As Finanças do Benfica

[xungaria]

Pessoal, ajudem a completar isto:


De certeza que faltará jogadores, mas repara só nestas vendas "anunciadas":

Encaixes de transferências previstos para 2019:


Dawidowicz ................ Verona...................... 3 Milhões
Raúl Jiménez............... Wolverhampton.......... 41 Milhões (venda + emprestimos)
Luka Jovic................... Eintracht Frankfurt.....   6 Milhões + 20% de mais valias
Andre Carrillo.............. Al Hilal...................... 20 Milhões (venda + emprestimos)
Lisandro ..................... Boca Júniores............   3 Milhões
Ferreyra ..................... Espanyol...................   2 Milhões (empréstimo)
Castillo....................... América.....................   8 Milhões
Talisca........................ GZ Evergrande............ 25 Milhões (venda + empréstimo)
João Carvalho............. Nottm Forest............... 15 milhões
André Horta................ Los Angeles FC...........    6 Milhões
Bryan Cristante........... Atalanta.....................    5 Milhões
Nelson Semedo........... Barcelona...................    5 milhões (objetivos dos 50 jogos)
Salvador Agra............. Legia Varsóvia ........... 0,5 milhões
João Amaral............... Lech Poznan............... 1,5 Milhões

TOTAL bruto................................141 Milhões de euros

O Horta foi vendido no ano passado o JCarvalho tb tal como o JAmaral
Ainda tens q retirar comissões e mecanismos de solidariedade.
O Boca ainda não exerceu clausula do Lisandro e o Carrillo se exercerem so pagam clausula pq comissão de emprestimo ja foi paga...

Msm assim n deve andar longe dos 100M
N ha necessidade de vender pra equilibrar contas ate pq conseguindo apuramento para a Champions dá premio chorudo

[BlankFile]

E atenção, concordo com vocês em relação aos valores excessivos que se pagam de comissões, serviços de intermediação, etc...

Há muito tempo que já crítico isso também.

[GTtdi_SLB]

Pessoal, ajudem a completar isto:


De certeza que faltará jogadores, mas repara só nestas vendas "anunciadas":

Encaixes de transferências previstos para 2019:


Dawidowicz ................ Verona...................... 3 Milhões
Raúl Jiménez............... Wolverhampton.......... 41 Milhões (venda + emprestimos)
Luka Jovic................... Eintracht Frankfurt.....   6 Milhões + 20% de mais valias
Andre Carrillo.............. Al Hilal...................... 20 Milhões (venda + emprestimos)
Lisandro ..................... Boca Júniores............   3 Milhões
Ferreyra ..................... Espanyol...................   2 Milhões (empréstimo)
Castillo....................... América.....................   8 Milhões
Talisca........................ GZ Evergrande............ 20 Milhões
João Carvalho............. Nottm Forest............... 15 milhões
André Horta................ Los Angeles FC...........  6 Milhões
Bryan Cristante........... Atalanta.....................  5 Milhões

TOTAL bruto............................................129 Milhões de euros


Deve haver mais dinheiros a receber tipo o Salvador Agra ou o João Amaral.

O problema desses números é quanto é que entra na REALIDADE nos cofres do Benfica depois de todas as comissões

Mas isso não é assim em todos os clubes? Ou vamos ser ingénuos e dizer que só no Benfica é que se pagam serviços de intermediação, comissões, impostos e afins... ?

Eu quando vejo os relatórios e contas dos outros, vejo exactamente a mesma coisa.

Mas os outros a mim não me interessa para nada!

Eu quero é saber os números reais do Benfica, o que interessa dizer que se vendeu por 40 e depois receber apenas 16!

O Benfica só no ultimo ano pagou quase 18 milhões em comissões, no ano anterior 21,5 e antes perto de 30 milhões.
Para mim são valores inconcebíveis para a realidade de um clube Português.

Agora eu não percebo para que é necessário o Mendes para se vender os bons jogadores? Os bons jogadores estão vendidos por natureza, os clubes vêm bater a porta para comprar os bons, agora os fracos é que eu gostava de vender o Mendes a vender.

Os agentes são um cancro no futebol, cada vez os agentes estão mais ricos, os jogadores mais ricos e os clubes cada vez mais pobres.

