sempre aparecer um S.Conceição e desafiando todas as logicas levar um clube moribundo ao sucesso (esperemos que não, mas...).

Se o S.Conceição que estas a falar é o treinador do Porto então desculpa mas estas enganado, não é ele que ressuscitou o clube moribundo...

Então quem foi? não me vens dizer que foi o LFV ou qualquer coisa do genero...
Temos de reconhecer que foi um grande trabalho a explorar as qualidades do plantel que tem... mas tambem acho, e espero, que é algo que não se repete duas epocas seguidas.

[MALU15]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Os custos de emissão, pagos quando da emissão, não ultrapassam os 0,5ME, e depende da negociação, podendo variar se houver garantia de colocação, o que não tem sido o caso do Benfica.
Quanto à taxa de juro, embora isso dependa de cada caso e em cada momento, no Benfica (cuja taxa média ponderada dos EO`s é de 4,3%) a taxa média global dos juros que tem sido anunciada é superior aos 6%, isto só pode significar que os custos da outra componente de empréstimos tem sido sempre superior à dos EO`s, havendo partes com taxas diferentes, como o papel comercial, Emp. Novo Banco.

No caso do Sporting como eles têm por força do acordo taxas de juros da parte de empréstimos baixas, as taxas de um EO são forçosamente bastante mais elevadas, como tem acontecido.

[nightcrowler]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Concordo com o que coloquei a negrito. E é verdade o que dizes no início do comentário. Contudo numa entrevista (se não estou erro para a tvi) o DSO disse que não é necessariamente verdade que os EO são mais caros que a dívida bancária.

De qualquer maneira pagando a dívida bancária, temos ainda o benefício de tornarmo-nos mais independentes em relação a uma instituição.

boas!
concordo com o teu último ponto, ou seja, ficamos menos dependentes de uma administração ou de uma estratégia comercial, sem dúvida.

por outro lado, não vejo como é possível imaginar que não seja mais caro que a banca tradicional. hoje, uma empresa com rácios minimamente razoáveis, consegue seguramente valores mais razoáveis.

o último empréstimo obrigacionista, há cerca de um ano, tinha uma taxa de 4%, a que acresce 500k de custos (de acordo com os dados do Malu), ou seja, na prática, o custo foi de 5%. hoje, vêem-se taxas de juro abaixo de 2% para empresas com balanços razoáveis e PME Excelência, facilmente abaixo de 2%.

portanto, seguramente que é mais caro que um empréstimo bancário.

a análise que fizeram, ou seja, que estas taxas são inferiores à média de financiamento, resulta de termos ainda às costas financiamentos bastante caros. mas em qualquer cenário, o empréstimo obrigacionista tem um custo superior ao empréstimo bancário.

abraço!

[Carminati]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Concordo com o que coloquei a negrito. E é verdade o que dizes no início do comentário. Contudo numa entrevista (se não estou erro para a tvi) o DSO disse que não é necessariamente verdade que os EO são mais caros que a dívida bancária.

De qualquer maneira pagando a dívida bancária, temos ainda o benefício de tornarmo-nos mais independentes em relação a uma instituição.

boas!
concordo com o teu último ponto, ou seja, ficamos menos dependentes de uma administração ou de uma estratégia comercial, sem dúvida.

por outro lado, não vejo como é possível imaginar que não seja mais caro que a banca tradicional. hoje, uma empresa com rácios minimamente razoáveis, consegue seguramente valores mais razoáveis.

o último empréstimo obrigacionista, há cerca de um ano, tinha uma taxa de 4%, a que acresce 500k de custos (de acordo com os dados do Malu), ou seja, na prática, o custo foi de 5%. hoje, vêem-se taxas de juro abaixo de 2% para empresas com balanços razoáveis e PME Excelência, facilmente abaixo de 2%.

portanto, seguramente que é mais caro que um empréstimo bancário.

a análise que fizeram, ou seja, que estas taxas são inferiores à média de financiamento, resulta de termos ainda às costas financiamentos bastante caros. mas em qualquer cenário, o empréstimo obrigacionista tem um custo superior ao empréstimo bancário.

abraço!

