As Finanças do Benfica

[Savicevic]

Contas mais ou menos normais, tendo em conta a mudança de abordagem feita no início da época e os custos que isso certamente teve - acordos de rescisão, alguns salários pagos, etc. Regista-se ainda, na informação relativa à massa salarial, que foi reconhecido um prémio de assinatura de 6.2M€, o que é uma importância bastante significativa. A minha expectativa é que, nas contas do primeiro semestre de 2023/24, já seja possível observar com mais precisão a redução na massa salarial que, acredito, se tenha mesmo verificado com alguma relevância.

De notar que é um prejuízo registado praticamente sem grandes vendas e com alguns investimentos significativos.

De resto, preocupa a rubrica FSE, cujo aumento está explicado, na minha opinião, de forma insuficiente.

No fim do ano iremos acabar no verde sem quaisquer problemas.

Curioso para ver qual a decisão que vai ser tomada sobre os EO's neste semestre. Na minha opinião devíamos retomar a trajectória de redução da dívida remunerada, que foi invertida pelo Vieira para ganhar eleições e fazer aquele investimento nas duas épocas do JJ.

[miniMilk]

o plantel também subiu estrondosamente de qualidade. E isso paga-se

problema era ter estas contas e o plantel ser uma poia, como tantas vezes aconteceu. Não ha muito tempo

[Eusébio10]

o plantel também subiu estrondosamente de qualidade. E isso paga-se

problema era ter estas contas e o plantel ser uma poia, como tantas vezes aconteceu. Não ha muito tempo

Mais do que subir a qualidade foi a limpeza do ativos sem qualidade para este clube. Esse foi o verdadeiro trabalho feito esta época.

[Eusébio10]

30 milhões de prejuizo estrutural só pode ser combatido com a redução dos 100 milhões gastos em salários todos os anos. Não se pode ter 120 jogadores sob contrato.

Reduzir salários nao e solução. Precisamos de encontrar rendimentos que nos ajudem a subir os salários.

[miniMilk]

o plantel também subiu estrondosamente de qualidade. E isso paga-se

problema era ter estas contas e o plantel ser uma poia, como tantas vezes aconteceu. Não ha muito tempo

Mais do que subir a qualidade foi a limpeza do ativos sem qualidade para este clube. Esse foi o verdadeiro trabalho feito esta época.

ou "ambos os dois"

o trabalho foi mesmo muito bom. Um gajo vai ver a lista de jogadores do plantel passado e parece um pesadelo longínquo, mas foi ainda ha meses

[sergio19azb]

30 milhões de prejuizo estrutural só pode ser combatido com a redução dos 100 milhões gastos em salários todos os anos. Não se pode ter 120 jogadores sob contrato.

Reduzir salários nao e solução. Precisamos de encontrar rendimentos que nos ajudem a subir os salários.

Reduzir salários tbm é solução
Passar de ter Verthongen, Otamendi, Lucas, Brooks, Joao Vitor e Morato

Para

Otamendi, Lucas, Morato, Antonio

[Eusébio10]

30 milhões de prejuizo estrutural só pode ser combatido com a redução dos 100 milhões gastos em salários todos os anos. Não se pode ter 120 jogadores sob contrato.

Reduzir salários nao e solução. Precisamos de encontrar rendimentos que nos ajudem a subir os salários.

Reduzir salários tbm é solução
Passar de ter Verthongen, Otamendi, Lucas, Brooks, Joao Vitor e Morato

Para

Otamendi, Lucas, Morato, Antonio

Pesos mortos claro que devem sair.

Mas manter a mesma folha salarial e usar para manter os jogadores deveria ser o objectivo principal.

[iloy]

Acho isso preocupante porque com esta gestão simplesmente o Benfica não tem qualquer margem se não vende um jogador com grandes valores.
O ano passado não fomos campeões mas mesmo que assim fomos longe na LDC que permitiu um encaixe de 70 milhões!!
Com 20 milhões de vendas em jogadores ainda temos prejuízo de 13 milhões?
FDS mas o Benfica precisa de fazer cada ano mais de 100 milhões de receitas extraordinárias para estar com um saldo minimamente positivo?

