As Finanças do Benfica

[MALU15]

Obrigado por esta previsão.

Como agora tudo está parado estas estimativas sempre nos vão dando um pouco de divertimento


Tenho, contudo, uma pergunta para ti. Tendo em conta a situação atual onde a indústria do entretenimento foi especialmente afectada, nomeadamente a indústria do futebol, haverá algum mecanismo disponibilizado pelo Estado, para que os clubes (não só de futebol) possam recorrer a empréstimos bancários mediante específicas condições ?

E digo isto apesar de saber das imposições feitas a nível europeu para deixar de financiar o futebol.

É uma matéria que acompanhei um pouco no inicio, mas que depois com as constantes alterações que foram sendo feitas fiquei um pouco perdido, mas lembro-me de ter lido num destes últimos updats que foi feito à legislação em que aumentaram os valores das linhas de crédito bem como a sua aplicação a mais sectores de actividade, que estavam lá contempladas empresas de sectores de actividade como  "... de atividades artísticas, espetáculos, desportivas e recreativas ou ainda de saúde humana e apoio social ..." e penso que é  a isto que te referes.

Estas linhas de crédito  têm montantes máximos de financiamento a 6 anos com períodos de carência de 18 meses, e os montantes a que podem aceder estão em função da dimensão das empresas, e têm  algumas  condicionantes impostas pela Comissão europeia, designadamente na não cobertura de bonificação de juros e do total do crédito por parte do sistema de garantia mútua. Vi tb que os valores não são muito altos ainda que dependam da dimensão das empresas.

Quanto à eventual exclusão dos clubes de futebol, não estou a ver que agora neste contexto eles possam vir com essa situação. Mas mesmo que estas linhas de crédito não estejam vocacionadas para as SAD`s, até por a grande maioria poder estar excluída por razões de boa saúde económica, talvez possam aplicar-se aos clubes, até pela missão que têm na sociedade, não esquecendo que nada é dado a fundo perdido e que tudo tem de ser pago.

Mas é claro que a concessão destas linhas está sempre condicionada pela boa situação económica das entidades que a elas recorrem, sob pena de poderem vir a engrossar os níveis de incumprimentos com a consequente implicação no aumento das imparidades, com reflexo nos bancos e estado.

[MALU15]

Não consegues fazer um exercício idêntico para Porto e Sporting?

Devia ser engraçado 

Está descansado que o Fernando Gomes e Salgado Zenha já fizeram esse exercício, e vão continuar a fazê-lo todos os dias, basta ver os cortes que já foram anunciados bem como as poupanças que vão conseguir. Mas olha que as poupanças não alimentam ninguém, quanto muito vão precisar de um pouco menos para comprar as rações de alimento para sustentar o pessoal num nível que não vá além do emagrecimento que os mantenha vivos.

[aquaris]

Incrível o SLB pagou um EO com recurso a capitais próprios, reduzindo a sua divida financeira em quase 50 milhões, silencio nos media. Quando o SLB tinha a maior divida era artigos todos os dias e enormes "parangas" nos jornais e televisões, mesmo nunca tendo entrado em incumprimento...
Sr. dos media, depois admirem-se de ninguém comprar os vossos serviços...
"Quem semeia ventos colhe tempestades"

[RAFL]

Incrível o SLB pagou um EO com recurso a capitais próprios, reduzindo a sua divida financeira em quase 50 milhões, silencio nos media. Quando o SLB tinha a maior divida era artigos todos os dias e enormes "parangas" nos jornais e televisões, mesmo nunca tendo entrado em incumprimento...
Sr. dos media, depois admirem-se de ninguém comprar os vossos serviços...
"Quem semeia ventos colhe tempestades"

Ali os do wc, ja falharam um EO, ja falharam diversas vezes o pagamento de jogadores.....agora falham o pagamento de um treinador......querem forcar o nao pagamento a 2 tletas.......escolhidos a dedo pelo presidente........e para os jornais sao todas decisoes fantasticas

[RAFL]

eu só estou surpreendido é com os 50 milhões em caixa. se tínhamos 98 milhões e pagámos ~75milhões em empréstimos obrigacionistas, devíamos ter 23 milhões. provavelmente alguém da conta clientes terá pago umas tranches. mas isso significa que também ainda não pagámos as nossas tranches na conta fornecedores.

de resto, o DSO não disse nada de novo para quem lê este tópico com regularidade.