Obrigado pelas respostas, assim vale a pena vir ao forum ler opiniões de quem sabe!

Confirma-se o que pensava, que os EOs saem mais caro que Emp.Bancarios, mas a questão não pode ser vista só desta forma.

[MALU15]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Concordo com o que coloquei a negrito. E é verdade o que dizes no início do comentário. Contudo numa entrevista (se não estou erro para a tvi) o DSO disse que não é necessariamente verdade que os EO são mais caros que a dívida bancária.

De qualquer maneira pagando a dívida bancária, temos ainda o benefício de tornarmo-nos mais independentes em relação a uma instituição.

boas!
concordo com o teu último ponto, ou seja, ficamos menos dependentes de uma administração ou de uma estratégia comercial, sem dúvida.

por outro lado, não vejo como é possível imaginar que não seja mais caro que a banca tradicional. hoje, uma empresa com rácios minimamente razoáveis, consegue seguramente valores mais razoáveis.

o último empréstimo obrigacionista, há cerca de um ano, tinha uma taxa de 4%, a que acresce 500k de custos (de acordo com os dados do Malu), ou seja, na prática, o custo foi de 5%. hoje, vêem-se taxas de juro abaixo de 2% para empresas com balanços razoáveis e PME Excelência, facilmente abaixo de 2%.

portanto, seguramente que é mais caro que um empréstimo bancário.

a análise que fizeram, ou seja, que estas taxas são inferiores à média de financiamento, resulta de termos ainda às costas financiamentos bastante caros. mas em qualquer cenário, o empréstimo obrigacionista tem um custo superior ao empréstimo bancário.

abraço!

Bem, se não estamos a falar de SAD`s e ou empresas sem "rating" isso não tem qualquer adesão à realidade. Há que considerar que as empresas que têm "rating" para montantes com algum significado e de longo prazo, fundamentalmente vão ao mercado obrigacionista (EO) e obtêm melhores taxas e a menores custos (I Selo, negociações/imposições dos bancos). Isto mesmo podes ver no post que anexo desta semana, em que a NOS se financiou em 300M a 5 anos e a uma taxa de 1,4%. Não esquecer que nestas operações a procura é muito diversificada e internacional.

No caso do EO da BSAD os custos de emissão só ocorrem uma vez, e não nos 3 anos, pelo que não podes traduzir isso logo em + 1%.
_______________________________________________________

Para que possa servir de indicador de comparação.

Nos paga menos de 1,4% para emitir 300 milhões a cinco anos


A Nos está esta segunda-feira no mercado para emitir 300 milhões de euros em títulos de dívida a cinco anos, sendo que as indicações iniciais apontam para uma taxa de juro abaixo de 1,4%.

Segundo a Bloomberg, o "initial pricing talks" (IPT) arrancou nos 95 pontos base acima da taxa mid swap do euro a cinco anos, o que perfaz um juro de 1,38%. Contudo o valor final ainda não foi determinado e irá variar em função da procura dos investidores enquanto o livro de ordens tiver aberto.

Esta emissão acontece depois de a empresa liderada por Miguel Almeida ter realizado um "road show" com o objectivo de encontrar investidores na Europa disponíveis para investir em dívida da empresa de telecomunicações.

A Nos realizou reuniões desde 16 de Abril e mandatou cinco bancos para organizar esta emissão: Caixabank/BPI, CaixaBI, ING, Santander e SG CIB.

Esta operação de financiamento surge depois de a empresa ter contratado duas agências internacionais de "rating" para avaliarem a sua dívida. Standard & Poor's e Fitch chegaram ambas à mesma conclusão: atribuíram notas em grau de investimento. Ao Negócios, a Nos explicou que estas classificações permitem "um melhor acesso aos mercados de dívida internacionais", admitindo que a realização de novo financiamento pudesse estar a ser analisada.

Os títulos que a Nos está a emitir têm maturidade a 2 de Maio de 2023, pelo que o prazo é ligeiramente acima de cinco anos. Para efeitos de comparação, a taxa das obrigações soberanas portuguesas a cinco anos está esta segunda-feira no mercado secundário nos 0,61%, menos de metade da taxa que os investidores estão a exigir à Nos.

