As Finanças do Benfica

[Aslio]

Não mandem palpites que não tenham fundamento.

A oferta pública de aquisição é lançada pela Benfica SGPS, e destina-se a adquirir ao preço do valor nominal das mesmas (5 Euros) as 6.455.434 acções do tipo B (28,0671% do capital) que sejam detidas por investidores externos, estando assim excluídas as detidas por membros que estejam nas situações previstas no nº 1 do Artº 20 do CVM, nos quais se incluem os elementos dos orgãos sociais mencionados no nº 6 da  oferta.

Especulando, achas que esta operação pode estar enquadrada numa estratégia para 'acabar' com a SAD, e voltar ao modelo antigo, ou por exemplo transformar a SAD numa sociedade por quotas, com o Clube como o único 'sócio'?!!!

A única estratégia que vejo que existe, é maximizar o valor do Grupo Benfica, adquirindo as acções que estão dispersas em pequenos accionistas e outros accionistas com mais de 2% que são conhecidos e que queiram vender, pois o valor contabilístico das acções já é hoje bem superior ao valor de mercado, o qual ainda vai melhorar mais com o resultado que se espera poder ser atingido no exercício actual.
Esta operação de compra por agora é voluntária, mas se vier a ter sucesso, e o Benfica possa vir a deter uma posição muito significativa (90%), posteriormente pode vir a lançar uma oferta potestativa (obrigatória), e até quem sabe retirá-la da BVL.

Que vantagens e desvantagens teria o Benfica ao fazer isso? Que implicações teria no grupo Benfica em termos financeiros?

Com a situação em que está o nosso mercado, o Grupo Benfica não retira quaisquer vantagens em estar cotado, ainda que a BSAD seja dos 3 grandes, a acção que tem mais liquidez e maior free float, e que é a única que está do PSI geral com cotações em contínuo.
A BSAD estar cotada só traz custos e obrigações perante o mercado, e estando excluído o recurso a operações do mercado primário de acções (subscrições públicas por aumento de capital, ...) fora de questão, o mais lógico é a retirada da Bolsa. O grupo pode continuar a utilizar o mercado de obrigações tal como hoje o faz, e não fica em nada diminuído se não tiver as acções cotadas.

O que O Benfica está a fazer é uma operação de concentração até atingir os 90%, e em geral o lançamento de operações deste tipo traz sempre consigo a operação final duma oferta potestativa. Aliás não me lembro de nenhum empresa que tenha feito uma operação deste tipo e não tenha tido como objectivo final a saída da BVL.

Esclarecido, obrigado. Já agora, Malu, pedia-te, encarecidamente, que tentasses trocar o jargão técnico por miúdos quando explicas este tipo de coisas. Nem toda a gente entende esses termos técnicos!

[zero07]

https://web3.cmvm.pt/sdi/emitentes/docs/fsd781043.pdf

Recompra de ações

Qual o objetivo?

Ainda compensa termos este modelo Clube/SAD?

Comprar agora e vender mais tarde e mais caro?
Confesso que fiquei surpreso com esta ação.

Estão a oferecer 5€ a acção. Este foi o valor de venda no inicio da criação da SAD. Nem sei o valor actual de cada acção do Benfica, deve andar por volta do 2,5€ cada acção,longe dos 5€... penso que esta oferta do clube não passa por comprar mais barato para depois vender mais caro, até porque será difícil conseguir mais de 5€ por acção a curto, médio ou mesmo longo prazo. Algo não bate certo...

Certo, pensei o mesmo.
O clube poderá também anunciar algo em breve que faça disparar o preço das ações.

Vamos comprar a 5€ acções a 2.5€

Não é porque certas pessoas tem mt dinheiro em acções e querem fazer mais uns negocios cirurgicos, não, é porque as acções vão disparar, um dia vocês vão vê-las a disparar e vão perceber.

PQP, o que será mais provavel, meter dinheiro ao bolxx ou encontraram petroleo no seixal, vamos produzir ouro negro crlx.

Quem é o homem que tem mais de 12% das acções?

[zero07]

Que vantagens podem resultar deste processo do clube comprar ações à SAD?

Rivais mais fortes comparativamente a um Benfica mais fraco, que em vez de investir em jogadores joga com jogadores que nem 15jogos na equipa B ou sub-23 fizeram.

[bozic]

Se sairmos da BVL os negócios passam a ter menos escrutínio e menos exposição pública. É mais um prego.

[L1968]

Saúde financeira e não investir no futebol de forma séria é como sair o euromilhões e continuar a viver de forma miserável.

[Dr.Lecter]

Só não estou a entender uma eventual vontade de sair da Bolsa que justifique torrar mais de 30M€ nesta operação. A não ser que me digam que os custos de permanecer na Bolsa são de tal maneira elevados que no curto prazo é possível "recuperar" este valor.

Depois, também não entendo o valor oferecido. Dá ideia que estamos a ser amigos dos accionistas externos, o que não me agrada. A não ser que haja, de facto, um investidor com uma OPA à SAD no forno.

[zezespecial]

Malu, o que se vai passar é que a SGPS vai receber dividendos da SAD e com esse dinheiro comprar mais acções da mesma, é mesmo isto, certo ?
Achas que é optimização fiscal ?
Só espero que aquele cenário de comprar até 90% da SAD e depois lançar uma compra potestativa do resto não venha a acontecer.
Agrada-me que a CMVM exerça controle sobre a SAD.

Isto faz todo o sentido! Já com a regulação da CMVM as dúvidas são muitas, sem obrigação de prestar contas era um regabofe!

[vieirah2]

Operação sem qualquer sentido, quer ao nível do timing, do preço oferecido e prioridades a dar ao dinheiro.