[duarteslb]

Nao esquecer que despachar os monos todos nao deve ter sido barato. Duvido que a poupanca associada esteja reflectida nestas contas...

[SuburbanRebel]

Tendo em conta que já saíram os relatórios dos 3 grandes, alguém sabe o valor de receitas, sem transacção de atletas, dos outros clubes?

É uma comparação interessante...

[Polygraph]

Acho isso preocupante porque com esta gestão simplesmente o Benfica não tem qualquer margem se não vende um jogador com grandes valores.
O ano passado não fomos campeões mas mesmo que assim fomos longe na LDC que permitiu um encaixe de 70 milhões!!
Com 20 milhões de vendas em jogadores ainda temos prejuízo de 13 milhões?
FDS mas o Benfica precisa de fazer cada ano mais de 100 milhões de receitas extraordinárias para estar com um saldo minimamente positivo?

Como já alguém disse aí, sim, precisas.

O modelo do Benfica só é sustentável com vendas, ponto.

Se queres deixar de vender, deixarás de ter capacidade de atrair talentos que já não aceitam vir para a Europa por uma sandes de chouriço.

É preciso fazer uma escolha:
- Ou queremos baixar custos e aí baixará, naturalmente, a qualidade do plantel. Ficará para consumo interno e, quando o rei faz anos, uma gracinha na Europa (como os Brugge ou Salzburgos desta vida).
- Ou queremos continuar a atrair qualidade (os Enzos, Darwins, Aursnes etc.) e, para isso, temos que vender todos os anos.

São decisões. Eu prefiro a segunda, mas é legítimo que se prefira a primeira.

[vieirah1904]

30 milhões de prejuizo estrutural só pode ser combatido com a redução dos 100 milhões gastos em salários todos os anos. Não se pode ter 120 jogadores sob contrato.

O ano passado foram 112M!

O sporting tinha 67 e o porto 82.

E sem prémios de títulos conquistados. Se ganharmos o campeonato, deve-se acrescentar uns 10% a isso, no mínimo.

[SLBTotti]

Números expectáveis.

Aguardo que a limpeza do plantel e correspondente baixa de massa salarial, bem como os valores de venda pelo Enzo e a nossa campanha actual na Liga dos Campões se revertam em números bem mais positivos no próximo.

[Shoky]

O trabalho foi bem feito. Continuamos com praticamente 100 milhões de capitais próprios positivos, venda de Enzo nem sequer contabilizada, entulho tóxico despachado a um ritmo incrível, Liga dos Campeões praticamente assegurada (e ainda vem mais um bolinho com a passagem aos quartos este ano) e uma boa equipa, com uma infinidade de jogadores que podem ser vendidos por balúrdios, facilmente.

Comparar com o Porto, que tem 122 milhões de capitais próprios negativos (falência monumental), Liga dos Campeões por assegurar e este ano provavelmente terminada, 40 milhões gastos em lixo tóxico sem qualquer valor, e sem plantel de qualidade ou vendas expectáveis.


O fosso é ainda mais enorme que em 2017. Mas está nas nossas mãos apertar bem aquele pescoço até estalar.

[DB4700]

Uns pontos sobre o R&C Semestral

- o EBITDA é mais uma vez positivo (o ano passado não foi). Ou seja, aquilo que o Benfica faz a vender bilhetes, transmissões televisivas, patrocinios, dá para pagar os salários e os restantes custos do clube.

- É positivo não porque os salários diminuiram. Na verdade até subiram 1 milhão por semestre e estamos a caminho de gastar 120 milhões em salários esta época. É positivo porque estamos a fazer mais dinheiro com a televisão e prémios UEFA, mais 1 milhão em patrocinios e mais 5 milhões a vender bilhetes (isto comparado com o igual período 1 de Julho a 31 de Dezembro do ano passado).