[nightcrowler]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Concordo com o que coloquei a negrito. E é verdade o que dizes no início do comentário. Contudo numa entrevista (se não estou erro para a tvi) o DSO disse que não é necessariamente verdade que os EO são mais caros que a dívida bancária.

De qualquer maneira pagando a dívida bancária, temos ainda o benefício de tornarmo-nos mais independentes em relação a uma instituição.

boas!
concordo com o teu último ponto, ou seja, ficamos menos dependentes de uma administração ou de uma estratégia comercial, sem dúvida.

por outro lado, não vejo como é possível imaginar que não seja mais caro que a banca tradicional. hoje, uma empresa com rácios minimamente razoáveis, consegue seguramente valores mais razoáveis.

o último empréstimo obrigacionista, há cerca de um ano, tinha uma taxa de 4%, a que acresce 500k de custos (de acordo com os dados do Malu), ou seja, na prática, o custo foi de 5%. hoje, vêem-se taxas de juro abaixo de 2% para empresas com balanços razoáveis e PME Excelência, facilmente abaixo de 2%.

portanto, seguramente que é mais caro que um empréstimo bancário.

a análise que fizeram, ou seja, que estas taxas são inferiores à média de financiamento, resulta de termos ainda às costas financiamentos bastante caros. mas em qualquer cenário, o empréstimo obrigacionista tem um custo superior ao empréstimo bancário.

abraço!

Bem, se não estamos a falar de SAD`s e ou empresas sem "rating" isso não tem qualquer adesão à realidade. Há que considerar que as empresas que têm "rating" para montantes com algum significado e de longo prazo, fundamentalmente vão ao mercado obrigacionista (EO) e obtêm melhores taxas e a menores custos (I Selo, negociações/imposições dos bancos). Isto mesmo podes ver no post que anexo desta semana, em que a NOS se financiou em 300M a 5 anos e a uma taxa de 1,4%. Não esquecer que nestas operações a procura é muito diversificada e internacional.

No caso do EO da BSAD os custos de emissão só ocorrem uma vez, e não nos 3 anos, pelo que não podes traduzir isso logo em + 1%.
_______________________________________________________

Para que possa servir de indicador de comparação.

Nos paga menos de 1,4% para emitir 300 milhões a cinco anos


A Nos está esta segunda-feira no mercado para emitir 300 milhões de euros em títulos de dívida a cinco anos, sendo que as indicações iniciais apontam para uma taxa de juro abaixo de 1,4%.

Segundo a Bloomberg, o "initial pricing talks" (IPT) arrancou nos 95 pontos base acima da taxa mid swap do euro a cinco anos, o que perfaz um juro de 1,38%. Contudo o valor final ainda não foi determinado e irá variar em função da procura dos investidores enquanto o livro de ordens tiver aberto.

Esta emissão acontece depois de a empresa liderada por Miguel Almeida ter realizado um "road show" com o objectivo de encontrar investidores na Europa disponíveis para investir em dívida da empresa de telecomunicações.

A Nos realizou reuniões desde 16 de Abril e mandatou cinco bancos para organizar esta emissão: Caixabank/BPI, CaixaBI, ING, Santander e SG CIB.

Esta operação de financiamento surge depois de a empresa ter contratado duas agências internacionais de "rating" para avaliarem a sua dívida. Standard & Poor's e Fitch chegaram ambas à mesma conclusão: atribuíram notas em grau de investimento. Ao Negócios, a Nos explicou que estas classificações permitem "um melhor acesso aos mercados de dívida internacionais", admitindo que a realização de novo financiamento pudesse estar a ser analisada.