De onde retiraste os 50M em caixa ?

do comentário que ele fez sobre a tesouraria não retiro essa conclusão:

Depois existe uma segunda questão, que é a tesouraria. Conforme se viu na apresentação dos resultados no final do primeiro semestre, o Benfica tinha em caixa mais de 100 milhões de euros. Apesar de fazermos agora este reembolso de quase 50 milhões de euros, continuamos com uma posição de caixa extremamente favorável e positiva. Como é evidente não há uma posição de caixa que nos permita continuar, por exemplo, sem ter competições durante mais uma época desportiva inteira, não temos capacidade para isso, como não tem ninguém.

1. Tinhamos 100M (ver 31.12.19)

2. Reembolsamos hoje cerca de 50M

3. Ficamos ainda com uma margem para fazer pagamentos.

Embora sabendo que a tesouraria da SAD é gerida sempre de forma dinâmica, e apresentando o Balanco a 31DEZ19 apenas uma fotografia desse dia, e tomando em consideração que entre o dia 1Jan20 e o dia de hoje há ainda o momento intermédio da 1ª semana do mês de Março, que foi quando começaram a tocar as campainhas  da crise que aí vinha, data a partir da qual todas as operações que mexiam com a tesoraria passaram a ser vistas com outros olhos e com mais cuidado, é sempre possivel  fazer um exercício ainda que um pouco especulativo, com base no qual se possa estimar um possível saldo de caixa aos dias de hoje:


Começando pela siuação de partida (01Jan20) tinhamos:

   Activo
- Disponibilidades em caixa         98Me
- Clientes - Corrente                   69Me

   Passivo
- Fornecedores - corrente            64Me


Agora podemos fazer uma simulação de movimentos de pagamentos ocorridos nas principais rubricas, numa base não só real como estimada:

- Reemb. antecipado EO 18Jan    25Me
- Reembolso EO 18/20                50Me
- Pagamentos 3 meses salários    19Me
- Pagtos a fornecedores              15Me       Total: 119 Me

Movimentos de recebimentos

- Clientes balanço fim de ano      30Me
- Facturação NOS e patrocínios
  parte do 3º trimestre , e jogos  25Me      Total 55Me

Daqui resulta que à data de hoje o saldo de caixa embora possa representar ainda uma posição confortável,  da ordem do 35/40Me,  será manifestamente insuficiente para encarar os próximos meses numa situação de escassez de receitas se não houver competições que as possam gerar, daí que seja muito importante que a SAD possa vir a levar por diante um novo EO, caso as condições do mercado assim o permitam.

Ha 3 situacoes que vao motivar a existencia do EO e respectivo valor

1- as condicoes do mercado
2- as condicoes do mercado......de transferencias (se ha ou nao uma venda bombastica)
3- ser ou nao campeao...liga dos campeoes

[Biscai@]

A regra é muito simples: quando está prestes a vir merda à tona, falam do Benfica. Por isso, aguardo serenamente pelos proximos dias/semanas. Este comportamento de atirar a um alvo, para desviar atenções, tem seculos e só apanha desprevenidos os incautos...

Fácil. Estão a 1 mês e meio de reembolsar 35M+juros de empréstimo obrigacionista e não conseguem emitir outro antes, não conseguem vender ninguém até lá e nem conseguem descontar mais direitos televisivos.

Por outras palavras: vão ter de incumprir.

Sim, parece inevitável que vão ter mesmo de incumprir e adiar o pagamento. O problema é que vão adiar para quando? Para 6 meses depois? É que para quem não sabe daqui a exactamente 12 meses vence novo empréstimo obrigacionista no FC Porco SAD do mesmo valor de 35M€ em junho de 2021. A realidade e que é preciso ter isto muito em conta, é que a FC Porco SAD tem 70M€ para reembolsar em empréstimos obrigacionistas nos próximos 12 meses. Sem dinheiro e com a crise do COVID-19, quero ver como vão sair deste buraco... Nem o mercado de vendas de jogadores parece correr a favor deles visto que os jogadores estão agora desvalorizados por causa do vírus e muitos deles acabam contrato em Junho 2021. Preparem-se todos, porque os ataques ao Benfica vão aumentar ainda mais de intensidade. O desespero é grande.