- Fizemos mais 10 milhões em transmissões televisivas do que no ano passado que também passámos da Fase de Grupos. Isto deve-se, não só mas também, porque o ano passado fizemos 2V 2E e 2D, e este ano fizemos 4V e 2E. Logo aí vamos buscar mais 6-7 milhões. O resto creio que se deve a termos subido no ranking e isso também nos dar mais uns milhões no market pool do prémio da UEFA por estarmos na Fase de Grupos.

- A parte má é que a massa salarial não baixou. Se formos ver a nota 16 do R&C, as remunerações fixas baixaram um milhão, as variáveis subiram um milhão e meio e as indemnizações subiram um milhão. Estamos a caminho para ter 120 milhões em massa salarial. O FCPorto e o Sporting também apresentaram os seus R&C semestrais. O FCP está a gastar 51 milhões (ou seja a caminho para gastar 102 milhões na época) e o Sporting está a gastar 38 milhões, ou seja, a caminho para gastar 76 milhões na época, 44 milhões a menos do que nós.

- São 44 milhões a menos, e também são 15 pontos de distância e a andar na Champions League em vez da Liga Europa. Mas há o outro lado da moeda também. O Benfica sem a super Champions League que fez teria EBITDA negativo outra vez. E EBITDA negativo significa vender jogadores no final da época ao preço que o mercado oferecer porque precisamos de vender para pagar a diferença do que produzimos e o que gastamos.

- do EBITDA positivo de 9 milhões soma-se ainda mais quase 6 milhões com as transações de atletas, e isso dá-nos um EBITDA global do semestre de 15 milhões. Depois vêm as amortizações e os juros que pagamos, e isso torna o semestre negativo nos tais 13 milhões falados.

- as amortizações são o seguinte: quando contratamos um jogador, o valor dele é capitalizado e depois é subtraido contabilisticamente anualmente pelo número de anos de contrato que lhe damos. Ou seja, imaginemos que contratamos o Manel por 20 milhões com um contrato de 5 anos. Os 20 milhões do Manel entram no nosso activo mas não aparecem nos cálculos do apuramento do lucro nesse ano. Em vez disso, o Manel anualmente vai depreciar 4 milhões e a cada ano vão cair 4 milhões no apuramento do lucro. Ou seja, após um ano de Benfica, o valor do Manel no Activo vai estar 16 milhões (20 - 4) e nas amortizações vão estar 4 milhões. Ao final de dois anos, o Manel está 12 milhões no activo e caem mais 4 milhões no apuramento do lucro. Estes 4 milhões são as amortizações. O Benfica nos últimos 5 anos gastou mais de 200 milhões em reforços, naturalmente, estão a cair 40 milhões em amortizações por ano. Isto não é um custo real para o Benfica. É um custo que o clube teve e que em vez de ser contabilizado todo no momento da contratação, é contabilizado anualmente até que o jogador saia. Imaginemos que o Manel é um jovem de 20 anos muito promissor, como é hábito, não dura mais de um ano no Benfica, logo vai ser vendido no final do primeiro ano, onde contabilisticamente valia 16 milhões. O Benfica vende-o por 50 milhões. O Manel vai gerar uma mais-valia de 34 milhões (50-16). E o Manel vai sair do Activo do Benfica e vai deixar de "custar" 4 milhões anualmente em amortizações. Mas o Weigl ainda amortiza, o Gabriel amortiza, o Meite amortiza, o Otamendi amortiza, o Lucas amortiza, o Vlachodimos amortiza, os reforços desta época amortizam, e isso tudo "custou" quase 23 milhões neste semestre. O Rafa, o Grimaldo e os miúdos da formação amortizam, mas muito pouco porque como já vão no segundo contrato ou como não se teve que pagar a ninguém para virem para o clube, apenas amortizam os prémios que receberam na renovação.