Os títulos que a Nos está a emitir têm maturidade a 2 de Maio de 2023, pelo que o prazo é ligeiramente acima de cinco anos. Para efeitos de comparação, a taxa das obrigações soberanas portuguesas a cinco anos está esta segunda-feira no mercado secundário nos 0,61%, menos de metade da taxa que os investidores estão a exigir à Nos.

de acordo.
mas achas que, em algum banco, o Benfica não conseguiria uma taxa inferior a 4% + os 500k de custo? eu acho que conseguiria. acredito mesmo que sim.

portanto, o EO para o Benfica, terá sempre um custo mais alto que um empréstimo. não vejo como, na nossa realidade, isso possa ser contestado, mas é um ponto de vista, nada mais do que isso.

agora, o termo de comparação parece-me distorcido, na medida em que parte dos empréstimos bancários que temos são de tempos em que as taxas eram muito altas. aliás, chegámos a ter obrigações a pagar 7%, e hoje estamos a pagar cerca de metade.

abraço!

[MALU15]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Concordo com o que coloquei a negrito. E é verdade o que dizes no início do comentário. Contudo numa entrevista (se não estou erro para a tvi) o DSO disse que não é necessariamente verdade que os EO são mais caros que a dívida bancária.

De qualquer maneira pagando a dívida bancária, temos ainda o benefício de tornarmo-nos mais independentes em relação a uma instituição.

boas!
concordo com o teu último ponto, ou seja, ficamos menos dependentes de uma administração ou de uma estratégia comercial, sem dúvida.

por outro lado, não vejo como é possível imaginar que não seja mais caro que a banca tradicional. hoje, uma empresa com rácios minimamente razoáveis, consegue seguramente valores mais razoáveis.

o último empréstimo obrigacionista, há cerca de um ano, tinha uma taxa de 4%, a que acresce 500k de custos (de acordo com os dados do Malu), ou seja, na prática, o custo foi de 5%. hoje, vêem-se taxas de juro abaixo de 2% para empresas com balanços razoáveis e PME Excelência, facilmente abaixo de 2%.

portanto, seguramente que é mais caro que um empréstimo bancário.

a análise que fizeram, ou seja, que estas taxas são inferiores à média de financiamento, resulta de termos ainda às costas financiamentos bastante caros. mas em qualquer cenário, o empréstimo obrigacionista tem um custo superior ao empréstimo bancário.

abraço!

Bem, se não estamos a falar de SAD`s e ou empresas sem "rating" isso não tem qualquer adesão à realidade. Há que considerar que as empresas que têm "rating" para montantes com algum significado e de longo prazo, fundamentalmente vão ao mercado obrigacionista (EO) e obtêm melhores taxas e a menores custos (I Selo, negociações/imposições dos bancos). Isto mesmo podes ver no post que anexo desta semana, em que a NOS se financiou em 300M a 5 anos e a uma taxa de 1,4%. Não esquecer que nestas operações a procura é muito diversificada e internacional.

No caso do EO da BSAD os custos de emissão só ocorrem uma vez, e não nos 3 anos, pelo que não podes traduzir isso logo em + 1%.
_______________________________________________________

Para que possa servir de indicador de comparação.

Nos paga menos de 1,4% para emitir 300 milhões a cinco anos


A Nos está esta segunda-feira no mercado para emitir 300 milhões de euros em títulos de dívida a cinco anos, sendo que as indicações iniciais apontam para uma taxa de juro abaixo de 1,4%.

Segundo a Bloomberg, o "initial pricing talks" (IPT) arrancou nos 95 pontos base acima da taxa mid swap do euro a cinco anos, o que perfaz um juro de 1,38%. Contudo o valor final ainda não foi determinado e irá variar em função da procura dos investidores enquanto o livro de ordens tiver aberto.

Esta emissão acontece depois de a empresa liderada por Miguel Almeida ter realizado um "road show" com o objectivo de encontrar investidores na Europa disponíveis para investir em dívida da empresa de telecomunicações.

A Nos realizou reuniões desde 16 de Abril e mandatou cinco bancos para organizar esta emissão: Caixabank/BPI, CaixaBI, ING, Santander e SG CIB.

