As Finanças do Benfica

[Carvo]

Também estou à espera do 35!

[klik]

Se acabarmos com 35/36M€ como acredito...

teremos este ano lucro de cerca de 25M€... um valor muito interessante já.

[rlaranjeiro]

Também tinha razão quando há uns dias escrevi

não sei o que vai acontecer, o que sei é que temos pessoas competentes por detrás da BTV e tenho total confiança neles.


Já que se aproxima o final do mês gostaria de deixar a minha previsão em relação às receitas da menina dos olhos bonitos.

Prevejo que no Relatório Intercalar do 3 trimestre que vai sair brevemente (de 1 de Julho de 2014 a 31 de Março de 2015) estará lá escrito cerca de 25M de receitas brutas, ou seja menos 3M do que fizemos no total do ano passado inteiro.

Além do mais gostaria de adiantar que prevejo que no final do exercício chegaremos aos +/- 35M brutos em receitas


ps: naturalmente espero estar errado e que as receitas ultrapassem largamente as minhas previsões.

Segundo o R&C diz:
no segundo ano de implementação do novo modelo de exploração dos direitos televisivos, representou um crescimento de 26,1%, atingindo os 25,5 milhões de euros

Mais precisamente 25,460 milhoes

Continuo à espera dos tais 35M

Já agora com a venda do Cancelo no dia 25 de Maio, prevejo que já teremos um resultado positivo no final do ano. Diria cerca de 8/10M.

Ps: acabei por nunca opinar, mas A venda relevante que o DSO acho que ninguém dúvida que será o Gaitán. Só falta saber quando será feita.

Amanhã analiso com mais calma o resto do R&C. Boas contribuições da malta 

Um crescimento de 7M€.. de um ano para o outro, sem que tenha existido grandes mudanças no canal em termos de novos conteúdos como seria uma Liga Espanhola, etc etc.. Not BAD!!

A partir daqui, continuando com a BTV que temos actual é dificil subir muito mais... AO Bater nos 40M€ já estaríamos a falar de uns 30M€ limpos de lucro.

Perfeitamente normal esse acrescimo nem que seja por este ser o primeiro ano em que o canal ja existia anteriormente e portanto com centenas de milhares de subscritores desde o inicio da epoca.

O ano anterior houve um crescimento brutal mas muita gente foi aderindo ao longo da epoca e portanto nao pagou varios meses de mensalidades.

[GengisKhan]

Como são repartidas as receitas de quotização entre o clube e a SAD? (acho o valor muito baixo).

2M em indemnizações, além do C Martins... houve mais rescisões contratuais?

Em termos de remunerações fixas, mesmo com a saída de jogadores de renome, o ajuste não foi nada por aí além.

[ZICKLER]

Jonas e julio César não devem receber assim tão pouco

E houve algumas renovações de contrato de jogadores importantes

[ricmarkes]

Se acabarmos com 35/36M€ como acredito...

teremos este ano lucro de cerca de 25M€... um valor muito interessante já.

Será difícil subir esse valor por outros meios que não a subida das receitas de publicidade ou venda de direitos de transmissão no estrangeiro. O nosso mercado é minúsculo.

[MALU15]

Deixo um resumo muito resumido do Passivo:

Do nosso passivo total de 409M  se retirarmos os valores de algumas rubricas (diferimentos, provisões, ...) ficarão 384 M.

Destes 384M temos de dívida remunerada (empréstimos bancários, Papel comercial e Emp. obrigacionistas) cerca de 322 M, sedo o restante outras dívidas.

Por sua vez nestes 322 M temos cerca de 67M diretamente ligados a projectos de investimento e patrocínios, garantidos por receitas definidas no âmbito do projecto finance do estádio e do  CfC Seixal, que vencem taxas baixas (e boas) face aos restantes empréstimos e que vão durar até ao fim dos prazos contratados (2024 e 2021).

Depois disto ficam os restantes 255M distribuídos em empréstimos bancários, Emp. obrigacionistas e papel comercial, para o qual tem de haver uma preocupação de redução e ou reestruturação de modo a minimizar os seus custos nas contas da SAD.