[SLBenfica1904]

A regra é muito simples: quando está prestes a vir merda à tona, falam do Benfica. Por isso, aguardo serenamente pelos proximos dias/semanas. Este comportamento de atirar a um alvo, para desviar atenções, tem seculos e só apanha desprevenidos os incautos...

Fácil. Estão a 1 mês e meio de reembolsar 35M+juros de empréstimo obrigacionista e não conseguem emitir outro antes, não conseguem vender ninguém até lá e nem conseguem descontar mais direitos televisivos.

Por outras palavras: vão ter de incumprir.

Sim, parece inevitável que vão ter mesmo de incumprir e adiar o pagamento. O problema é que vão adiar para quando? Para 6 meses depois? É que para quem não sabe daqui a exactamente 12 meses vence novo empréstimo obrigacionista no FC Porco SAD do mesmo valor de 35M€ em junho de 2021. A realidade e que é preciso ter isto muito em conta, é que a FC Porco SAD tem 70M€ para reembolsar em empréstimos obrigacionistas nos próximos 12 meses. Sem dinheiro e com a crise do COVID-19, quero ver como vão sair deste buraco... Nem o mercado de vendas de jogadores parece correr a favor deles visto que os jogadores estão agora desvalorizados por causa do vírus e muitos deles acabam contrato em Junho 2021. Preparem-se todos, porque os ataques ao Benfica vão aumentar ainda mais de intensidade. O desespero é grande.

Eles safam-se! Vieira...

[pica_foices]

para um leigo como eu nisto de finanças..

se a maioria dos subscritores não quiser que o pagamento seja adiado... o que ocorre na prática ?

[paulomaia1972]

para um leigo como eu nisto de finanças..

se a maioria dos subscritores não quiser que o pagamento seja adiado... o que ocorre na prática ?

também sou leigo... mas aqui impera o bom senso... adiar permite provavelmente num futuro próximo ou médio receber na totalidade, pedir insolvência ou execução parece me que menos provável recebi tudo até parte do valor investido.
Mas deixo aos especialistas a resposta.

PS. As obrigações têm um risco e o capital nunca está assegurado.

[MALU15]

para um leigo como eu nisto de finanças..

se a maioria dos subscritores não quiser que o pagamento seja adiado... o que ocorre na prática ?

Junto  extrato de um post que fiz no tópico das Finanças dos nossos adversários.

Tal como aconteceu com a SSAD muito dificilmente a assembleia de obrigacionistas aprova a proposta numa 1ª convocatória, marcando assim uma posição de insatisfação, mas depois numa 2ª convocatória (já por maioria dos votos presentes) ela vai passar certamente, porque para além da eventual negociação com subscritores institucionais, todos querem evitar males maiores.

Mas uma coisa é certa, o mercado nunca esquece estas situações, e como tal os seus efeitos vão-se sentir nos próximos anos em futuras emissões, tanto em termos de procura como de taxa de juro.


Uma eventual convocatória da AGO no caso de surgir proposta de prorrogação da amortização do EO, terá que ser aprovada por metade dos obrigaccionistas no caso da 1ª convocatória ou por 2/3 dos votos dos obrigaccionistas presentes.

Perspectivando um eventual incumprimento da amortização na data prevista, a FCP SAD terá que informar o mercado no máximo na 1ª semana de maio para que haja tempo suficiente para a realização dos actos antes mencionados.

[Biscai@]

para um leigo como eu nisto de finanças..

se a maioria dos subscritores não quiser que o pagamento seja adiado... o que ocorre na prática ?