Esta operação de financiamento surge depois de a empresa ter contratado duas agências internacionais de "rating" para avaliarem a sua dívida. Standard & Poor's e Fitch chegaram ambas à mesma conclusão: atribuíram notas em grau de investimento. Ao Negócios, a Nos explicou que estas classificações permitem "um melhor acesso aos mercados de dívida internacionais", admitindo que a realização de novo financiamento pudesse estar a ser analisada.

Os títulos que a Nos está a emitir têm maturidade a 2 de Maio de 2023, pelo que o prazo é ligeiramente acima de cinco anos. Para efeitos de comparação, a taxa das obrigações soberanas portuguesas a cinco anos está esta segunda-feira no mercado secundário nos 0,61%, menos de metade da taxa que os investidores estão a exigir à Nos.

de acordo.
mas achas que, em algum banco, o Benfica não conseguiria uma taxa inferior a 4% + os 500k de custo? eu acho que conseguiria. acredito mesmo que sim.

portanto, o EO para o Benfica, terá sempre um custo mais alto que um empréstimo. não vejo como, na nossa realidade, isso possa ser contestado, mas é um ponto de vista, nada mais do que isso.

agora, o termo de comparação parece-me distorcido, na medida em que parte dos empréstimos bancários que temos são de tempos em que as taxas eram muito altas. aliás, chegámos a ter obrigações a pagar 7%, e hoje estamos a pagar cerca de metade.

abraço!

Acho que não, e por variadas razões. A 1ª das quais é que as IF`s fogem dos clubes de futebol.
Ainda recentemente em programas de Economia (não sei se do JG Ferreira ou O tudo é economia da RTP3) ouvi os presidentes do Santander e do Novo Banco dizer que os Bancos não estão virados para as empresas da actividade do futebol, porque acham que têm muito risco e estão associados ao crédito mal parado.

Uma outra razão tem a ver com os montantes que estão em jogo, que ainda são significativos, bem como os  prazos a conceder e as constantes negociações nas renovações, que se tornam muito onerosas em termos de I Selo e isto associado às garantias reais que têm de prestar, cria amarras aos clubes que lhes dificulta a vida. Não digo que na banca estrangeira, para montantes mais baixos e prazos mais curtos, não possa haver abertura, mas sempre com o risco reflectido na taxa de juro, como acontece na Porto SAD.

No actual contexto, os EO`s mesmo que só virados para o mercado nacional, a BSAD se continuar com um bom nome na praça, consegue sempre um EO junto do retalho e até alguns investidores institucionais (cªs de Seguros, fundos de pensões) se pagar uma taxa da ordem da actual, ou até ligeiramente inferior, sem se ver confrontada com os aspectos que antes referi.

[Slipknot_BMC]

VIEIRA ANTECIPOU VERBAS DA NOS PARA LÁ DO MANDATO
SAD encaixa 75 milhões até 2020 com o contrato.., mas já abateu dívida em 97,3 milhões

[Megaphone]

VIEIRA ANTECIPOU VERBAS DA NOS PARA LÁ DO MANDATO
SAD encaixa 75 milhões até 2020 com o contrato.., mas já abateu dívida em 97,3 milhões

Epah. Se o homem fizer um contrato de publicidade com a Emirates por 5 anos também vão escrever "Benfica irá receber verbas para lá do mandato de Vieira"?

[ccm]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Concordo com o que coloquei a negrito. E é verdade o que dizes no início do comentário. Contudo numa entrevista (se não estou erro para a tvi) o DSO disse que não é necessariamente verdade que os EO são mais caros que a dívida bancária.

De qualquer maneira pagando a dívida bancária, temos ainda o benefício de tornarmo-nos mais independentes em relação a uma instituição.

boas!
concordo com o teu último ponto, ou seja, ficamos menos dependentes de uma administração ou de uma estratégia comercial, sem dúvida.

por outro lado, não vejo como é possível imaginar que não seja mais caro que a banca tradicional. hoje, uma empresa com rácios minimamente razoáveis, consegue seguramente valores mais razoáveis.

o último empréstimo obrigacionista, há cerca de um ano, tinha uma taxa de 4%, a que acresce 500k de custos (de acordo com os dados do Malu), ou seja, na prática, o custo foi de 5%. hoje, vêem-se taxas de juro abaixo de 2% para empresas com balanços razoáveis e PME Excelência, facilmente abaixo de 2%.

portanto, seguramente que é mais caro que um empréstimo bancário.

a análise que fizeram, ou seja, que estas taxas são inferiores à média de financiamento, resulta de termos ainda às costas financiamentos bastante caros. mas em qualquer cenário, o empréstimo obrigacionista tem um custo superior ao empréstimo bancário.

abraço!