- O Yaremchuk já não amortiza. Foi vendido e gerou um ganho de 1.21 milhões (foi vendido por 16+3 milhões (dos quais 1 milhão já foi concretizado), mas tinha custado no total 18 milhões e depois tivemos que pagar mais 3 milhões pelos 25% que o Gent tinha direito. Dos 21 milhões que nos custou, amortizou 4.25 milhões. Gerando a tal mais valia de 1.2 milhões

- o João Ferreira foi vendido por 2.5 milhões e gerou uma mais valia de 1.85 milhões e o Benfica tem 10% de uma mais-valia de uma venda. O Darwin gerou mais 5 milhões e o Everton mais 1 milhão pelos prémios. Desses 6 milhões, recebemos apenas 4.367 milhões que foram para terceiros, intermediários e solidariedade.

- O Carlos Vinícius, Nuno Santos e Úmaro Embaló foram vendidos e geraram um total de 6.7 milhões, mais 0.7 milhões em objectivos. 5M dizem respeito ao Vinicius. Temos ainda direito a 50% da venda do Vinicius, e 50% da mais valia Nuno Santos e do Úmaro.

- o ano passado, creio que foi neste R&C Semestral, que ficámos a saber que alguns jogadores tinham renovado automaticamente por mais um ano (Everton, Weigl, Darwin). Este ano não há qualquer menção a renovações automáticas. Não tenho a certeza se foi neste R&C ou no do final do ano.

- o Benfica não divulgou quanto gastou com o Enzo e o valor que já vi por aí não é totalmente correcto. Os 16 milhões são a soma de quanto o Enzo custou e 50% do montante variável que teria que pagar. Logo a pergunta se tínhamos que pagar os outros 4 milhões de variáveis que ficaram por cumprir, continua por responder. O presidente do River diz que sim

- a rúbrica de fornecimentos e serviços externos continua a subir. a gestão operacional com o Estádio voltou a subir 2 milhões e estamos a gastar mais 1.6 milhões em deslocações e estadias do que o ano passado.

- o Activo Corrente é de 123 milhões. O passivo corrente é de 220 milhões. São 97 milhões de diferença que o Benfica terá que arranjar. Desses 97, há 20 milhões que não são um custo real, são o adiantamento da NOS. Os outros 77 milhões são 50 milhões do empréstimo obrigacionista que vence este ano, e 34.5 milhões de empréstimos bancários novos que temos com o Montepio (1.5M), Novo Banco (17M) e OLB Bank (16M). A novidade aqui é o OLB Bank, um banco alemão que nos está a financiar a uma taxa mais baixa que os próprios empréstimos obrigacionistas. Estes 77 milhões terão que vir de algum lado. Ou vamos emitir um novo EO, ou vamos antecipar o Enzo e fazer outra venda no verão (Ramos provavelmente).


No global foi um belo semestre para o Benfica do ponto de vista financeiro. Há uma ameaça que é o aumento dos valores de empréstimos. Creio que este verão podemos reduzir uma bela fatia disso se vendermos mais um jogador. E há a outra ameaça que é a capacidade de ser autosustentável. O Benfica com uma super Champions foi autosustentável este semestre e mesmo assim acho que não vai dar para ser autosustentável durate o ano, porque no segundo semestre, os custos quase sempre multiplicam por dois, e as receitas não, porque o grosso do prémio da Champions é na fase de grupos e só se chegarmos às meias é que nos aproximamos do prémio da fase de grupos. Isto não é autosustentável para o clube e obriga o clube sempre a ter que vender um jogador no final da época. Este ano já vendemos o Enzo. Mas mesmo depois de vendermos o Enzo e de uma Super Champions, provavelmente vamos ter um lucro de 15-30 milhões (40 milhões foram para amortizações). A massa salarial continua explosiva. É imperativo diminui-la de forma muito significativa. Eu estava a espera que isso tivesse acontecido neste semestre, mas não aconteceu.