Os subscritores de empréstimos obrigacionistas sabem, ou deviam saber, que estão a fazer um investimento de risco em que o retorno não é garantido.
O problema aqui é que se neste caso a fc porco SAD não pagar provavelmente não conseguirá fazer um novo empréstimo obrigacionista no futuro, pois perderá por completo a confiança dos investidores e mesmo das instituições bancarias para aprovar tais empréstimos obrigacionistas.
Resumindo, se o fc porco SAD não pagar quem fica a berrar no imediato são os investidores, mas a própria SAD também terá consequências em fazer novas operações financeiras no futuro.
Relembro que a fc porco SAD tem em junho 2020 um empréstimo obrigacionista de 35M€ e outro em junho 2021 também de 35M€.  São 70M€ em 12 meses para pagar... muito provavelmente irão fazer novos empréstimos obrigacionistas para pagar estes

[MSAM]

Acontece o mesmo que ao scp adiou o pagamento em 6m e quando precisou de novo EO a procura não cobriu a oferta e dos 30M conseguiram 26M mesmo tendo uma excelente taxa de juro.

[Biscai@]

Acontece o mesmo que ao scp adiou o pagamento em 6m e quando precisou de novo EO a procura não cobriu a oferta e dos 30M conseguiram 26M mesmo tendo uma excelente taxa de juro.

Exacto. Também acredito que é isso que se vai passar. Vão adiar por 6 meses ou se for já possível em junho 2020 fazer novo empréstimo obrigacionista de valor mais elevado para pagar este, dependendo como a sociedade portuguesa estiver daqui a 1 mês por causa do COVID-19.
E depois daqui a 12 meses em junho 2021 novo empréstimo obrigacionista a cair no mesmo valor de 35M€... vão voltar a pedir novo empréstimo obrigacionista de valor mais elevado para pagar esse e o que sobrar para pagar mais umas contas correntes.

A Benfica SAD já passou por isto, felizmente parece agora estar a conseguir sair deste ciclo vicioso. Atenção, quando digo que a SAD do Benfica já passou por isto, quero dizer que andou anos a pagar empréstimos obrigacionistas com novos empréstimos obrigacionistas de valor mais elevado, mas felizmente nunca teve de passar por um adiamento ou por o que as SAD do fc porco e do sporting estão a passar agora com falências técnicas, mas na última entrevista o DSO já foi avisando que provavelmente o Benfica depois desta crise irá fazer novo empréstimo obrigacionista. Só para que conste.

[CitriC]

Sinceramente achei a taxa de juro do EO do Sporting 2018-2021, irrisória depois do adiamento do anterior EO e do estado das suas finanças,  alem do perdão dos VMOCs e da convulsão porque passava o Clube.


A verdade é que aquele EO valeu de tudo.

Dois dias antes de terminar ainda nem se quer tinham o mínimo subscrito para que a operação se realizasse. Fizeram  de tudo.... começaram  a fazer uma propaganda afirmando que os bancos andavam a boicotar o EO. Apelaram ao sentimento dos sportinguistas e andaram a pedinchar aos jogadores para subscreverem, mesmos os seus ex-jogadores como Nani e Cedric.


Dois dias antes do fim das subscrições tinham apenas 14M e no último dia arrecadaram 7M.

No final angariaram 26M ou seja 87% do que prentendiam e ainda afirmaram que foi excelente e ... lá foram buscar 4M para pagar o EO anterior.

Aquela gente deve ter-se borrado toda...

Agora a batata quente está nos que subscreveram o EO que termina já para o ano.



Aqui o que se passa é que o Pinto da Costa não é o maluco do BdC nem o inexperiente do FV e ainda têm credibilidade no mercado porque nunca incumpriram com nada até ao momento.

E digamos que adiar um EO em plena crise mundial do covid19 é visto de maneira diferente que o que aconteceu há 2 anos com o Sporting.


Estou curioso para saber o que se vai realmente passar.

[alexalves76]

Os Porcos vão adiar o Empréstimo Obrigacionista por 6 meses.
O SLB não vai fazer nenhum nesta altura.
Resultado: Quando o FC Porco, daqui a 6 meses, fizer um para substituir este que vai adiar, o SLB SAD irá fazer um novo EO de valor similar ao deles.
Consequência: os investidores irão ter que decidir em quem investir, se numa SAD saudável ou se numa que está praticamente falida. Taxas de juros super favoráveis para o nosso, taxas de juro altas e procura diminuta no deles (tirando bancos corruptos brasileiros tipo BMG).
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Nós estamos a mover bem as peças.