E a diminuição de passivo deu-se maioritariamente em que 'parte'?
Se li bem o documento, não foi nessa 'parte' dos 255M, que é a que mais rapidamente urge diminuir.

Não foi realmente nesta parte, mas sim na parte do passivo não remunerado, que também  tem de ser pago, designadamente de O.Credores, fornecedores, ... Mas não é por ter sido aqui que vai deixar de ter sido uma medida correcta, se havia disponibilidades para isso, até porque o passivo bancário está contratado e tem regras para ser amortizado, carecendo assim dum adequado planeamento.

[Maka]

Como são repartidas as receitas de quotização entre o clube e a SAD? (acho o valor muito baixo).

2M em indemnizações, além do C Martins... houve mais rescisões contratuais?

Em termos de remunerações fixas, mesmo com a saída de jogadores de renome, o ajuste não foi nada por aí além.

Se não estou em erro, a quotização é 25% para a SAD e 75% para o Clube.


Saíram jogadores de renome mas entraram outros, nomeadamente Jonas e Júlio César. Mas não deixa de ser uma questão pertinente.

[Theroux]

O mais importante nestes resultados da BTV é ter criado um fosso de receitas entre nós e o fcp/scp. Esta época será de +-8M€, o que já reflecte aproximadamente a diferença entre os clubes.

Além de que com este resultado a direcção fica numa posição negocial fortíssima caso apareçam interessados nos jogos, incluindo a LPFP.

[karlussantus]

Alguém me pode dizer qual o valor da massa salarial do Benfica e Porto?

Apenas jogadores.

Não percebo muito disto mas no ponto dos gastos com pessoal temos:

Porto
Jogadores, técnicos e médicos: 28.098.198 (31.12.2014) // 17.818.494 (31.12.2013)

Gastos com Pessoal (total): 36.007.815 (31.12.2014) // 24.675.840 (31.12.2013)

Benfica
Remunerações do pessoal
Remunerações fixas 20.697.000  (31.12.2014) // 22.731.000 (31.12.2013)
Remunerações variáveis 3.042.000 (31.12.2014) // 1.355.000 (31.12.2013)
Indemnizações 1.976.000 (31.12.2014) // 634.000 (31.12.2013)

Gastos com Pessoal (total): 29.521.000 (31.12.2014) // 28.483.000 (31.12.2013)

Uma coisa é certa, no ano passado gastamos mais 3,8 milhões (6 meses), mas eles este ano gastaram mais 6,5 milhões (6 meses)  que nós.

Atualização

Benfica
Gastos com Pessoal (total): 42.466.000 (31.03.2015) // 42.623.000 (31.03.2014)

Esperemos para saber quanto o Porto gastou... para nada!

P.S. Já há relatório de Porto e Sporting!?

[MALU15]

Se acabarmos com 35/36M€ como acredito...

teremos este ano lucro de cerca de 25M€... um valor muito interessante já.

Será difícil subir esse valor por outros meios que não a subida das receitas de publicidade ou venda de direitos de transmissão no estrangeiro. O nosso mercado é minúsculo.

Esqueçam, o resultado do exercício está feito com a venda do Cancelo. Não acredito que outras vendas a ocorrer, sejam contabilizadas ainda até 30JUN15. O Fair-play tem regras, e é importante que não haja grandes desníveis de exercício para exercício.

[Maka]

O mais importante nestes resultados da BTV é ter criado um fosso de receitas entre nós e o fcp/scp. Esta época será de +-8M€, o que já reflecte aproximadamente a diferença entre os clubes.

Além de que com este resultado a direcção fica numa posição negocial fortíssima caso apareçam interessados nos jogos, incluindo a LPFP.

Sem dúvida, tornou-se num argumento de peso. E, já agora, num bom 'alvo a abater'.

[Aderito]

Sem a situação do Fundo o resultado seria melhor ainda.

Essa situação teria que ser resolvida mais dia menos dia, já a resolvemos.. menos um problema.

Na epoca que vem, não estamos tão dependentes de vendas, vamos baixar em 15/20M€ em termos do que precisamos de fazer em dinheiro para equilibrar os Balanços. 