A única razão que viria como economicamente racional para esta operação era a BSAD se estar a preparar-se para distribuir um dividendo chorudo no final da época, resultante da venda do JF e quererem pagar o menos possível a investidores fora do Grupo Benfica.

Mas provavelmente a única intenção para mais esta delapidação do património do Grupo Benfica será safar alguns amigos accionistas da SAD com dívidas à banca.

[zero07]

Como é que uma coisa destas não tem de ser votada na assembleia?
Até quando é que os sócios vão permitir que alguém que não provou ter 25anos de sócio efectivo seja presidente do clube, quando os estatutos têm esse requerimento.

[flsb]

Não me agrada se esta operação implicar a saida da SAD da bolsa . Sem o controle da CMVM o regabofe é total .

[Bockwars]

Não mandem palpites que não tenham fundamento.

A oferta pública de aquisição é lançada pela Benfica SGPS, e destina-se a adquirir ao preço do valor nominal das mesmas (5 Euros) as 6.455.434 acções do tipo B (28,0671% do capital) que sejam detidas por investidores externos, estando assim excluídas as detidas por membros que estejam nas situações previstas no nº 1 do Artº 20 do CVM, nos quais se incluem os elementos dos orgãos sociais mencionados no nº 6 da  oferta.

Especulando, achas que esta operação pode estar enquadrada numa estratégia para 'acabar' com a SAD, e voltar ao modelo antigo, ou por exemplo transformar a SAD numa sociedade por quotas, com o Clube como o único 'sócio'?!!!

A única estratégia que vejo que existe, é maximizar o valor do Grupo Benfica, adquirindo as acções que estão dispersas em pequenos accionistas e outros accionistas com mais de 2% que são conhecidos e que queiram vender, pois o valor contabilístico das acções já é hoje bem superior ao valor de mercado, o qual ainda vai melhorar mais com o resultado que se espera poder ser atingido no exercício actual.
Esta operação de compra por agora é voluntária, mas se vier a ter sucesso, e o Benfica possa vir a deter uma posição muito significativa (90%), posteriormente pode vir a lançar uma oferta potestativa (obrigatória), e até quem sabe retirá-la da BVL.

Que vantagens e desvantagens teria o Benfica ao fazer isso? Que implicações teria no grupo Benfica em termos financeiros?

Com a situação em que está o nosso mercado, o Grupo Benfica não retira quaisquer vantagens em estar cotado, ainda que a BSAD seja dos 3 grandes, a acção que tem mais liquidez e maior free float, e que é a única que está do PSI geral com cotações em contínuo.
A BSAD estar cotada só traz custos e obrigações perante o mercado, e estando excluído o recurso a operações do mercado primário de acções (subscrições públicas por aumento de capital, ...) fora de questão, o mais lógico é a retirada da Bolsa. O grupo pode continuar a utilizar o mercado de obrigações tal como hoje o faz, e não fica em nada diminuído se não tiver as acções cotadas.

O que O Benfica está a fazer é uma operação de concentração até atingir os 90%, e em geral o lançamento de operações deste tipo traz sempre consigo a operação final duma oferta potestativa. Aliás não me lembro de nenhum empresa que tenha feito uma operação deste tipo e não tenha tido como objectivo final a saída da BVL.

Malu se for esse mesmo o scenario pretendido então o LFV seria obrigado a vender a posição dele, que assim tornaria o negócio suspeito.

[bolaredonda]

Só não estou a entender uma eventual vontade de sair da Bolsa que justifique torrar mais de 30M€ nesta operação. A não ser que me digam que os custos de permanecer na Bolsa são de tal maneira elevados que no curto prazo é possível "recuperar" este valor.

Depois, também não entendo o valor oferecido. Dá ideia que estamos a ser amigos dos accionistas externos, o que não me agrada. A não ser que haja, de facto, um investidor com uma OPA à SAD no forno.

se já nos queixamos da opacidade da SAD, imaginem quando não tiver obrigação de prestar contas ao mercado...

[flsb]

As ações da Benfica SAD estao a subir 70% hoje em bolsa .

[MALU15]

Só não estou a entender uma eventual vontade de sair da Bolsa que justifique torrar mais de 30M€ nesta operação. A não ser que me digam que os custos de permanecer na Bolsa são de tal maneira elevados que no curto prazo é possível "recuperar" este valor.

Depois, também não entendo o valor oferecido. Dá ideia que estamos a ser amigos dos accionistas externos, o que não me agrada. A não ser que haja, de facto, um investidor com uma OPA à SAD no forno.

Não estás a acertar nos palpites. Para quem conhece os meandros do nosso mercado de capitais e a situação especial da BSAD, uma operação deste tipo (concentração) faz todo o sentido e até digo mais (sem desvendar muito pois não quero prejudicar o Benfica) tb se podem vislumbrar desde já quais vão ser os passos seguintes, com diferentes alternativas conforme esta 1ª fase seja mais ou menos bem sucedida.

Sobre o valor (com prémio de 81% face à última cotação) ele tem de ter algum atractivo que leve à decisão de venda de algumas posições relevantes que são conhecidas, pois caso contrário a operação de compra estaria condenada logo à partida ao insucesso. Veremos o que acontece com este 1º teste.

[zezespecial]

Para já, o dia arrancou com muitas ações (tendo em conta a liquidez média diária) a mudar de mãos nos 4.70. Serão ações "entaladas" desde a entrada da SAD em bolsa ou simplesmente pessoal a fazer mais valias?

Vamos ver no que isso vai dar... Segundo o comunicado, a ideia é manter a política atual e não retirar a SAD da bolsa. Vale o que vale...