Bem, se não estamos a falar de SAD`s e ou empresas sem "rating" isso não tem qualquer adesão à realidade. Há que considerar que as empresas que têm "rating" para montantes com algum significado e de longo prazo, fundamentalmente vão ao mercado obrigacionista (EO) e obtêm melhores taxas e a menores custos (I Selo, negociações/imposições dos bancos). Isto mesmo podes ver no post que anexo desta semana, em que a NOS se financiou em 300M a 5 anos e a uma taxa de 1,4%. Não esquecer que nestas operações a procura é muito diversificada e internacional.

No caso do EO da BSAD os custos de emissão só ocorrem uma vez, e não nos 3 anos, pelo que não podes traduzir isso logo em + 1%.
_______________________________________________________

Para que possa servir de indicador de comparação.

Nos paga menos de 1,4% para emitir 300 milhões a cinco anos


A Nos está esta segunda-feira no mercado para emitir 300 milhões de euros em títulos de dívida a cinco anos, sendo que as indicações iniciais apontam para uma taxa de juro abaixo de 1,4%.

Segundo a Bloomberg, o "initial pricing talks" (IPT) arrancou nos 95 pontos base acima da taxa mid swap do euro a cinco anos, o que perfaz um juro de 1,38%. Contudo o valor final ainda não foi determinado e irá variar em função da procura dos investidores enquanto o livro de ordens tiver aberto.

Esta emissão acontece depois de a empresa liderada por Miguel Almeida ter realizado um "road show" com o objectivo de encontrar investidores na Europa disponíveis para investir em dívida da empresa de telecomunicações.

A Nos realizou reuniões desde 16 de Abril e mandatou cinco bancos para organizar esta emissão: Caixabank/BPI, CaixaBI, ING, Santander e SG CIB.

Esta operação de financiamento surge depois de a empresa ter contratado duas agências internacionais de "rating" para avaliarem a sua dívida. Standard & Poor's e Fitch chegaram ambas à mesma conclusão: atribuíram notas em grau de investimento. Ao Negócios, a Nos explicou que estas classificações permitem "um melhor acesso aos mercados de dívida internacionais", admitindo que a realização de novo financiamento pudesse estar a ser analisada.

Os títulos que a Nos está a emitir têm maturidade a 2 de Maio de 2023, pelo que o prazo é ligeiramente acima de cinco anos. Para efeitos de comparação, a taxa das obrigações soberanas portuguesas a cinco anos está esta segunda-feira no mercado secundário nos 0,61%, menos de metade da taxa que os investidores estão a exigir à Nos.

de acordo.
mas achas que, em algum banco, o Benfica não conseguiria uma taxa inferior a 4% + os 500k de custo? eu acho que conseguiria. acredito mesmo que sim.

portanto, o EO para o Benfica, terá sempre um custo mais alto que um empréstimo. não vejo como, na nossa realidade, isso possa ser contestado, mas é um ponto de vista, nada mais do que isso.

agora, o termo de comparação parece-me distorcido, na medida em que parte dos empréstimos bancários que temos são de tempos em que as taxas eram muito altas. aliás, chegámos a ter obrigações a pagar 7%, e hoje estamos a pagar cerca de metade.

abraço!

Acho que não, e por variadas razões. A 1ª das quais é que as IF`s fogem dos clubes de futebol.
Ainda recentemente em programas de Economia (não sei se do JG Ferreira ou O tudo é economia da RTP3) ouvi os presidentes do Santander e do Novo Banco dizer que os Bancos não estão virados para as empresas da actividade do futebol, porque acham que têm muito risco e estão associados ao crédito mal parado.