Muita gente está a mamar a conta do Benfica, por isso é que é preciso existirem tantas transferências!

os agentes de futebol têm mais dinheiro que clubes inteiros! E movimentam mais que muitas ligas somadas! Isto é que é um aborto competitivo, ou näo tivessem eles de andar com esquemas de super-gastos fictícios, compras de resorts, transferências para paraísos fiscais, doaçöes para fundaçöes "sem fins lucrativos" e mais mil esquemas para lavar dinheiro e assim escapar as devidas tributaçöes. Säo 'O' parasita das sociedades modernas. Näo treinam, näo jogam, näo observam...apenas "medeiam" e sugam o sangue dos hospedeiros.

[MALU15]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
_____________________________________________
Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 105 e os 120 Me, reduzindo também a taxa média.

Ou seja, o EO de 50M sai da nossa dívida remunerada, trocamos 25M de dívida do EO de 60M por dívida mais barata e se aumentarmos o valor deste EO o excedente servirá, esse sim, para refinanciamento.

Com isso voltaremos a ter 3 maturidades mas mais equilibradas o que permite equilibrar também os exercícios.

É mais ou menos isto, se bem compreendi, certo?

Sim, é mais ou menos isso ainda que os nºs finais dependam dos critérios de rateio previstos:

20.1.4 Critérios de Rateio
Caso a procura na Oferta Pública de Subscrição e na Oferta Pública de Troca não atinja, em conjunto, o montante máximo de Obrigações Benfica SAD 2019-2022 disponível para satisfazer as ordens de subscrição e de troca recebidas e validadas:
(i) A Oferta Pública de Subscrição será eficaz relativamente a todas as ordens de subscrição a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à emissão e subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens; e
(ii) A Oferta Pública de Troca será eficaz relativamente a todas as ordens de troca transmitidas pelos titulares de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à troca das Obrigações Benfica SAD 2017-2020 pelas Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens. (Pag. 155 do prospecto).

Mas em 2022, não ficamos como um EO no valor de 50M?
- 25M* Nova OPS;
- 25M* OPT;
* Valor a confirmar, pode ser aumentado ou não ter a procurar espectada.

Tem presente que em ambas as operações (subscrição e troca) não há um limite dos 25Me, em ambas os valores são ATÉ 25ME, como podes ver no prospecto, ainda que possa ser aumentado caso a SAD queira. Há rateio e são atribuídas obrigações da parte da subscrição para satisfazer a entrega por troca do EO 2017/20, logo não é correcto considerares 25+25. O valor final será sempre algo que foi subscrito (até 25Me ou mais se for aumentado) ao qual tens de subtrair as que forem entregues para satisfazer as da operação de troca e consequente redução do valor do EO 2017/20.

Assim sendo caso haja pessoas interessadas suficientes para chegar aos 25M na OPT a OTS fica sem efeito?
Assumindo que o Benfica não altera o limite de 25M.

Se por outro lado não houver pessoas interessadas na OPT, mantemos os 60M de 2020 e adicionamos 25M para 2022.
Ou seja pode haver uma diferença 25M no total de EO depois desta operação, parece-me um pouco estranho esta "tolerância"... não?

Penso que o comunicado que saiu, e que vem na linha do que eu tinha dito, esclarece todas as tuas dúvidas. Certo?

[CitriC]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
_____________________________________________
Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 105 e os 120 Me, reduzindo também a taxa média.

Ou seja, o EO de 50M sai da nossa dívida remunerada, trocamos 25M de dívida do EO de 60M por dívida mais barata e se aumentarmos o valor deste EO o excedente servirá, esse sim, para refinanciamento.

Com isso voltaremos a ter 3 maturidades mas mais equilibradas o que permite equilibrar também os exercícios.

É mais ou menos isto, se bem compreendi, certo?

Sim, é mais ou menos isso ainda que os nºs finais dependam dos critérios de rateio previstos:

20.1.4 Critérios de Rateio
Caso a procura na Oferta Pública de Subscrição e na Oferta Pública de Troca não atinja, em conjunto, o montante máximo de Obrigações Benfica SAD 2019-2022 disponível para satisfazer as ordens de subscrição e de troca recebidas e validadas:
(i) A Oferta Pública de Subscrição será eficaz relativamente a todas as ordens de subscrição a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à emissão e subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens; e
(ii) A Oferta Pública de Troca será eficaz relativamente a todas as ordens de troca transmitidas pelos titulares de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à troca das Obrigações Benfica SAD 2017-2020 pelas Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens. (Pag. 155 do prospecto).