Se agora andava nos 50.. vai passar para os 30.

A concretizar-se a venda do Gaitan, irá ter de imediato como consequência o reconhecimento duma mais valia praticamente igual ao valor da venda (detemos 100% dum activo quase 100% amortizado).

Pelas minhas contas (rudimentares), o Gaitan deve estar valorizado em cerca de 2 milhões.

Custo inicial de 8,6 milhões, por 5 anos de contrato (1,72/ano), com renovação ao fim de 3, por outros 5 anos, creio (até 2018), se juntarmos o premio de renovação, 2/2,5 milhões é um número prudente e que não deve andar longe da verdade.

Até, porque como sabes, se estivesse "quase amortizado" significaria que estava em fim de contrato e ainda tem mais 3 anos.

De qualquer maneira, sim, a confirmar-se a sua venda, será sempre uma boa mais-valia que será registada... Agora, não acredito é nos números que têm vindo a lume. Julgo que dificilmente sairá por valores muitos superiores a 25 milhões, o que ainda assim, significaria uma mais-valia à volta dos 23 milhões (a que depois se deduz eventuais responsabilidades com terceiros e comissões e encargos da transferência que não consigo quantificar, mas segundo o novo regulamento da FIFA, não podem exceder os 6%... mas isto vale só o que vale, claro) , digo eu...

Abraço

[lonstrup]

A venda de Cancelo agora, para poder fechar as contas a do fair play financeiro, indicarão que as ofertas pelo Gaitan estarão longe dos objectivos da Sad, e que a haver venda os interessados só avançarao em julho?

[Aderito]

Deixo um resumo muito resumido do Passivo:

Do nosso passivo total de 409M  se retirarmos os valores de algumas rubricas (diferimentos, provisões, ...) ficarão 384 M.

Destes 384M temos de dívida remunerada (empréstimos bancários, Papel comercial e Emp. obrigacionistas) cerca de 322 M, sedo o restante outras dívidas.

Por sua vez nestes 322 M temos cerca de 67M diretamente ligados a projectos de investimento e patrocínios, garantidos por receitas definidas no âmbito do projecto finance do estádio e do  CfC Seixal, que vencem taxas baixas (e boas) face aos restantes empréstimos e que vão durar até ao fim dos prazos contratados (2024 e 2021).

Depois disto ficam os restantes 255M distribuídos em empréstimos bancários, Emp. obrigacionistas e papel comercial, para o qual tem de haver uma preocupação de redução e ou reestruturação de modo a minimizar os seus custos nas contas da SAD.

Um empréstimo obrigacionista acima dos 50M€ para reestruturar parte desses 255M€ seria vantajoso, neste momento?

É difícil responder a isso... diria que sim e não.

Repara que um empréstimo obrigacionista envolve um pagamento de juro faseado (normalmente semestral), mas o vencimento do empréstimo inicial numa única data (no fim, normalmente 3 anos).

Se por um lado a baixa de juros é tentadora (aproveitar para pagar empréstimos mais "caros" com este dinheiro mais "barato" actual), por outro lado, a dívida que temos já está estruturada, ou seja, já sabemos com o que contar. Para o bem e para o mal... a contrair-se uma nova parcela e ainda por cima na ordem de grandeza a que te referes, pode significar uma responsabilidade futura demasiado elevada no médio prazo (os tais 3 anos).

Ou seja, só conhecendo os prazos de pagamentos dos empréstimos actuais e das receitas (recebimentos de clientes) previstas, bem como as eventuais condições (penalizações) de vencimento antecipado dos empréstimos que temos em curso é que se poderia responder a isso.

Para além disso, uma parte significativa dessa dívida que temos, não será passível de antecipar, concretamente os empréstimos obrigacionistas e depois há sempre o perigo de aproveitar a baixa do juro para simplesmente contrair mais dívida e não apenas "embaratecer" o custo da dívida.

Mas claro que pagar menos pelo que devemos é sempre melhor do que pagar mais... resta saber se isso é viável... e responsável.

Abraço