Uma outra razão tem a ver com os montantes que estão em jogo, que ainda são significativos, bem como os  prazos a conceder e as constantes negociações nas renovações, que se tornam muito onerosas em termos de I Selo e isto associado às garantias reais que têm de prestar, cria amarras aos clubes que lhes dificulta a vida. Não digo que na banca estrangeira, para montantes mais baixos e prazos mais curtos, não possa haver abertura, mas sempre com o risco reflectido na taxa de juro, como acontece na Porto SAD.

No actual contexto, os EO`s mesmo que só virados para o mercado nacional, a BSAD se continuar com um bom nome na praça, consegue sempre um EO junto do retalho e até alguns investidores institucionais (cªs de Seguros, fundos de pensões) se pagar uma taxa da ordem da actual, ou até ligeiramente inferior, sem se ver confrontada com os aspectos que antes referi.

O DSO já disse que os juros do EO não são mais altos que os dos emp. bancarios.

[Oliveira1]

Não sei se já foi explicado por aqui, mas os juros do EO não são mais altos que os dos Emp. Bancarios? e se sim porque preferimos pagar os bancários?

Existe uma vontade expressa da parte dos bancos de acabarem com a exposição aos clubes de futebol, logo, os próprios clubes devem encontrar formas de viverem sem o apoio dos bancos.
Como referes, e bem, efectivamente o que se paga nos EO é superior aos bancos, mas a ideia será manter os EO no futuro, logo, não faria sentido amortizar. A redução de dívida vai reflectir-se nos empréstimos bancários

a taxa média dos empréstimos financeiros (bancários, EO, Papel Comercial, etc) é superior à taxa média dos EOs.

Atenção que os EO além da taxa de remuneração pagam também os custos de emissão, ou seja, tem um custo bem superior ao que paga aos obrigacionistas.
Portanto, tenho a forte convicção que, DE LONGE, os EO são mais caros que a dívida bancária. Sem grandes duvidas.

Aliás, os EO são um excelente negócio para os bancos, na medida em que cobram as suas comissões sem terem qualquer risco nos balanços.

Concordo com o que coloquei a negrito. E é verdade o que dizes no início do comentário. Contudo numa entrevista (se não estou erro para a tvi) o DSO disse que não é necessariamente verdade que os EO são mais caros que a dívida bancária.

De qualquer maneira pagando a dívida bancária, temos ainda o benefício de tornarmo-nos mais independentes em relação a uma instituição.

boas!
concordo com o teu último ponto, ou seja, ficamos menos dependentes de uma administração ou de uma estratégia comercial, sem dúvida.

por outro lado, não vejo como é possível imaginar que não seja mais caro que a banca tradicional. hoje, uma empresa com rácios minimamente razoáveis, consegue seguramente valores mais razoáveis.

o último empréstimo obrigacionista, há cerca de um ano, tinha uma taxa de 4%, a que acresce 500k de custos (de acordo com os dados do Malu), ou seja, na prática, o custo foi de 5%. hoje, vêem-se taxas de juro abaixo de 2% para empresas com balanços razoáveis e PME Excelência, facilmente abaixo de 2%.

portanto, seguramente que é mais caro que um empréstimo bancário.

a análise que fizeram, ou seja, que estas taxas são inferiores à média de financiamento, resulta de termos ainda às costas financiamentos bastante caros. mas em qualquer cenário, o empréstimo obrigacionista tem um custo superior ao empréstimo bancário.

abraço!

Bem, se não estamos a falar de SAD`s e ou empresas sem "rating" isso não tem qualquer adesão à realidade. Há que considerar que as empresas que têm "rating" para montantes com algum significado e de longo prazo, fundamentalmente vão ao mercado obrigacionista (EO) e obtêm melhores taxas e a menores custos (I Selo, negociações/imposições dos bancos). Isto mesmo podes ver no post que anexo desta semana, em que a NOS se financiou em 300M a 5 anos e a uma taxa de 1,4%. Não esquecer que nestas operações a procura é muito diversificada e internacional.