Ps: taxa de juro do EO 17-20 era já de 4%

[CitriC]

https://www.slbenfica.pt/pt-pt/agora/noticias/2018-2019/04/24/clube-benfica-esclarecimento-emprestimo-obrigacionista-comunicado-oficial

Façam uma acção de formação na Luz...

[MALU15]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
_____________________________________________
Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 105 e os 120 Me, reduzindo também a taxa média.

Ou seja, o EO de 50M sai da nossa dívida remunerada, trocamos 25M de dívida do EO de 60M por dívida mais barata e se aumentarmos o valor deste EO o excedente servirá, esse sim, para refinanciamento.

Com isso voltaremos a ter 3 maturidades mas mais equilibradas o que permite equilibrar também os exercícios.

É mais ou menos isto, se bem compreendi, certo?

Sim, é mais ou menos isso ainda que os nºs finais dependam dos critérios de rateio previstos:

20.1.4 Critérios de Rateio
Caso a procura na Oferta Pública de Subscrição e na Oferta Pública de Troca não atinja, em conjunto, o montante máximo de Obrigações Benfica SAD 2019-2022 disponível para satisfazer as ordens de subscrição e de troca recebidas e validadas:
(i) A Oferta Pública de Subscrição será eficaz relativamente a todas as ordens de subscrição a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à emissão e subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens; e
(ii) A Oferta Pública de Troca será eficaz relativamente a todas as ordens de troca transmitidas pelos titulares de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à troca das Obrigações Benfica SAD 2017-2020 pelas Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens. (Pag. 155 do prospecto).

Ps: taxa de juro do EO 17-20 era já de 4%

Sim era, mas a parte que for trocada, passará a ser de 3,75% ainda que possam beneficiar do prémio de troca. Certo?

[MALU15]

https://www.slbenfica.pt/pt-pt/agora/noticias/2018-2019/04/24/clube-benfica-esclarecimento-emprestimo-obrigacionista-comunicado-oficial

Façam uma acção de formação na Luz...

Na Luz para a CS e tb no SB, para não dispararem de imediato os posts alarmistas.

[CitriC]

https://www.slbenfica.pt/pt-pt/agora/noticias/2018-2019/04/24/clube-benfica-esclarecimento-emprestimo-obrigacionista-comunicado-oficial

Façam uma acção de formação na Luz...

Na Luz para a CS e tb no SB, para não dispararem de imediato os posts alarmistas.

Para isso estás cá tu. Não há ninguém melhor que tu aqui.

[CitriC]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
_____________________________________________
Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 105 e os 120 Me, reduzindo também a taxa média.

Ou seja, o EO de 50M sai da nossa dívida remunerada, trocamos 25M de dívida do EO de 60M por dívida mais barata e se aumentarmos o valor deste EO o excedente servirá, esse sim, para refinanciamento.

Com isso voltaremos a ter 3 maturidades mas mais equilibradas o que permite equilibrar também os exercícios.

É mais ou menos isto, se bem compreendi, certo?

Sim, é mais ou menos isso ainda que os nºs finais dependam dos critérios de rateio previstos:

20.1.4 Critérios de Rateio
Caso a procura na Oferta Pública de Subscrição e na Oferta Pública de Troca não atinja, em conjunto, o montante máximo de Obrigações Benfica SAD 2019-2022 disponível para satisfazer as ordens de subscrição e de troca recebidas e validadas:
(i) A Oferta Pública de Subscrição será eficaz relativamente a todas as ordens de subscrição a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à emissão e subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens; e
(ii) A Oferta Pública de Troca será eficaz relativamente a todas as ordens de troca transmitidas pelos titulares de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à troca das Obrigações Benfica SAD 2017-2020 pelas Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens. (Pag. 155 do prospecto).

Ps: taxa de juro do EO 17-20 era já de 4%

Sim era, mas a parte que for trocada, passará a ser de 3,75% ainda que possam beneficiar do prémio de troca. Certo?

Nao. Mantem-se a 4%. Os novos subscritores é que terão 3.75%

[MALU15]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
_____________________________________________
Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 105 e os 120 Me, reduzindo também a taxa média.

Ou seja, o EO de 50M sai da nossa dívida remunerada, trocamos 25M de dívida do EO de 60M por dívida mais barata e se aumentarmos o valor deste EO o excedente servirá, esse sim, para refinanciamento.

Com isso voltaremos a ter 3 maturidades mas mais equilibradas o que permite equilibrar também os exercícios.

É mais ou menos isto, se bem compreendi, certo?

Sim, é mais ou menos isso ainda que os nºs finais dependam dos critérios de rateio previstos:

20.1.4 Critérios de Rateio
Caso a procura na Oferta Pública de Subscrição e na Oferta Pública de Troca não atinja, em conjunto, o montante máximo de Obrigações Benfica SAD 2019-2022 disponível para satisfazer as ordens de subscrição e de troca recebidas e validadas:
(i) A Oferta Pública de Subscrição será eficaz relativamente a todas as ordens de subscrição a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à emissão e subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens; e
(ii) A Oferta Pública de Troca será eficaz relativamente a todas as ordens de troca transmitidas pelos titulares de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à troca das Obrigações Benfica SAD 2017-2020 pelas Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens. (Pag. 155 do prospecto).

Ps: taxa de juro do EO 17-20 era já de 4%

Sim era, mas a parte que for trocada, passará a ser de 3,75% ainda que possam beneficiar do prémio de troca. Certo?

Nao. Mantem-se a 4%. Os novos subscritores é que terão 3.75%

Olha, se é assim, não "apanhei" essa subtileza no prospecto, porque fiz uma leitura muito rápida e de apenas alguns pontos do mesmo. Mas vou ver, porque não querendo duvidar do teu saber, acho estranho que a emissão das obrigações não seja feita com a mesma taxa para as duas situações.

[CitriC]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
_____________________________________________
Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 105 e os 120 Me, reduzindo também a taxa média.

Ou seja, o EO de 50M sai da nossa dívida remunerada, trocamos 25M de dívida do EO de 60M por dívida mais barata e se aumentarmos o valor deste EO o excedente servirá, esse sim, para refinanciamento.

Com isso voltaremos a ter 3 maturidades mas mais equilibradas o que permite equilibrar também os exercícios.

É mais ou menos isto, se bem compreendi, certo?

Sim, é mais ou menos isso ainda que os nºs finais dependam dos critérios de rateio previstos:

20.1.4 Critérios de Rateio
Caso a procura na Oferta Pública de Subscrição e na Oferta Pública de Troca não atinja, em conjunto, o montante máximo de Obrigações Benfica SAD 2019-2022 disponível para satisfazer as ordens de subscrição e de troca recebidas e validadas:
(i) A Oferta Pública de Subscrição será eficaz relativamente a todas as ordens de subscrição a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à emissão e subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens; e
(ii) A Oferta Pública de Troca será eficaz relativamente a todas as ordens de troca transmitidas pelos titulares de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à troca das Obrigações Benfica SAD 2017-2020 pelas Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens. (Pag. 155 do prospecto).

Ps: taxa de juro do EO 17-20 era já de 4%

Sim era, mas a parte que for trocada, passará a ser de 3,75% ainda que possam beneficiar do prémio de troca. Certo?

Nao. Mantem-se a 4%. Os novos subscritores é que terão 3.75%

Olha, se é assim, não "apanhei" essa subtileza no prospecto, porque fiz uma leitura muito rápida e de apenas alguns pontos do mesmo. Mas vou ver, porque não querendo duvidar do teu saber, acho estranho que a emissão das obrigações não seja feita com a mesma taxa para as duas situações.

Posso ser eu a estar errado, mas foi a leitura que fiz da informação comunicada à cmvm.
Entendi que mais importante para a nossa SAD era passar divida a curto/medio prazo para longo prazo, e nao tanto a descida de juro

[devermelhosempre]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
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Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 105 e os 120 Me, reduzindo também a taxa média.

Ou seja, o EO de 50M sai da nossa dívida remunerada, trocamos 25M de dívida do EO de 60M por dívida mais barata e se aumentarmos o valor deste EO o excedente servirá, esse sim, para refinanciamento.

Com isso voltaremos a ter 3 maturidades mas mais equilibradas o que permite equilibrar também os exercícios.

É mais ou menos isto, se bem compreendi, certo?