No caso do EO da BSAD os custos de emissão só ocorrem uma vez, e não nos 3 anos, pelo que não podes traduzir isso logo em + 1%.
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Para que possa servir de indicador de comparação.

Nos paga menos de 1,4% para emitir 300 milhões a cinco anos


A Nos está esta segunda-feira no mercado para emitir 300 milhões de euros em títulos de dívida a cinco anos, sendo que as indicações iniciais apontam para uma taxa de juro abaixo de 1,4%.

Segundo a Bloomberg, o "initial pricing talks" (IPT) arrancou nos 95 pontos base acima da taxa mid swap do euro a cinco anos, o que perfaz um juro de 1,38%. Contudo o valor final ainda não foi determinado e irá variar em função da procura dos investidores enquanto o livro de ordens tiver aberto.

Esta emissão acontece depois de a empresa liderada por Miguel Almeida ter realizado um "road show" com o objectivo de encontrar investidores na Europa disponíveis para investir em dívida da empresa de telecomunicações.

A Nos realizou reuniões desde 16 de Abril e mandatou cinco bancos para organizar esta emissão: Caixabank/BPI, CaixaBI, ING, Santander e SG CIB.

Esta operação de financiamento surge depois de a empresa ter contratado duas agências internacionais de "rating" para avaliarem a sua dívida. Standard & Poor's e Fitch chegaram ambas à mesma conclusão: atribuíram notas em grau de investimento. Ao Negócios, a Nos explicou que estas classificações permitem "um melhor acesso aos mercados de dívida internacionais", admitindo que a realização de novo financiamento pudesse estar a ser analisada.

Os títulos que a Nos está a emitir têm maturidade a 2 de Maio de 2023, pelo que o prazo é ligeiramente acima de cinco anos. Para efeitos de comparação, a taxa das obrigações soberanas portuguesas a cinco anos está esta segunda-feira no mercado secundário nos 0,61%, menos de metade da taxa que os investidores estão a exigir à Nos.

de acordo.
mas achas que, em algum banco, o Benfica não conseguiria uma taxa inferior a 4% + os 500k de custo? eu acho que conseguiria. acredito mesmo que sim.

portanto, o EO para o Benfica, terá sempre um custo mais alto que um empréstimo. não vejo como, na nossa realidade, isso possa ser contestado, mas é um ponto de vista, nada mais do que isso.

agora, o termo de comparação parece-me distorcido, na medida em que parte dos empréstimos bancários que temos são de tempos em que as taxas eram muito altas. aliás, chegámos a ter obrigações a pagar 7%, e hoje estamos a pagar cerca de metade.

abraço!

Acho que não, e por variadas razões. A 1ª das quais é que as IF`s fogem dos clubes de futebol.
Ainda recentemente em programas de Economia (não sei se do JG Ferreira ou O tudo é economia da RTP3) ouvi os presidentes do Santander e do Novo Banco dizer que os Bancos não estão virados para as empresas da actividade do futebol, porque acham que têm muito risco e estão associados ao crédito mal parado.

Uma outra razão tem a ver com os montantes que estão em jogo, que ainda são significativos, bem como os  prazos a conceder e as constantes negociações nas renovações, que se tornam muito onerosas em termos de I Selo e isto associado às garantias reais que têm de prestar, cria amarras aos clubes que lhes dificulta a vida. Não digo que na banca estrangeira, para montantes mais baixos e prazos mais curtos, não possa haver abertura, mas sempre com o risco reflectido na taxa de juro, como acontece na Porto SAD.

No actual contexto, os EO`s mesmo que só virados para o mercado nacional, a BSAD se continuar com um bom nome na praça, consegue sempre um EO junto do retalho e até alguns investidores institucionais (cªs de Seguros, fundos de pensões) se pagar uma taxa da ordem da actual, ou até ligeiramente inferior, sem se ver confrontada com os aspectos que antes referi.

O DSO já disse que os juros do EO não são mais altos que os dos emp. bancarios.

A questão é que nos empréstimos obrigacionistas só pagas juros, só no final é que pagas capital, enquanto nos empréstimos bancários as prestações incluem juros e capital.