Sim, é mais ou menos isso ainda que os nºs finais dependam dos critérios de rateio previstos:

20.1.4 Critérios de Rateio
Caso a procura na Oferta Pública de Subscrição e na Oferta Pública de Troca não atinja, em conjunto, o montante máximo de Obrigações Benfica SAD 2019-2022 disponível para satisfazer as ordens de subscrição e de troca recebidas e validadas:
(i) A Oferta Pública de Subscrição será eficaz relativamente a todas as ordens de subscrição a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à emissão e subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens; e
(ii) A Oferta Pública de Troca será eficaz relativamente a todas as ordens de troca transmitidas pelos titulares de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à troca das Obrigações Benfica SAD 2017-2020 pelas Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens. (Pag. 155 do prospecto).

Ps: taxa de juro do EO 17-20 era já de 4%

Sim era, mas a parte que for trocada, passará a ser de 3,75% ainda que possam beneficiar do prémio de troca. Certo?

Nao. Mantem-se a 4%. Os novos subscritores é que terão 3.75%

Olha, se é assim, não "apanhei" essa subtileza no prospecto, porque fiz uma leitura muito rápida e de apenas alguns pontos do mesmo. Mas vou ver, porque não querendo duvidar do teu saber, acho estranho que a emissão das obrigações não seja feita com a mesma taxa para as duas situações.

Posso ser eu a estar errado, mas foi a leitura que fiz da informação comunicada à cmvm.
Entendi que mais importante para a nossa SAD era passar divida a curto/medio prazo para longo prazo, e nao tanto a descida de juro

A descida de juro é o Benfica a testar o limite. longe vão os tempos dos 6% e afins.

[MALU15]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
_____________________________________________
Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 105 e os 120 Me, reduzindo também a taxa média.

Ou seja, o EO de 50M sai da nossa dívida remunerada, trocamos 25M de dívida do EO de 60M por dívida mais barata e se aumentarmos o valor deste EO o excedente servirá, esse sim, para refinanciamento.

Com isso voltaremos a ter 3 maturidades mas mais equilibradas o que permite equilibrar também os exercícios.

É mais ou menos isto, se bem compreendi, certo?

Sim, é mais ou menos isso ainda que os nºs finais dependam dos critérios de rateio previstos:

20.1.4 Critérios de Rateio
Caso a procura na Oferta Pública de Subscrição e na Oferta Pública de Troca não atinja, em conjunto, o montante máximo de Obrigações Benfica SAD 2019-2022 disponível para satisfazer as ordens de subscrição e de troca recebidas e validadas:
(i) A Oferta Pública de Subscrição será eficaz relativamente a todas as ordens de subscrição a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à emissão e subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens; e
(ii) A Oferta Pública de Troca será eficaz relativamente a todas as ordens de troca transmitidas pelos titulares de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 a satisfazer após apuramento de resultados, procedendo-se à troca das Obrigações Benfica SAD 2017-2020 pelas Obrigações Benfica SAD 2019-2022 objeto dessas ordens. (Pag. 155 do prospecto).

Ps: taxa de juro do EO 17-20 era já de 4%

Sim era, mas a parte que for trocada, passará a ser de 3,75% ainda que possam beneficiar do prémio de troca. Certo?

Nao. Mantem-se a 4%. Os novos subscritores é que terão 3.75%

Olha, se é assim, não "apanhei" essa subtileza no prospecto, porque fiz uma leitura muito rápida e de apenas alguns pontos do mesmo. Mas vou ver, porque não querendo duvidar do teu saber, acho estranho que a emissão das obrigações não seja feita com a mesma taxa para as duas situações.

Posso ser eu a estar errado, mas foi a leitura que fiz da informação comunicada à cmvm.
Entendi que mais importante para a nossa SAD era passar divida a curto/medio prazo para longo prazo, e nao tanto a descida de juro

Eu não li a comunicação à CMVM da operação, pois fui directamente à fonte (prospecto), que agora reli com mais pormenor a questão das taxas, e pude concluir que a taxa do EO 2019/22 afinal é só uma, 3,75%, como aliás eu pensava, pois não estava a ver como títulos do mesmo EO podiam ter taxas diferentes, até porque a emissão é a mesma e vai estar cotada em Bolsa. Eu penso é que o teu juízo assentou no facto de teres considerado o prémio de 0,025 cêntimos, que vale 0,5% do valor nominal.

Mas atenção, a questão em termos fiscais é diferente, pois o tratamento do prémio é feito a nível de apuramento de mais valias, e como tal pode ter outros impactos conforme a situação de cada subscritor seja tributado em sede de IRC ou IRS (com ou sem englobamento de rendimentos e mais valias, daí que recomende uma leitura atenta da Pag. 148 e seguintes do prospecto.

Junto transcrições do prospecto.
(A taxa de juro dos cupões é fixa e igual a 3,75% ao ano (taxa anual nominal bruta)

A Oferta de Troca visa, primordialmente, permitir aos detentores de Obrigações Benfica SAD 2017-2020 o investimento em Obrigação Benfica SAD 2019-2022 sem desembolso do capital correspondente e sem perda da diferença entre as taxas de juro das duas emissões de obrigações. (pag. 164 do prospecto)

[VanHooijdonk]

Vai para aqui uma grande confusão na interpretação destas operações de subscrição e de troca de obrigações Benfica SAD, que leva a que estabeleçam teorias de incompetência na gestão.

O EO de 50Me que se vence no dia 5 de Maio vai ser pago integramente sem que seja necessário recorrer ao produto do novo EO de 25Me (valor inicial) que só será liquidado dia 21 de maio.

O Novo EO de 25ME ( com taxa de 3,75%) vai servir fundamentalmente para acolher decisões de opções de troca do EO de 60ME que só se vence em 24 de abril de 2020 e com uma taxa de 4%, fazendo assim com que a operação seja recalendarizada para 2022, pelo valor da operação de troca, reduzindo assim o EO de 60Me que se vencerá em 2020 em igual montante e a uma taxa inferior, incluindo uma parte dos juros corridos já vencidos do valor da operação de troca.

Assim, de acordo com as regras de rateio, o EO 2019/2022 na prática pode vir a ser fechado com valores da operação de troca e valores de novas subscrições, em função das ordens apresentadas.
_____________________________________________
Tenham presente o que é dito no prospecto (Pag. 37).

Risco de refinanciamento
A Benfica SAD emitiu obrigações representativas de três empréstimos obrigacionistas, cuja data de reembolso ainda não ocorreu, denominados "Benfica SAD 2016-2019", no montante de €50.000.000 (cinquenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 3 de maio de 2019 (isto é, na data de início do período de subscrição das Obrigações Benfica SAD 2019-2022), "Benfica SAD 2017-2020", no montante de €60.000.000 (sessenta milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 24 de abril de 2020, e "Benfica SAD 2018-2021", no montante de €45.000.000 (quarenta e cinco milhões de euros), com reembolso agendado para o dia 16 de julho de 2021. A Benfica SAD pondera vir a realizarem 2019 uma emissão de obrigações cujo montante, juro, maturidade e demais condições ainda se encontram por determinar, a qual, a ter lugar, será objeto de colocação particular.

Malu, ajuda aqui um leigo.

Isso quer dizer que continuamos com os 3 EO de 60 + 45 + 60, apenas se recalendarizou o "pagamento" para daqui a 3 anos ??

Quer dizer só isto :
1. No dia 3 de Maio ficamos só com os EO`s de 60 e 45 Me que se vencerão em 2020 e 2021;
2. No dia 21 de Maio, após apuramento da operação mista (subscrição e troca) e em função dos valores de cada uma delas, e do valor final da mesma (pode ser 25 ou mais se for aumentado até 14 de Maio), ficarão os 45Me a vencer em 2021, um valor inferior a 60Me (60-valor da troca) que se vencerá em 2020. Ambos EO`s ficarão à taxa de 4%.
Ficará ainda um valor de 25Me, ou superior se o o valor for aumentado, que se vencerá em 2022 à taxa de 4%.

Na prática o que a BSAD pretende é passar parte do EO que se vence em 2020 para 2022, reduzindo desde já a taxa. Se a operação de troca for  bem sucedida, a BSAD poderá vir a aumentar o valor do EO dos 25Me para um valor que possa acolher a operação de troca juntamente com as subscrições novas.
No final prevejo que ficaremos com um total de EO`s  entre os 120 e os 140 Me, reduzindo também a taxa média.

Poderá a liquidaçäo do 1º EO de 50M€ ser feita através das mais valias do exercício 2019 com todos os emprestados que temos por aí espalhados e cujo objectivo é realizar capital? recordo, pelo resumo de outro user que estamos a falar de um valor bruto na ordem dos 130-140M€ (dos quais 50 seriam para esse abatimento, e o restante dinheiro, que lhe acontece? actividade corrente? investimento em actividade patrimonial, vulgo infra-estruturas?)

Qual o total q temos neste momento em EO e quanto teremos após 15 Maio. Há era redução?